花旗：重新予榮昌生物“買(mǎi)入/高風(fēng)險(xiǎn)”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)105港元
花旗發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，在暫停評(píng)級(jí)一段時(shí)間后，重新給予榮昌生物(09995)“買(mǎi)入/高風(fēng)險(xiǎn)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為105港元。因集團(tuán)與艾伯維就PD-1/VEGF雙特異性藥物RC148達(dá)成合作，進(jìn)一步拓展其管線候選藥物的全球潛力。
花旗認(rèn)為，合作完成后，市場(chǎng)焦點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)移至基于臨床數(shù)據(jù)和競(jìng)爭(zhēng)格局的未來(lái)全球三期臨床研究及商業(yè)化潛力。關(guān)于泰它西普的全球開(kāi)發(fā)，其治療全身型重癥肌無(wú)力的三期臨床研究頂線數(shù)據(jù)或于2027年上半年公布，而針對(duì)干燥癥的三期臨床試驗(yàn)將于今年上半年啟動(dòng)。泰它西普在國(guó)內(nèi)的銷(xiāo)售趨勢(shì)積極，公司管理層目標(biāo)于2026年實(shí)現(xiàn)收支平衡。
總體而言，花旗認(rèn)為此次業(yè)務(wù)拓展合作展示了榮昌生物創(chuàng)新資產(chǎn)的高品質(zhì)及其業(yè)務(wù)發(fā)展能力，但考慮到PD-1/VEGF領(lǐng)域及全身型重癥肌無(wú)力領(lǐng)域的激烈競(jìng)爭(zhēng)，認(rèn)為其全球商業(yè)化進(jìn)程仍存在不確定性�；ㄆ鞂s昌生物上述合作的6.5億美元首付款計(jì)入今年收入，并預(yù)估RC148經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的峰值銷(xiāo)售額為27億美元。
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