據(jù)港交所2026年4月29日披露，上?；骺萍脊煞萦邢薰?簡稱：基流科技)向港交所提交上市申請書，國泰君安國際（HK1788）為獨(dú)家保薦人。
公司簡介
招股書顯示，基流科技是中國規(guī)模最大的獨(dú)立AI算力集群提供商，引領(lǐng)AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的顛覆性創(chuàng)新。AI 技術(shù)的快速演進(jìn)推動了社會對高性能AI基礎(chǔ)設(shè)施日益增長的需求。設(shè)計(jì)及交付高性能AI基礎(chǔ)設(shè)施，其瓶頸不僅在于高性能計(jì)算和網(wǎng)絡(luò)芯片本身，更在于能否通過網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、編排調(diào)度機(jī)制與并行計(jì)算技術(shù)，將成千上萬處理器變成一臺高性能超級計(jì)算機(jī)。
憑借公司超過二十年的分布式系統(tǒng)與計(jì)算機(jī)體系結(jié)構(gòu)領(lǐng)域的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，以及公司在硬件級架構(gòu)融合與系統(tǒng)級跨層優(yōu)化方面的獨(dú)特設(shè)計(jì)理念，基流科技打造并提供全棧AI算力集群產(chǎn)品及運(yùn)營服務(wù)，充分挖掘并釋放AI基礎(chǔ)設(shè)施潛能，支撐客戶獲取卓越的AI生產(chǎn)力。
基流科技以Galaxy產(chǎn)品品牌構(gòu)建的端到端AI算力集群產(chǎn)品，由AI算力設(shè)備和AI算力軟件構(gòu)成。 AI算力設(shè)備包含計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)及存儲等組件，其中公司自研的AI算力網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)Mercury實(shí)現(xiàn)了各類設(shè)備組件的超大帶寬互聯(lián)互通，支持同構(gòu)、異構(gòu)、多域等硬件資源的高效協(xié)同通信（HK1613）。
公司將AI算力集群軟件中研發(fā)的諸多核心技術(shù)統(tǒng)一打造為AI算力操作系統(tǒng)Venus。Venus包括執(zhí)行AI工作負(fù)載任務(wù)的運(yùn)行時和公共組件接口，以及面向預(yù)訓(xùn)練、后訓(xùn)練、推理和智能體的高速服務(wù)引擎。
同時，公司以Galaxy Service（SCI）的品牌提供一系列的AI算力集群運(yùn)營服務(wù)，主要包括集群運(yùn)維與技術(shù)支持服務(wù)，以及算力運(yùn)營服務(wù)，使更多客戶得以通過便捷和靈活的方式獲得高質(zhì)量的算力。
據(jù)弗若斯特沙利文資料，基流科技成為了中國少數(shù)具備AI算力集群全棧產(chǎn)品及服務(wù)能力的廠商之一，涵蓋從軟硬件研發(fā)、架構(gòu)設(shè)計(jì)、設(shè)備及系統(tǒng)部署，至性能優(yōu)化、故障檢測、持續(xù)運(yùn)營的整個AI基礎(chǔ)設(shè)施生命周期（883436）。
公司持續(xù)服務(wù)重點(diǎn)客戶以滿足它們不斷演進(jìn)的各類AI工作需求，包括大模型公司、云服務(wù)提供商、教育與科研機(jī)構(gòu)及電信運(yùn)營商（884313），真實(shí)地幫助客戶解決問題，提升AI算力集群利用率與穩(wěn)定性，得到客戶的一致認(rèn)可與極高客戶忠誠度。公司也逐步通過內(nèi)置智能體應(yīng)用的AI算力集群，將業(yè)務(wù)邊界從大模型產(chǎn)業(yè)拓展至千行百業(yè)。
