隨著“十五五”規(guī)劃對“擴大高水平對外開放”作出重點部署，中國品牌全球化正進入專業(yè)服務(wù)（884257）驅(qū)動的新階段。在這一背景下，國內(nèi)頭部“出海（885840）”營銷服務(wù)商米多多集團股份有限公司（以下簡稱“米多多”）日前向港交所遞交招股書，上市流程穩(wěn)步推進中。
在業(yè)內(nèi)看來，米多多沖刺港股的底氣，源于行業(yè)的爆發(fā)性增長?！?025年中國“出海（885840）”營銷行業(yè)洞察報告》顯示，在全球跨境電商（885642）蓬勃發(fā)展的浪潮中，中國“出海（885840）”營銷市場規(guī)模預(yù)計2029年將增至1237億美元，2025年至2029年的年復(fù)合增長率為24.3%。
而在企業(yè)從“產(chǎn)品輸出”轉(zhuǎn)向“品牌全球化”的過程中，渠道分散、本地化適配不足、流量成本攀升等痛點日益凸顯，市場對具備全鏈路、本地化服務(wù)能力的營銷服務(wù)商需求持續(xù)攀升。
作為行業(yè)資深玩家，米多多正憑借覆蓋全球的營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，在千億美元級賽道中搶占先機。其赴港上市，既是對行業(yè)紅利的有力回應(yīng)，也預(yù)示著“出海（885840）”營銷正式進入價值深耕的新周期（883436）。
立足資本新高地
以扎實基本盤錨定全球化發(fā)展
作為中國領(lǐng)先且快速增長的綜合服務(wù)平臺，米多多專注于為跨境電商（885642）企業(yè)提供數(shù)字營銷及運營支持服務(wù)，賦能客戶通過Google、TikTok、Meta（META）及Amazon等國際領(lǐng)先的數(shù)字媒體（884261）平臺，以跨境電商（885642）模式向全球消費（883434）者銷售商品。公司的主要客戶為跨境業(yè)務(wù)的賣家和制造商。
扎實的業(yè)務(wù)底盤，為米多多的資本進程提供了堅實基礎(chǔ)。近年來，公司保持了良好的財務(wù)增長：收入從2022年的6517.0萬美元增至2024年的7113.2萬美元，2025年同比增速接近翻倍；同期毛利率穩(wěn)步提升，盈利能力持續(xù)改善。
更值得關(guān)注的是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。米多多目前擁有海外營銷服務(wù)、數(shù)字展覽服務(wù)、海外商品銷售三大板塊。盡管海外營銷服務(wù)仍是核心，但其營收占比逐步下降。這意味著公司正擺脫對單一業(yè)務(wù)的過度依賴，收入結(jié)構(gòu)更趨均衡，抗風(fēng)險能力隨之增強。
憑借這一均衡而優(yōu)質(zhì)的業(yè)務(wù)體系，米多多確立了穩(wěn)固的行業(yè)地位。根據(jù)灼識咨詢的資料，按2025年跨境電商（885642）營銷服務(wù)收入計算，米多多位列中國跨境電商（885642）營銷服務(wù)供應(yīng)商前五名，且是其中服務(wù)組合最全面、客戶數(shù)量最多的一家。2025年，米多多海外營銷服務(wù)的客戶已超過1500家，且前五大客戶依賴風(fēng)險較低，客戶基礎(chǔ)相對分散、健康。
當(dāng)前，港股市場已成為全球化企業(yè)的資本沃土，上市制度改革深化，國際資本對中國“出海（885840）”賽道的關(guān)注度持續(xù)升溫。招股書顯示，米多多此次IPO募集資金將用于拓展全球業(yè)務(wù)覆蓋、建設(shè)海外電商運營體系、加大技術(shù)研發(fā)投入，以及開展戰(zhàn)略性投資或收購等。
中國電子商務(wù)專家服務(wù)中心副主任郭濤向《證券日報》記者表示，米多多遞表釋放出行業(yè)規(guī)范化與價值認可的雙重信號：一方面，頭部企業(yè)沖刺上市標志著“出海（885840）”營銷服務(wù)已從早期的分散化、草根化運營，邁入規(guī)?；?、體系化發(fā)展階段；另一方面，這也反映出中國“出海（885840）”企業(yè)對專業(yè)化營銷服務(wù)的需求持續(xù)升級，推動服務(wù)商從單一功能向綜合服務(wù)轉(zhuǎn)型。
