央廣網(wǎng)北京5月21日消息（記者 樊瑞）近日，華林證券（002945）（002945.SZ）一紙首席執(zhí)行官（CEO）變動公告再度引起市場關(guān)注。
5月15日，華林證券（002945）發(fā)布公告稱，董事會收到CEO秦湘的書面辭職報告，其因個人原因申請辭去CEO職務(wù)?；厮輾v史，自2019年1月上市以來，華林證券（002945）高管變動頻繁，僅CEO一職就七年換過七人。
與高管頻繁變動相伴的，是公司業(yè)績規(guī)模偏小、行業(yè)排名靠后的困境。數(shù)據(jù)顯示，2025年華林證券（002945）營收達(dá)16.98億元，在50家上市券商中排名倒數(shù)第三。此外，今年以來，華林證券（002945）已收到涉及經(jīng)紀(jì)、投行、內(nèi)控管理等領(lǐng)域的三張罰單。
受訪專家分析指出，華林證券（002945）高管頻繁更迭、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡與合規(guī)風(fēng)險暴露，折射出中小券商在行業(yè)深度變革期的系統(tǒng)性困境。
七年換了七任CEO
秦湘原定履職終止日期為2028年6月24日，這意味著其履職剛滿兩年便提前離開。
華林證券（002945）在公告中稱，秦湘辭職后不再在公司及控股子公司擔(dān)任任何職務(wù)，其辭職不會影響公司相關(guān)業(yè)務(wù)的正常開展和進(jìn)行。同時，指定執(zhí)委會委員董東代為履行CEO職責(zé)，代行期限不超過六個月。
華林證券（002945）CEO秦湘辭職公告
央廣財經(jīng)記者注意到，代為履職的董東入職華林證券（002945）約13個月，其擁有30年余年證券行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗。董東曾任職于大鵬證券、廣發(fā)證券（HK1776），2018年5月至2026年4月任國盛證券（002670）副總經(jīng)理，并兼任經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理總部、財富管理部及投資銀行總部總經(jīng)理等關(guān)鍵職務(wù)，具備豐富的經(jīng)紀(jì)與投行業(yè)務(wù)管理經(jīng)驗。2026年4月24日，華林證券（002945）公告稱，聘任董東為公司執(zhí)委會委員。
官網(wǎng)信息顯示，作為全國性綜合類券商，華林證券（002945）主要開展證券經(jīng)紀(jì)、融資融券（885338）、投資銀行、資產(chǎn)管理、自營投資等業(yè)務(wù)。公司注冊在西藏拉薩，管理總部位于深圳市。
此次秦湘離任，標(biāo)志著華林證券（002945）自2019年1月上市以來，七年歷經(jīng)七任 CEO（含董事長兼任），平均任期一年，任期最短者僅5個月，更迭頻率在國內(nèi)券商中極為罕見。
2019年4月，華林證券（002945）上市后的首任CEO陳永健宣布因個人原因辭職，此時距其見證華林證券（002945）的敲鐘上市僅3個月。此前，作為公司元老，陳永健見證公司從地方券商發(fā)展為上市企業(yè)。
之后，華林證券（002945）的董事長林立曾兼任CEO約7個月后卸任。
2019年12月，曾任職于平安證券的朱文瑾接任CEO，直至2021年6月因工作調(diào)整不再擔(dān)任總裁，轉(zhuǎn)任副董事長。其履職約1年7個月。
2021年6月，原長江證券（000783）副總裁韋洪波出任華林證券（002945）CEO，上任僅 5個月便因個人原因辭職，為歷任CEO中任期最短者。
之后接任的趙衛(wèi)星曾任小米金融副總裁，他在2021年11月接任CEO，2023年10月因個人原因辭職，任期約1年11個月。
曾任西部證券（002673）副總裁的朱松接棒趙衛(wèi)星履職CEO，2024 年5月因個人原因辭去一切職務(wù)，任期僅7個月。
此次公告離任的主角秦湘是2024 年4月加入華林證券（002945）任執(zhí)委會委員，5月接任 CEO，任期近兩年，為歷任中任期較長者。
CEO高頻變動影響幾何？
華林證券（002945）七年七任 CEO的高頻變動，引發(fā)行業(yè)關(guān)注和討論。
“券商高管變動是正?，F(xiàn)象，尤其遇到市場周期（883436）變化、監(jiān)管壓力上升、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型時都會換人?！眳R生國際資本總裁黃立沖表示，但華林證券（002945）CEO平均一年的任期，且數(shù)位CEO僅任職數(shù)月，在其看來，這不是普通換屆，也非正常職業(yè)經(jīng)理人流動，“對外部投資者和監(jiān)管觀察者來說，它更像一個治理信號：公司戰(zhàn)略沒有形成穩(wěn)定執(zhí)行周期（883436），或者職業(yè)經(jīng)理人的授權(quán)邊界不夠穩(wěn)定?！?/p>
