京東方A（000725）“一”字漲停，封單手?jǐn)?shù)盤中超1400萬手，最新市值超1700億元。此外，市值超千億元的大唐發(fā)電（601991）也在不到一個月內(nèi)股價翻倍。大盤績優(yōu)股正越來越受到投資者的青睞，其價值重估正在路上。
近期A股市場的資金偏好出現(xiàn)明顯變化，市場風(fēng)格正在發(fā)生實實在在地切換。此前資金扎堆題材、追逐成長熱點的局面有所降溫，不少資金開始轉(zhuǎn)向估值合理、業(yè)績扎實的大盤績優(yōu)股，這類此前長期被市場冷落的權(quán)重標(biāo)的，正在迎來持續(xù)的價值修復(fù)行情。
長期以來，A股市場存在明顯的估值分化問題。很多體量龐大、經(jīng)營穩(wěn)定的大盤藍籌股，行業(yè)地位穩(wěn)固，常年保持穩(wěn)定盈利和現(xiàn)金分紅，經(jīng)營基本面不存在明顯短板。但是這類公司業(yè)績增速缺乏想象力，沒有過高的成長預(yù)期，很難吸引短線投資者的注意，估值長期處于偏低的狀態(tài)。
反觀市場熱門題材股，不少個股依靠市場情緒推高股價，估值脫離自身業(yè)績基本面，存在明顯的炒作泡沫。隨著投資者越來越理性，這些單純依靠題材、預(yù)期炒作的投機行情難以持續(xù)，資金開始重新審視上市公司的真實投資價值，大盤績優(yōu)股的估值優(yōu)勢就此顯現(xiàn)。
大盤績優(yōu)股最大的優(yōu)勢是經(jīng)營穩(wěn)定、爆雷風(fēng)險相對較小、現(xiàn)金分紅穩(wěn)定。這類公司大多處于成熟行業(yè)，業(yè)務(wù)模式成熟，市場份額穩(wěn)定，受短期經(jīng)濟波動和行業(yè)利空影響較小。穩(wěn)定的營收和利潤，也讓公司能夠持續(xù)開展現(xiàn)金分紅，給長期持股的投資者帶來穩(wěn)健投資回報，這是很多題材股、小盤股不具備的優(yōu)勢。
本輪大盤績優(yōu)股的上漲，不是短期資金炒作帶來的脈沖式行情，核心是市場估值體系的糾偏。以往投資者過于看重上市公司的成長速度，忽略了企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性和安全性，導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)藍籌價值被長期低估。隨著投資理念逐步成熟，投資者不再單純追逐高成長性，而是開始重視低估值、高安全邊際的核心資產(chǎn)，價值重估的基礎(chǔ)已經(jīng)完全成熟。
從資金端來看，市場長期資金占比正在穩(wěn)步提升。厭惡風(fēng)險的機構(gòu)資金更看重資產(chǎn)的穩(wěn)定性和確定性，不會盲目參與題材炒作。大盤績優(yōu)股流通盤大、基本面透明、風(fēng)險可控，適合長期價值資金買入并持有，持續(xù)的資金流入，也為這類個股的估值修復(fù)提供了持續(xù)支撐。
對普通投資者而言，需要及時適應(yīng)市場風(fēng)格變化。過去靠追熱點、炒題材獲利的投資方式，已經(jīng)越來越難適應(yīng)當(dāng)前市場環(huán)境。大盤績優(yōu)股的行情核心是價值回歸，不是短期暴利行情，投資者不能用短線炒作的思路參與。立足基本面、看重長期價值，更貼合當(dāng)下的市場邏輯。
大盤績優(yōu)股的價值重估不會一蹴而就，行情運行過程中會出現(xiàn)正常的震蕩調(diào)整。但可以確定的是，市場投資邏輯已經(jīng)發(fā)生改變，基本面扎實、估值合理的核心資產(chǎn)，價值仍會逐步修復(fù)。
北京商報評論員周科競
