歷時(shí)近兩年、經(jīng)3輪問詢、沖刺北交所的廣東美亞旅游科技集團(tuán)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“美亞科技”)IPO之路戛然而止，這是2026年首家北交所IPO過會(huì)后主動(dòng)要求撤回注冊(cè)申請(qǐng)文件的公司。
5月20日，美亞科技披露公告，因公司主動(dòng)要求撤回注冊(cè)申請(qǐng)文件，中國證監(jiān)會(huì)決定終止美亞科技向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市注冊(cè)程序。
美亞科技為泛商旅綜合服務(wù)商，主營航旅票務(wù)、商旅管理與會(huì)獎(jiǎng)旅游等業(yè)務(wù)。2026年3月17日，該公司發(fā)布公告稱，鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及資本市場(chǎng)態(tài)勢(shì)的變化，并結(jié)合公司未來戰(zhàn)略發(fā)展等關(guān)鍵因素的審慎分析，公司決定終止向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市申請(qǐng)并撤回上市申請(qǐng)材料。這一決定距離其2025年12月12日通過北交所上市委審議，僅過去了三個(gè)月。
盡管美亞科技公告中將撤回IPO的原因歸結(jié)為“宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及資本市場(chǎng)態(tài)勢(shì)變化”，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為，其背后真正的原因在于公司內(nèi)部治理和財(cái)務(wù)合規(guī)方面存在的嚴(yán)重問題。
早在2024年4月，即在美亞科技提交IPO申請(qǐng)的兩個(gè)月前，廣東證監(jiān)局就對(duì)公司進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)檢查，并于同年6月下發(fā)監(jiān)管關(guān)注函，直指公司涉嫌存在研發(fā)活動(dòng)內(nèi)部控制執(zhí)行不到位、旅游業(yè)務(wù)收入存在跨期確認(rèn)、三會(huì)運(yùn)行程序不規(guī)范等情形。
美亞科技通過北交所上市委審議并提交注冊(cè)后，再度被廣東證監(jiān)局采取監(jiān)督管理措施。2026年5月13日，廣東證監(jiān)局公布行政監(jiān)管措施決定書，披露了公司在內(nèi)部控制、跨期確認(rèn)收入、信息披露存在的多項(xiàng)問題。
廣東證監(jiān)局認(rèn)定，上述行為違反北交所IPO注冊(cè)及信息披露等相關(guān)規(guī)定，時(shí)任董事長(zhǎng)伍俊雄、總經(jīng)理陳培鋼、財(cái)務(wù)總監(jiān)陳鐵梅、董事會(huì)秘書陳紀(jì)忠未勤勉盡責(zé)，對(duì)美亞科技上述違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任。廣東證監(jiān)局對(duì)美亞科技及上述時(shí)任核心高管采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。
回溯美亞科技的IPO歷程，可謂一波三折。2023年10月，美亞科技正式掛牌新三板。隨后的2024年6月27日，公司向北交所遞交上市申請(qǐng)并獲得受理，當(dāng)年7月24日進(jìn)入首輪問詢階段。
在此后一年多的審核進(jìn)程中，美亞科技先后經(jīng)歷了三輪嚴(yán)格問詢，北交所的審核重點(diǎn)直指其核心競(jìng)爭(zhēng)力及創(chuàng)新特征、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的合理性、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及資金管理相關(guān)內(nèi)容有效性等核心問題。
因財(cái)務(wù)報(bào)告有效期問題，美亞科技的上市申請(qǐng)?jiān)谝荒陜?nèi)三次被中止審核。直至2025年12月12日，美亞科技終于在北交所上市委員會(huì)2025年第43次審議會(huì)議上獲通過。2025年12月25日，公司正式向證監(jiān)會(huì)提交注冊(cè)申請(qǐng)。
美亞科技原擬發(fā)行股票不超過1984.22萬股，最初計(jì)劃募資約3.6億元，后調(diào)減至約2億元，擬投入智能化泛商旅業(yè)務(wù)及管理系統(tǒng)研發(fā)等項(xiàng)目。
美亞科技是一家典型的家族式企業(yè)。招股書顯示，公司由伍俊雄、陳培鋼、陳連江、蔡潔雯四名“70后”共同實(shí)控。其中，伍俊雄與陳連江為夫妻關(guān)系，陳培鋼與蔡潔雯為夫妻關(guān)系，陳連江與陳培鋼為兄妹關(guān)系。四人合計(jì)控制公司66.29%的表決權(quán)，伍俊雄擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，陳培鋼擔(dān)任公司董事、總經(jīng)理。
對(duì)于美亞科技及其股東而言，IPO撤回帶來的影響遠(yuǎn)不止資本計(jì)劃擱淺。
2016年12月，美亞科技通過增資方式引入深圳市達(dá)晨創(chuàng)聯(lián)私募股權(quán)投資基金等5名外部投資者，并與其簽下業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議。然而，2017年至2018年，公司因業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)觸發(fā)業(yè)績(jī)補(bǔ)償義務(wù)，實(shí)控人陳培鋼、伍俊雄迄今仍有807萬元的第二期現(xiàn)金補(bǔ)償金未支付。
招股說明書(注冊(cè)稿)顯示，根據(jù)協(xié)議約定，若美亞科技此次申請(qǐng)實(shí)現(xiàn)合格上市則實(shí)際控制人無需繼續(xù)履行現(xiàn)金補(bǔ)償義務(wù)；若美亞科技未能實(shí)現(xiàn)合格上市，則實(shí)際控制人應(yīng)在標(biāo)的公司此次申請(qǐng)被否決、終止審理或主動(dòng)撤回之日起三十個(gè)工作日內(nèi)履行第二期現(xiàn)金補(bǔ)償義務(wù)，并向投資方支付補(bǔ)償款。
此外，若美亞科技未能完成股票的發(fā)行及上市交易或公司因欺詐發(fā)行或重大信息披露違法被證券交易所實(shí)施退市并且投資方所持股票解除限售未滿六個(gè)月或雖滿六個(gè)月但因美亞科技前述違法行為導(dǎo)致無法減持的，自任一情形發(fā)生日之次日起，公司股東、實(shí)際控制人的回購及共售義務(wù)均自動(dòng)予以恢復(fù)。
