創(chuàng)業(yè)板交易新規(guī)來了。

　　4月24日，深交所發(fā)布深化創(chuàng)業(yè)板改革首批配套業(yè)務(wù)規(guī)則，其中包括新修訂的《深圳證券交易所交易規(guī)則(2026年修訂)》。該規(guī)則自7月6日起實(shí)施。

　　據(jù)悉本次修訂內(nèi)容主要為：在創(chuàng)業(yè)板引入做市商制度、調(diào)整創(chuàng)業(yè)板股票協(xié)議大宗交易成交確認(rèn)時(shí)間、擴(kuò)大盤后固定價(jià)格交易適用范圍、整合主板風(fēng)險(xiǎn)警示股票漲跌幅比例限制相關(guān)內(nèi)容等。

　　為做好相關(guān)技術(shù)準(zhǔn)備工作，同日，深交所向券商、基金公司等發(fā)布通知，要求在6月5日前做好相關(guān)技術(shù)準(zhǔn)備，深交所將擇機(jī)組織仿真測(cè)試和全網(wǎng)測(cè)試。

　　創(chuàng)業(yè)板引入做市商制度

　　4月24日，深交所出爐《深圳證券交易所交易規(guī)則(2026年修訂)》(以下簡(jiǎn)稱《交易規(guī)則》)，“引入做市商制度”為一大看點(diǎn)。

　　據(jù)悉，過去五年，科創(chuàng)板、北交所相繼引入做市商制度，總體運(yùn)行平穩(wěn)，在提高市場(chǎng)流動(dòng)性、降低價(jià)格波動(dòng)等方面發(fā)揮了積極作用。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，創(chuàng)業(yè)板引入做市商制度，可以為低流動(dòng)性、高波動(dòng)性的股票提供針對(duì)性支持，有助于提升市場(chǎng)流動(dòng)性，減少價(jià)格波動(dòng)。另一方面，做市商基于專業(yè)分析和風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行持續(xù)雙邊報(bào)價(jià)，有助于縮小市場(chǎng)買賣價(jià)差，推動(dòng)股票價(jià)格更加合理地反映企業(yè)基本面和市場(chǎng)供需變化，使得投資者能夠以更優(yōu)價(jià)格成交并降低交易成本。

　　不過，關(guān)于創(chuàng)業(yè)板股票做市商的資格條件，還需等待深交所另行規(guī)定。未來，哪些券商成為首批創(chuàng)業(yè)板股票做市商，值得持續(xù)關(guān)注。

　　協(xié)議大宗交易可實(shí)時(shí)成交

　　此次《交易規(guī)則》另一大看點(diǎn)在于允許協(xié)議大宗交易實(shí)時(shí)成交確認(rèn)。

　　據(jù)悉，此前創(chuàng)業(yè)板股票協(xié)議大宗交易采用“盤中申報(bào)、盤后成交確認(rèn)”的業(yè)務(wù)安排，但市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍反映，這種業(yè)務(wù)安排由于申報(bào)與成交確認(rèn)時(shí)間間隔較遠(yuǎn)，交易不確定性高，可能出現(xiàn)單邊違約撤單，交易失敗增加證券、資金隔夜占用成本等情況，將影響創(chuàng)業(yè)板大宗交易機(jī)制的吸引力和中長(zhǎng)期資金使用意愿。

　　而科創(chuàng)板允許協(xié)議大宗交易實(shí)時(shí)成交確認(rèn)，相關(guān)機(jī)制運(yùn)行平穩(wěn)。這次創(chuàng)業(yè)板改革借鑒科創(chuàng)板有關(guān)做法，將創(chuàng)業(yè)板股票協(xié)議大宗交易調(diào)整為實(shí)時(shí)成交確認(rèn)，即成交確認(rèn)時(shí)間由15:00至15:30調(diào)整為9:30至11:30、13:00至15:30，滿足投資者大宗交易需求，中長(zhǎng)期資金入市也將更加便利。

　　值得一提的是，上述時(shí)間的調(diào)整，需要證券公司、基金公司等在技術(shù)系統(tǒng)上實(shí)現(xiàn)變更。

　　擴(kuò)大盤后固定價(jià)格交易品種范圍

　　此外，創(chuàng)業(yè)板本次改革還擴(kuò)大盤后固定價(jià)格交易品種范圍。早在2020年8月，創(chuàng)業(yè)板股票引入盤后固定價(jià)格交易機(jī)制，一定程度上滿足了投資者多元化的交易需求。本次改革正是將盤后固定價(jià)格交易品種范圍擴(kuò)展至創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF，便于投資者以收盤價(jià)交易，對(duì)盤中競(jìng)價(jià)交易形成有益補(bǔ)充。

　　據(jù)悉，指數(shù)基金、保險(xiǎn)資金等市場(chǎng)機(jī)構(gòu)此前表示希望引入這項(xiàng)機(jī)制，更好滿足指數(shù)基金調(diào)倉(cāng)和投資者管理資產(chǎn)組合等多元化交易需求。同時(shí)，該機(jī)制還能夠拓寬基金投顧投資范圍，便利投顧客戶在盤后以確定價(jià)格配置ETF。

　　另有業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于需要進(jìn)行大額申購(gòu)或交易的機(jī)構(gòu)投資者，盤后固定價(jià)格交易機(jī)制為其提供了一個(gè)不直接影響盤中連續(xù)競(jìng)價(jià)價(jià)格的交易渠道，能夠有效降低大額交易對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊。

　　4月24日，深交所在通知券商、基金公司等做好技術(shù)準(zhǔn)備工作時(shí)，也提到盤后固定價(jià)格交易業(yè)務(wù)適用品種由“創(chuàng)業(yè)板股票及創(chuàng)業(yè)板存托憑證”擴(kuò)展為“A股及存托憑證、交易型開放式基金”。