對于客戶需求的精準(zhǔn)洞察以及對于技術(shù)的不懈堅(jiān)持讓公司取得了諸多成就，根據(jù)弗若斯特沙利文資料，基流科技是中國首家成功參與部署RoCE千卡集群的獨(dú)立AI算力集群提供商，且擁有自研的AI算力網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以及多個萬卡集群部署運(yùn)維的成熟體系；在國內(nèi)AI算力集群提供商中，公司在集群擴(kuò)展性和可靠性方面的表現(xiàn)領(lǐng)先，集群 MFU提升30%且平均年化SLA達(dá)99.97%；以2025年收入計(jì)，公司位列中國獨(dú)立AI算力集群提供商榜首；截至2025年12月31日，公司在中國萬卡集群服務(wù)市場占有率約10%，其他頭部廠商均為大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及電信運(yùn)營商（884313）。
財(cái)務(wù)資料
收入
于2023年2月20日至12月31日期間、2024年度及2025年度，該公司收入分別約為3180.2萬元、3.25億元、5.2億元人民幣。
毛利
于2023年2月20日至12月31日期間、2024年度及2025年度，該公司毛利分別為240.9萬元、6539.7萬元、1.13億元人民幣。
毛利率
2023年度、2024年度及2025年度，該公司毛利率分別為7.6%、20.1%、21.8%。
行業(yè)概覽
隨著大模型在多模態(tài)任務(wù)中取得突破，AI創(chuàng)新的重點(diǎn)正從應(yīng)用層算法轉(zhuǎn)向底層基礎(chǔ)設(shè)施的智能化，特別是算力的智能化。過往，AI模型主要專注于特定單一應(yīng)用場景，現(xiàn)正轉(zhuǎn)向具備任務(wù)分解、工具編排及自主決策等通用能力的大模型。此轉(zhuǎn)變正增加對算力及相關(guān)AI基礎(chǔ)設(shè)施的需求，進(jìn)一步推動AI資本開支增長。全球AI資本開支（包括對算力、網(wǎng)絡(luò)及存儲等硬件，以及軟件及相關(guān)服務(wù)的投資）預(yù)期將由2025年的0.3萬億美元增加至2030年的約1.0萬億美元，反映支持大模型訓(xùn)練、推理及部署所需的投資規(guī)模日益擴(kuò)大。
受中國AI支出不斷增加（預(yù)期將由2025年的約人民幣0.4萬億元增至2030年的人民幣1.0萬億元以上）所帶動，AI算力集群市場經(jīng)歷快速增長。按收入計(jì)，AI算力集群市場的市場規(guī)模由 2021年的人民幣138億元增加至2025年的人民幣454億元，該期間的年復(fù)合增長率為34.8%。展望未來，預(yù)期市場規(guī)模將于2030年進(jìn)一步增加至人民幣3891億元，2025年至2030年的年復(fù)合增長率為53.7%。
董事會資料
董事會由七名董事組成，包括三名執(zhí)行董事、一名非執(zhí)行董事及三名獨(dú)立非執(zhí)行董事。
股權(quán)架構(gòu)
截至2026年4月20日，公司創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、董事長兼首席執(zhí)行官胡博士直接于公司已發(fā)行股本總額中擁有約10.2%的權(quán)益。此外，胡博士擔(dān)任各員工持股平臺的普通合伙人，據(jù)此控制這些實(shí)體的投票權(quán)。截至2026年4月20日，基流汐流、基流汐澤及基流汐海分別持有約9.5%、8.2%及10.0%的股份。據(jù)此，胡博士有權(quán)行使或控制行使公司已發(fā)行股份總數(shù)約37.9%的投票權(quán)。
中介團(tuán)隊(duì)
獨(dú)家保薦人：國泰君安融資有限公司
公司法律顧問：有關(guān)香港法例及美國法律：凱易律師事務(wù)所；有關(guān)中國法律：海問律師事務(wù)所；有關(guān)中國數(shù)據(jù)合規(guī)法律：海問律師事務(wù)所
獨(dú)家保薦人法律顧問：有關(guān)香港法例：競天公誠律師事務(wù)所有限法律責(zé)任合伙；有關(guān)中國法律：競天公誠律師事務(wù)所
審計(jì)師及申報(bào)會計(jì)師：安永會計(jì)師事務(wù)所
行業(yè)顧問：弗若斯特沙利文(北京)咨詢有限公司上海分公司
合規(guī)顧問：國泰君安融資有限公司
