里昂發(fā)布研報稱，美高梅中國（HK2282）(02282)首季物業(yè)EBITDA(剔除品牌授權(quán)費)同比增長4%至24.58億元，較市場及該行預(yù)期高出5%至6%。首季博彩總收入份額符合預(yù)期，而美獅美高梅（MGM）(MGM Cotai)的物業(yè)營運開支則低于預(yù)期。該行指，目前股價相當(dāng)于2026年預(yù)測企業(yè)價值倍數(shù)(EV/EBITDA)7.3倍，預(yù)測股息率為5.6%；維持“跑贏大市”評級，目標(biāo)價19.2港元。
期內(nèi)，整體物業(yè)EBITDA利潤率同比收窄1.6個百分點至28%，仍處于26%至29%區(qū)間的高位。雖然2月份貴賓廳贏率低于正常水平影響了收入份額，但份額于3月回升至17%，并于4月保持穩(wěn)定。