乘勢行業(yè)東風(fēng)
“出?！睜I銷進入價值深耕新階段
當(dāng)前，中國企業(yè)“出海（885840）”已進入全新階段。過去，中國主要扮演“世界工廠”角色，為外國品牌代工生產(chǎn)；而現(xiàn)在，“出海（885840）”的核心目標是將中國品牌與中國產(chǎn)品推向國際市場。這不僅是商品輸出，更是國家軟實力的體現(xiàn)。
《2025中國品牌出海（885840）十大行業(yè)研究報告》認為，在全球產(chǎn)業(yè)鏈深度調(diào)整、技術(shù)周期（883436）快速演進以及國際消費（883434）結(jié)構(gòu)持續(xù)變化的背景下，中國品牌“出海（885840）”已從早期以“規(guī)模擴張”為主的階段，逐步邁入“結(jié)構(gòu)優(yōu)化與價值建設(shè)并行推進”的新階段。
在這一階段競爭中，本地化運營與全鏈路精準營銷是企業(yè)“出海（885840）”成功關(guān)鍵，而具備長期主義視野的品牌正占據(jù)明顯優(yōu)勢。
TheTradeDesk調(diào)研指出，在經(jīng)濟不確定性下持續(xù)投放、保持聲量的品牌，不僅能夠帶來短期投資回報的增長，更有可能在后續(xù)的市場份額競爭中占據(jù)優(yōu)勢。其中，那些增加支出的品牌，不僅60%實現(xiàn)了更好的投資回報，整體銷售額平均成長17%，且未來兩年內(nèi)也能看到ROI持續(xù)上升。這印證了“出海（885840）”營銷中堅持長期投入的戰(zhàn)略價值。
在郭濤看來，“出海（885840）”營銷的“價值深耕”具體體現(xiàn)在三方面變化：服務(wù)內(nèi)容上，從單純的廣告投放、流量采買，升級為“策略+執(zhí)行+效果追蹤”全鏈條服務(wù)；客戶關(guān)系上，從短期的流量合作轉(zhuǎn)向長期的深度綁定，通過數(shù)據(jù)共享、聯(lián)合運營幫助客戶沉淀品牌資產(chǎn)；技術(shù)能力上，依賴AI、大數(shù)據(jù)構(gòu)建用戶畫像、預(yù)測轉(zhuǎn)化路徑，實現(xiàn)精準投放與效果優(yōu)化。
這種“價值深耕”的理念，正與一站式營銷服務(wù)商的全鏈路能力高度契合。當(dāng)前，行業(yè)頭部機構(gòu)已建立起覆蓋品牌完整生命周期（883436）的服務(wù)體系，能夠提供從戰(zhàn)略品牌定位、產(chǎn)品銷售策略，到店鋪運營、營銷活動、倉儲履約及客戶互動等全鏈路支持。從市場驅(qū)動因素來看，在需求與供給雙重推動下，一站式服務(wù)需求持續(xù)上升，智能營銷不斷升級，社交化與興趣化電商正在興起。
談及未來發(fā)展策略，米多多相關(guān)負責(zé)人對《證券日報》記者表示，公司將擴大全球業(yè)務(wù)布局，深入拓展海外市場，進一步提升海外電商運營的規(guī)模和范圍。同時，公司將積極探索戰(zhàn)略投資、收購及尋找合作伙伴的機會，推動現(xiàn)有業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，并持續(xù)加強自身的技術(shù)能力。
從更宏觀的視角來看，“十五五”規(guī)劃的宏觀指引與中國品牌“出海（885840）”的強勁需求，為米多多的全球化布局提供了雙重支撐。其既有的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、社交媒體資源與客戶基礎(chǔ)，構(gòu)成了參與全球營銷市場競爭的基礎(chǔ)盤，而港股上市籌備則為其后續(xù)發(fā)展注入了資本動能。
對于市場而言，米多多的探索不僅是中國營銷服務(wù)行業(yè)對接全球市場的生動實踐，更標志著“出海（885840）”營銷正從規(guī)模擴張走向價值深耕的新階段。其后續(xù)業(yè)務(wù)拓展成效與資本運作進展，將持續(xù)成為行業(yè)關(guān)注的焦點。
