開源證券股份有限公司金益騰,張曉鋒近期對新鄉(xiāng)化纖（000949）進行研究并發(fā)布了研究報告《公司信息更新報告：Q1業(yè)績同環(huán)比大增，看好公司雙產(chǎn)品迎來量價齊升》，給予新鄉(xiāng)化纖（000949）買入評級。
Q1業(yè)績同環(huán)比大增，看好公司雙產(chǎn)品迎來量價齊升，維持“買入”評級2026年Q1，公司實現(xiàn)營業(yè)收入22.17億元，同比+17.88%，環(huán)比+4.72%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.16億元，同比+319.52%，環(huán)比+79.06%。2026年以來，氨綸（884045）、粘膠（884043）長絲擴產(chǎn)周期（883436）接近尾聲，紡服需求向好，氨綸（884045）、粘膠（884043）長絲價格持續(xù)上漲，們維持公司2026-2028年盈利預(yù)測，預(yù)計公司2026-2028年歸母凈利潤分別為8.15、9.51、11.40億元，EPS分別為0.49、0.57、0.69元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為15.9、13.7、11.4倍，維持公司“買入”評級。
氨綸、粘膠長絲價差同、環(huán)比上行，公司Q1歸母凈利潤同、環(huán)比大增
根據(jù)百川盈孚、Wind數(shù)據(jù)，2026年Q1，氨綸（884045）均價為23,522元/噸，同比-1.48%、環(huán)比+2.27%，對應(yīng)2017年以來歷史分位數(shù)的0.92%；價差均值為11,129元/噸，同比+4.91%、環(huán)比+0.41%，對應(yīng)2017年以來歷史分位數(shù)的6.63%；粘膠（884043）長絲均價為43,678元/噸，環(huán)比+0.41%，同比+0.41%；價差均值為35,282元/噸，環(huán)比+0.02%、同比+3.33%。氨綸（884045）、粘膠（884043）長絲價差環(huán)比上漲，公司Q1業(yè)績同環(huán)比大增。2026年Q1，公司沖回應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備1,152.50萬元，計提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備2,170.94萬元，疊加其余事項合并計提，合計計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1,561.21萬元。
公司擬建粘膠長絲、氨綸新項目，未來業(yè)績或迎來量價齊升
粘膠（884043）長絲方面，根據(jù)公司公告，公司擬實施“年產(chǎn)3萬噸生物質(zhì)纖維素纖維項目”二期、三期工程。項目達產(chǎn)后預(yù)計年新增銷售利潤約1.56億元。氨綸（884045）方面，公司擬實施“年產(chǎn)10萬噸功能性氨綸（884045）纖維項目一期工程”。該工程的產(chǎn)品方案為超細(xì)旦氨綸（884045）纖維，年產(chǎn)能5萬噸，建設(shè)地點位于國家新鄉(xiāng)經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)，本期項目總投資為12.2億元(即噸投資2.44萬元)。項目達產(chǎn)后預(yù)計年新增銷售收入11.5億元，預(yù)計年新增銷售利潤約1.0億元。二期項目為年產(chǎn)5萬噸氨綸（884045）項目，本期項目總投資約為10.5億元，該項目計劃2026年三季度開工，建設(shè)工期14個月。未來隨著氨綸（884045）、粘膠（884043）長絲景氣上行，公司或迎來量價齊升行情。
風(fēng)險提示：產(chǎn)能出清不及預(yù)期、新建項目進展不及預(yù)期、原料價格波動風(fēng)險。
最新盈利預(yù)測明細(xì)如下：
該股最近90天內(nèi)共有6家機構(gòu)給出評級，買入評級3家，增持評級3家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標(biāo)均價為9.64。
