A股三大指數(shù)今日沖高回落，震蕩下跌。截至收盤，滬指收跌2.04%失守4100點(diǎn)，深證成指收跌2.07%，創(chuàng)業(yè)板指收跌2.35%。滬深兩市成交額3.48萬(wàn)億元。
板塊上，無(wú)人駕駛（885736）、人形機(jī)器人（886069）、玻璃基板概念股逆勢(shì)走強(qiáng)，半導(dǎo)體（881121）、光模塊、液冷服務(wù)器（886044）等跌幅居前。
業(yè)內(nèi)專家表示，前期強(qiáng)勢(shì)股獲利回吐是市場(chǎng)大幅回調(diào)主因，預(yù)計(jì)本輪行情屬于慢牛、長(zhǎng)牛行情，整體可能會(huì)呈現(xiàn)“走兩步退一步”的走勢(shì)，而不會(huì)單邊上漲。
利好消息頻出
無(wú)人駕駛、玻璃基板逆勢(shì)走強(qiáng)
在指數(shù)單邊下跌的行情中，無(wú)人駕駛（885736）、人形機(jī)器人（886069）、汽車零部件（881126）等板塊逆勢(shì)上漲，如無(wú)人駕駛（885736）的索菱股份（002766）、德賽西威（002920）、浙江世寶（HK1057）等多股漲停，豪恩汽電（301488）、塞力斯、均勝電子（HK0699）等大漲；人形機(jī)器人（886069）近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，綠地諧波（HLIT）、上緯新材（688585）、昊志機(jī)電（300503）等多股創(chuàng)歷史新高（883911）。
消息面上，特斯拉（TSLA）官方宣布監(jiān)督版FSD（完全自動(dòng)駕駛能力）的最新布局，其中提到監(jiān)督版FSD可以在中國(guó)使用。此外，特斯拉（TSLA）機(jī)器人或在7至8月發(fā)布人形機(jī)器人（886069）Optimus V3。
機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2035年，全球無(wú)人駕駛（885736）出租車市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到約4150億美元。中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模將從2025年的約5400萬(wàn)美元增至2030年的120億美元，到2035年達(dá)到470億美元，十年增速超過(guò)750倍，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)96%以上。
華創(chuàng)證券表示，2026年智能駕駛產(chǎn)業(yè)正從政策與技術(shù)的“雙輪驅(qū)動(dòng)”，升級(jí)為政策、基建、商業(yè)與全球化的“四維共振”，為相關(guān)核心產(chǎn)業(yè)鏈釋放了強(qiáng)勁而明確的商業(yè)化信號(hào)。
玻璃基板、LED（884095）概念股昨日同樣走強(qiáng)，京東方A（000725）、龍騰光電（688055）、華映科技（000536）漲停，雷曼光電（300162）、華燦光電（300323）、?？乒怆姡?88610）等大漲。
消息面上，5月20日晚，京東方A（000725）公告稱，公司與康寧（GLW）公司簽署了合作備忘錄，雙方將圍繞玻璃基封裝載板、可折疊玻璃、鈣鈦礦玻璃基板、光互連相關(guān)應(yīng)用等重點(diǎn)領(lǐng)域開(kāi)展合作。
西部證券（002673）表示，半導(dǎo)體（881121）封裝技術(shù)正經(jīng)歷從“硅基時(shí)代”向“玻璃基時(shí)代”跨越，玻璃通孔（TGV）技術(shù)已成為突破后摩爾定律物理極限的關(guān)鍵路徑。國(guó)金證券（600109）也指出，隨著AI算力需求激增及先進(jìn)封裝（886009）產(chǎn)能緊缺，玻璃基板有望成為封裝材料升級(jí)的核心方向，帶動(dòng)上游材料國(guó)產(chǎn)替代需求。
券商異動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)格要變了？
市場(chǎng)短期調(diào)整屬于良性，不改長(zhǎng)牛趨勢(shì)
4200點(diǎn)是近期市場(chǎng)關(guān)注的關(guān)口。
5月中上旬，滬指上漲至4258.86點(diǎn)，隨后震蕩調(diào)整。今日早盤，滬指一度沖高至4199.53點(diǎn)，逼近4200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。
“大盤在突破4200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后，可能存在獲利回吐壓力，特別是前期漲幅較大的板塊?！鼻昂ｉ_(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說(shuō)，本輪行情從3月份3800點(diǎn)附近開(kāi)始，已上漲約10%，累積了一定獲利盤，調(diào)整也意味著本輪上攻或告一段落，“短期進(jìn)入震蕩調(diào)整期，或不會(huì)改變A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期慢牛長(zhǎng)牛的走勢(shì)。”
對(duì)于昨日市場(chǎng)調(diào)整，有分析人士認(rèn)為，消息面上并無(wú)太大利空出現(xiàn)，可能因?yàn)橥鈬袌?chǎng)不穩(wěn)定，美股期指亞洲時(shí)段明顯走弱，而且美聯(lián)儲(chǔ)息口有收緊的信號(hào)出現(xiàn)。
華西證券（002926）認(rèn)為，海外通脹超預(yù)期推升美債、日債收益率與貨幣緊縮預(yù)期，對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)形成短期壓制，但A股成交活躍度依然強(qiáng)勁，短期調(diào)整屬于良性整固。當(dāng)前美股與A股科技指數(shù)估值整體仍處于合理區(qū)間，表明市場(chǎng)內(nèi)在韌性較強(qiáng)，壓力測(cè)試后資金有望向高景氣方向進(jìn)一步集中。
值得關(guān)注的是，昨日券商板塊一度沖高，華安證券（600909）一度漲停，東方財(cái)富（300059）、招商證券（600999）、國(guó)元證券（000728）等曾大幅上漲。券商股崛起被市場(chǎng)解讀為風(fēng)格發(fā)生變化的信號(hào)。
但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，在科技板塊未熄火之前，A股市場(chǎng)的風(fēng)格可能還會(huì)要延續(xù)一段時(shí)間。
業(yè)績(jī)與估值的背離，是當(dāng)前券商板塊最大的矛盾點(diǎn)。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月證券交易印花稅收入達(dá)935億元，同比大幅增長(zhǎng)74.8%。今年一季度，52家券商或其上市主體合計(jì)營(yíng)收達(dá)1646.22億元，同比增長(zhǎng)30.66%；歸母凈利潤(rùn)合計(jì)655.31億元，同比增長(zhǎng)37.99%。
對(duì)此，開(kāi)源證券認(rèn)為，券商板塊估值處于歷史低位，PE逼近10倍，超額收益萎縮至“924行情”前水平，左側(cè)布局窗口開(kāi)啟。
