證券之星消息，2026年5月21日工業(yè)富聯(lián)（601138）(601138)發(fā)布公告稱公司于2026年5月20日召開業(yè)績說明會(huì)，中銀基金、中金公司（601995）、華創(chuàng)證券、銀河證券、慧利資產(chǎn)、中信里昂證券、安信證券、Jellola Investments Pte.Ltd.、東信投資、上海大樸資產(chǎn)、法國巴黎銀行(香港)、華泰證券（601688）參與。
具體內(nèi)容如下：
問：一季度消費(fèi)電子（881124）業(yè)務(wù)承壓，請(qǐng)董事長，在消費(fèi)電子（881124）"五窮六絕"的淡季中，AI業(yè)務(wù)是否具備對(duì)沖消費(fèi)電子（881124）波動(dòng)的體量與增速，請(qǐng)展望一下后續(xù)及全年情況，謝謝。
答：
首先，從消費(fèi)電子（881124）情況看，上半年確實(shí)是傳統(tǒng)淡季，但我們與大客戶聯(lián)合研發(fā)的新品已進(jìn)入量產(chǎn)準(zhǔn)備，具體表現(xiàn)取決于客戶上市節(jié)奏與市場需求。
第二，I基建業(yè)務(wù)的體量與增速，已成為公司重要的成長動(dòng)能之一。2026年第一季度，云計(jì)算（885362）業(yè)務(wù)同比增長1倍，I已成為公司核心的成長引擎之一。從實(shí)際經(jīng)營趨勢看，I業(yè)務(wù)的放量正在持續(xù)轉(zhuǎn)化為業(yè)績貢獻(xiàn)。但行業(yè)需求波動(dòng)、市場競爭加劇以及技術(shù)迭代等因素可能對(duì)行業(yè)發(fā)展帶來不確定性影響，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
Q2此前公司介紹了已經(jīng)向客戶提供CPO全光交換機(jī)的樣機(jī)，想請(qǐng)問最新的進(jìn)展怎么樣，從樣機(jī)到量產(chǎn)的推進(jìn)節(jié)奏如何？后續(xù)scale out和scale up應(yīng)用落地情況怎么看？
第一，公司正積極推進(jìn)量產(chǎn)目標(biāo)，根據(jù)客戶需求情況，從Scale-out到Scale-up都會(huì)陸續(xù)導(dǎo)入，產(chǎn)品落地持續(xù)推進(jìn)。
第二，當(dāng)前相關(guān)產(chǎn)能正在積極建制當(dāng)中。憑借著過去的技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)，以及源自上一代產(chǎn)品把握的經(jīng)驗(yàn)，相信我們能達(dá)到一定的生產(chǎn)水平，但可能受到客戶導(dǎo)入不及預(yù)期、以及供應(yīng)鏈配套存在不確定性因素等影響，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
Q3我們關(guān)注到Groq LPU等新興I推理芯片架構(gòu)的崛起，公司如何看待這一趨勢帶來的機(jī)會(huì)？在機(jī)柜方案和潛在產(chǎn)品上有哪些布局？
首先，推理市場確實(shí)正在快速崛起。據(jù)TrendForce報(bào)告，2026年SIC-based I服務(wù)器占比達(dá)27.8%，為2023年以來最高，到2030年將接近40%。全球I模型Token使用量呈指數(shù)級(jí)增長，I從"生成式"向"代理式"演進(jìn)，推理算力需求成為核心增量，這一行業(yè)趨勢，為公司打開了新的增長空間。
第二，公司與核心客戶合作根基深厚，從當(dāng)前主流平臺(tái)到下一代平臺(tái)始終保持緊密協(xié)同，覆蓋算力模組、網(wǎng)絡(luò)及高速互聯(lián)等多個(gè)核心環(huán)節(jié)。
第三，公司在產(chǎn)能籌備方面正在積極推進(jìn)，按計(jì)劃推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)，以支撐新產(chǎn)品的放量節(jié)奏。這意味著無論客戶選擇GPU訓(xùn)練集群、推理機(jī)柜或兩者混合部署，公司均能提供核心環(huán)節(jié)到整柜集成的一站式交付，進(jìn)一步強(qiáng)化在I Factory基礎(chǔ)設(shè)施中的份額與粘性。但行業(yè)技術(shù)迭代加速、客戶資本開支波動(dòng)及市場競爭加劇可能帶來業(yè)務(wù)拓展不確定性影響，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
Q4市場近期流傳Vera Rubin設(shè)計(jì)變更及延期、下修其出貨占比預(yù)期的傳聞。公司實(shí)際出貨節(jié)奏如何？競爭格局與份額確定性怎樣？
首先，市場所提到的"設(shè)計(jì)變更"，大部分是在討論新產(chǎn)品導(dǎo)入期的常規(guī)工程優(yōu)化。根據(jù)TrendForce產(chǎn)業(yè)調(diào)查，Rubin系列在新產(chǎn)品導(dǎo)入階段需要供應(yīng)鏈調(diào)校，包括HBM4認(rèn)證、網(wǎng)絡(luò)接口升級(jí)及液冷方案優(yōu)化等。
第二，競爭格局與份額方面，公司與多家主要客戶在高端I服務(wù)器ODM領(lǐng)域的制造優(yōu)勢與客戶粘性持續(xù)鞏固。但行業(yè)競爭加劇或?qū)Ξa(chǎn)品量產(chǎn)及份額提升帶來不確定性影響，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。
工業(yè)富聯(lián)（601138）(601138)主營業(yè)務(wù)：公司是全球領(lǐng)先的高端智能制造及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（885783）解決方案服務(wù)商,主要業(yè)務(wù)包含云計(jì)算（885362）、通信網(wǎng)絡(luò)及移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（885783）。
工業(yè)富聯(lián)（601138）2026年一季報(bào)顯示，一季度公司主營收入2510.78億元，同比上升56.52%；歸母凈利潤105.95億元，同比上升102.55%；扣非凈利潤102.5億元，同比上升109.05%；負(fù)債率61.38%，投資收益-1.05億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用8.38億元，毛利率7.35%。
該股最近90天內(nèi)共有17家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)13家，增持評(píng)級(jí)4家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為79.19。
以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：
融資融券（885338）數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入32.86億，融資余額增加；融券凈流入2569.45萬，融券余額增加。
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