2026年5月21日，A股三大指數(shù)集體大跌逾2%，上證指數(shù)（1A0001）失守4100點，創(chuàng)下近2個月來最大單日跌幅。全市場單日成交額達3.5萬億元，逾4700只個股飄綠。
值得關(guān)注的是，A股市場大跌之際，外圍股市普遍表現(xiàn)較好。其中，日經(jīng)225（N225）指數(shù)收盤大漲逾3%，韓國綜合指數(shù)（KS11）暴漲超過8%。
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍向《華夏時報》記者表示，今日市場大跌，主要原因是市場本身存在調(diào)整需求。本輪行情屬于慢牛長牛行情，預(yù)計整體可能會呈現(xiàn)“走兩步退一步”的走勢，而不會單邊上漲。建議投資者多看少動，等待市場充分調(diào)整。
創(chuàng)近2個月來最大跌幅
5月21日，隨著隔夜美股大漲，A股三大指數(shù)集體高開，盤初顯著走強，上證指數(shù)（1A0001）一度逼近4200點關(guān)口，深證成指（399001）、創(chuàng)業(yè)板指（399006）均一度大漲逾2%。然而，午后市場畫風突變，三大指數(shù)尾盤進一步跳水，最終集體收于全天低位。
截至當天收盤，上證指數(shù)（1A0001）跌2.04%，報4077.28點；深證成指（399001）跌2.07%，報15247.27點；創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌2.35%，報3829.78點。此外，滬深300（399300）指數(shù)跌1.39%，北證50指數(shù)跌1.89%，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)大跌3.7%。
其中，上證指數(shù)（1A0001）創(chuàng)下今年3月23日以來最大單日跌幅，創(chuàng)業(yè)板指（399006）創(chuàng)下今年4月以來最大單日跌幅。
A股全天成交額達3.5萬億元，較前一日大幅放量5300億元，為連續(xù)第19個交易日成交額超2.5萬億元。
盤面上，31個申萬一級行業(yè)板塊多數(shù)下跌，僅銀行、汽車板塊小幅上漲，漲幅分別為0.28%、0.19%；通信、綜合、計算機、電子、石油石化板塊跌幅居前，分別下跌5.32%、4.93%、3.71%、3.69%、3.6%。
從主力資金流向來看，凈流入前三板塊為汽車零部件（881126）、光學光電子（881122）、白色家電（881131），分別凈流入39.09億元、31.83億元、22.31億元；凈流出前三板塊為半導(dǎo)體（881121）、通信設(shè)備（881129）、it服務(wù)（881271），分別凈流出247.10億元、216.34億元、65.68億元。
個股層面，全市場下跌個股多達4773只，其中65只個股跌停；上漲個股僅695只，其中36只個股漲停。
A股大跌之際，港股市場亦呈現(xiàn)沖高回落走勢，恒生指數(shù)收盤下跌1.03%，恒生科技指數(shù)大跌2.15%。
不過，亞太其他主要股市表現(xiàn)較好，日經(jīng)225（N225）指數(shù)收盤大漲逾3%，韓國綜合指數(shù)（KS11）收盤大漲超8%。此外，截至16時25分，美股標普500（SPX）指數(shù)期貨、納斯達克100（NDX）指數(shù)期貨均小幅上漲。
巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴向《華夏時報》記者分析指出，今天A股走勢與亞太外圍市場的火熱形成強烈反差，午后A股突然跳水、持續(xù)走低，大抵原因在于內(nèi)部獲利回吐壓力的集中釋放，這是當前市場運行的核心矛盾。
中長期向好邏輯未變
近期以來，隨著美伊局勢有所緩和、美國總統(tǒng)特朗普訪華等事件影響，上證指數(shù)（1A0001）時隔11年站上4200點，創(chuàng)業(yè)板指（399006）更是創(chuàng)下歷史新高。機構(gòu)人士普遍認為，上證指數(shù)（1A0001）行至4200點附近，市場已積累了大量的獲利盤，存在明顯的階段性調(diào)整需求。
郭一鳴表示，從市場資金結(jié)構(gòu)來看，本輪A股階段性上行過程中，內(nèi)資始終是主導(dǎo)力量，資金高度集中于半導(dǎo)體（881121）、AI算力等核心科技賽道，相關(guān)板塊前期累計漲幅顯著，已積累了海量獲利盤。當上證指數(shù)（1A0001）逼近4200點這一關(guān)鍵壓力位時，市場獲利盤兌現(xiàn)意愿大幅提升，前期入場的短線資金、杠桿資金率先選擇離場，形成階段性集中拋壓。與此同時，量化交易的程序化賣單進一步放大了拋壓效應(yīng)，引發(fā)局部“多殺多”格局，導(dǎo)致指數(shù)快速回落。
他認為，從技術(shù)面來看，4200點至4258點區(qū)間存在較強的籌碼壓力，短期市場需要通過震蕩消化獲利盤、緩解技術(shù)壓力；從基本面來看，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，政策對科技、高端制造等領(lǐng)域的支撐力度未減，產(chǎn)業(yè)趨勢明確，為市場提供了底層支撐。此次跳水并非行情終結(jié)，而是階段性調(diào)整的延續(xù)，核心是市場對前期漲幅的消化與資金分歧的釋放。短期市場震蕩調(diào)整或仍將延續(xù)，但中期向好的核心邏輯未發(fā)生改變。
楊德龍指出，本輪行情自3月份滬指跌至3800點，如今已上漲約10%，積累了一定獲利盤，強勢股漲幅更大。今日的調(diào)整也意味著本輪上攻或告一段落，后續(xù)可能出現(xiàn)震蕩調(diào)整的走勢，但不會改變A股市場中長期慢牛長牛的走勢。
“悲觀者正確，樂觀者前行。”楊德龍建議投資者多看少動，等待市場充分調(diào)整。同時可關(guān)注科技六大賽道：芯片半導(dǎo)體（881121）、算力算法基礎(chǔ)設(shè)施、人形機器人（886069）、商業(yè)航天（886078）、固態(tài)電池（886032）等儲能（885921）板塊、生物醫(yī)藥。一旦市場行情止跌回穩(wěn)，這些板塊大概率依然會是領(lǐng)漲板塊。
中原證券（601375）分析師張剛表示，當前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（399006）的平均市盈率分別為16.96倍、51.79倍，處于近三年中位數(shù)平均水平上方，適合中長期布局。中美關(guān)系的改善支撐了中期風險偏好，但全球流動性收緊預(yù)期在投資者決策中的影響權(quán)重正在快速上升。預(yù)計上證指數(shù)（1A0001）維持震蕩整理的可能性較大，建議密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、海外流動性變化以及政策動向。