中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長、中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜也直言，上市券商CEO平均任期通常在3至5年，華林證券（002945）頻繁“換將”并非單純“個人原因”，或是控股股東意志與職業(yè)經(jīng)理人博弈的集中爆發(fā)。
華林證券（002945）是A股少有的民營個人實控券商。目前，華林證券（002945）總市值約為407億元，第一大股東為深圳市立業(yè)集團(tuán)有限公司，持有其64.46%股權(quán)，深圳市立業(yè)集團(tuán)有限公司法定代表人為林立。這意味著，林立是華林證券（002945）的實控人。
柏文喜認(rèn)為，除董事長兼任之外，華林證券（002945）其他歷任CEO多帶有“執(zhí)行者”而非“決策者”色彩。這種“鐵打的營盤流水的CEO”模式，本質(zhì)是公司治理結(jié)構(gòu)失衡——董事會未能形成穩(wěn)定的戰(zhàn)略共識，職業(yè)經(jīng)理人缺乏足夠的授權(quán)與信任，最終淪為“背鍋俠”式消耗。
黃立沖向央廣財經(jīng)分析，華林證券（002945）連續(xù)多年頻繁換帥，會讓市場自然追問三個問題：董事會和經(jīng)營層之間的權(quán)責(zé)是否清晰？管理團(tuán)隊能不能形成連續(xù)戰(zhàn)略？華林證券（002945）到底要做科技券商、財富管理券商，還是綜合型券商？
“證券公司（399975）不是快消公司，投行、資管、財富管理、合規(guī)整改都需要2到3年以上才能看出效果。如果CEO半年、一年就換，最容易造成兩件事：戰(zhàn)略動作短期化，組織責(zé)任碎片化?！秉S立沖表示。
5月21日，對于高管為何出現(xiàn)頻繁變動，華林證券（002945）回復(fù)央廣財經(jīng)稱，公司近年來的管理層調(diào)整，是圍繞不同發(fā)展階段進(jìn)行的結(jié)構(gòu)優(yōu)化與能力補(bǔ)強(qiáng)，旨在更好適應(yīng)證券行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)升級需求?！肮緫?zhàn)略的執(zhí)行不依賴于單一高管，目前公司經(jīng)營管理一切正常，各項業(yè)務(wù)有序推進(jìn)?！?span>華林證券（002945）表示。
業(yè)績行業(yè)排名靠后
與高管頻繁變動相伴的，是華林證券（002945）業(yè)績規(guī)模偏小、行業(yè)排名靠后的困境。
數(shù)據(jù)顯示，2025年，華林證券（002945）實現(xiàn)營業(yè)總收入同比增長18.34%達(dá)16.98億元，在50家上市券商中排名倒數(shù)第三；歸母凈利潤同比增長43.35%達(dá)5.06億元，排名42位。
2026年一季度報顯示，華林證券（002945）營業(yè)總收入為3.74億元，上市券商中排名倒數(shù)第四；歸母凈利潤9376.06萬元，同比下降9.00%，行業(yè)排名第43位。
年報顯示，2025 年華林證券（002945）財富管理業(yè)務(wù)收入約 11.50億元，占總營收 67.75%；自營業(yè)務(wù) 3.48 億元，占 20.48%；投行業(yè)務(wù)只有0.18億元，占1.05%；資管業(yè)務(wù)0.11億元，占 0.64%。
“問題不是財富管理占比高，而是其他業(yè)務(wù)太弱，導(dǎo)致公司抗周期（883436）能力差?！秉S立沖向央廣財經(jīng)分析指出，華林證券（002945）業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)說明其主要靠經(jīng)紀(jì)、兩融、線上線下財富業(yè)務(wù)獲利。“行情好、交易活躍時，這個模式會很好看；但一旦市場成交下降、傭金率繼續(xù)下行、監(jiān)管對開戶營銷和經(jīng)紀(jì)人管理更嚴(yán)，收入彈性就會變成風(fēng)險彈性。”
他強(qiáng)調(diào)指出，更要注意的是，投行和資管不是簡單的小業(yè)務(wù)，它們代表一家券商服務(wù)企業(yè)客戶、機(jī)構(gòu)客戶、資產(chǎn)配置客戶的能力。華林證券（002945）2025年投行業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率為-51.68%，資管業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率為-245.86%，說明這兩個板塊不僅體量小，也尚未形成有效利潤貢獻(xiàn)。
柏文喜則指出，華林證券（002945）近七成收入依賴財富管理，意味著抗風(fēng)險能力較低。這一結(jié)構(gòu)存在三重隱患：其一，盈利波動性大。 財富管理收入與市場行情高度綁定，2025年股市回暖帶動增長28%，但若遇熊市回撤，營收將斷崖式下跌。其二，護(hù)城河淺薄。華林證券（002945）缺乏頭部券商的投顧團(tuán)隊、產(chǎn)品貨架與品牌溢價，客戶黏性弱，傭金率持續(xù)承壓。其三，戰(zhàn)略回旋空間小。自營業(yè)務(wù)占比20%雖可平衡部分波動，但投行業(yè)務(wù)幾乎"歸零"，意味著企業(yè)客戶基礎(chǔ)薄弱，無法通過IPO、債券承銷等建立跨周期（883436）收入。這種“偏科”結(jié)構(gòu)使公司在行業(yè)周期（883436）輪動中缺乏足夠緩沖墊。
對于業(yè)務(wù)嚴(yán)重依賴財富管理、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一的問題，華林證券（002945）向央廣財經(jīng)解釋，財富管理是其持續(xù)深耕的核心優(yōu)勢業(yè)務(wù)，同時，公司積極推進(jìn)業(yè)務(wù)多元化布局。自營、投行、另類投資等業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。
合規(guī)風(fēng)控存漏洞
除了業(yè)績表現(xiàn)“偏科”，華林證券（002945）還屢遭監(jiān)管處罰。
2026年以來，華林證券（002945）已收到至少3張監(jiān)管罰單，涉及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、內(nèi)控管理等多領(lǐng)域。
2026年1月23日，遼寧證監(jiān)局對華林證券（002945）遼寧分公司出具警示函，經(jīng)查，分公司處理客戶投訴時，存在不相容崗位未有效分離的內(nèi)控漏洞，被記入誠信檔案并要求限期提交整改報告。
3月1日，深圳證監(jiān)局對華林證券（002945）及4名保薦代表人采取責(zé)令改正措施，公司作為億利潔能2016年非公開發(fā)行股票的持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)，存在查程序不充分，未發(fā)現(xiàn)億利潔能募集資金被占用、關(guān)聯(lián)擔(dān)保未披露等問題；質(zhì)控及內(nèi)核部門審核把關(guān)不嚴(yán)，投行業(yè)務(wù)內(nèi)控薄弱中國證券監(jiān)督管理委員會。該行為被記入誠信檔案，要求限期整改。
4月30日，西藏證監(jiān)局對華林證券（002945）出具警示函，指出三大違規(guī)問題：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)存在與第三方機(jī)構(gòu)分傭、營銷激勵與開戶數(shù)直接掛鉤、開戶二維碼管理漏洞等情形；經(jīng)紀(jì)人管理不到位，合同管理不規(guī)范；分支機(jī)構(gòu)營銷活動管控不足，合規(guī)要求未貫穿業(yè)務(wù)全流程中國證券監(jiān)督管理委員會。
在柏文喜看來，2026年以來3張罰單涉及經(jīng)紀(jì)、投行、內(nèi)控多領(lǐng)域，暴露的并非孤立違規(guī)，而是風(fēng)控文化的系統(tǒng)性問題。他進(jìn)一步解釋指出，頻繁換帥導(dǎo)致內(nèi)控制度“人走政息”，合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)隨高管更替而波動；同時，為彌補(bǔ)投行收入短板，業(yè)務(wù)團(tuán)隊可能采取激進(jìn)的承攬承做策略，底線意識讓位于業(yè)績壓力。在“破窗效應(yīng)”下，員工對違規(guī)的敏感度下降，監(jiān)管套利成為潛規(guī)則。
“這將對業(yè)務(wù)帶來直接影響：一是監(jiān)管評級下調(diào)可能限制創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格；二是投行牌照價值持續(xù)貶損，恢復(fù)聲譽(yù)需漫長周期（883436）；三是潛在罰款與整改成本侵蝕本就微薄的利潤?！卑匚南蚕蜓霃V財經(jīng)表示。
“公司高度重視合規(guī)經(jīng)營與內(nèi)控管理，將合規(guī)風(fēng)控作為公司發(fā)展的生命線?！?span>華林證券（002945）在回復(fù)央廣財經(jīng)時指出，針對監(jiān)管部門指出的相關(guān)問題，已認(rèn)真落實整改，并持續(xù)完善內(nèi)部控制體系。
當(dāng)下，券商行業(yè)“馬太效應(yīng)”加劇、行業(yè)并購重組（885739）不斷深化，華林證券（002945）該如何破局？“現(xiàn)在券商行業(yè)正在走向兩條路：頭部券商做大做強(qiáng)，中小券商差異化發(fā)展?！秉S立沖分析指出，近兩年行業(yè)并購明顯提速，頭部券商通過整合并購增強(qiáng)核心競爭力，中小券商則更多依靠區(qū)域深耕和特色業(yè)務(wù)尋找空間。在他看來，華林證券（002945）未來最現(xiàn)實的路線，可能是變成一個治理清楚、合規(guī)干凈、財富管理有特色、投行服務(wù)有邊界的小而精券商。
