5月21日，A股三大指數(shù)集體下跌，截至收盤(pán)，上證指數(shù)（1A0001）跌2.04%，跌破4100點(diǎn)，深證成指（399001）跌2.07%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌2.35%，北證50跌1.89%，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)跌3.7%。
全市場(chǎng)成交額3.51萬(wàn)億元，較上日成交額放量5308億元，全市場(chǎng)超4700只個(gè)股下跌。
板塊題材上，半導(dǎo)體（881121）、通信設(shè)備（881129）、油氣開(kāi)采及服務(wù)（881107）、電子化學(xué)品（881172）、光纖概念（886084）、CPO板塊跌幅居前；機(jī)場(chǎng)航運(yùn)（881151）、證券、銀行表現(xiàn)相對(duì)積極。
盤(pán)面上，半導(dǎo)體（881121）板塊受外圍大漲刺激，早盤(pán)一度沖高，但午后快速回落，上海合晶（688584）(688584.SH)、東芯股份（688110）(688110.SH)、利揚(yáng)芯片（688135）(688135.SH)跌幅居前。人形機(jī)器人（886069）、無(wú)人駕駛（885736）、證券等板塊早盤(pán)一度沖高，午后受大盤(pán)影響，出現(xiàn)不同程度回落。銀行板塊相對(duì)積極，重慶銀行（HK1963）(601963.SH)、建設(shè)銀行（HK0939）(601939.SH)等股上漲。
關(guān)于21日市場(chǎng)走勢(shì)，中歐基金向財(cái)聞表示，外圍宏觀信息邊際轉(zhuǎn)弱，是當(dāng)日風(fēng)險(xiǎn)偏好回落的重要觸發(fā)。美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議紀(jì)要顯示官員已停止將“是否降息”作為主要討論議題，轉(zhuǎn)而討論是否可能加息，若通脹持續(xù)高于2%甚至可能進(jìn)一步收緊，全球利率中樞預(yù)期因此再度上修；與此同時(shí)，LPR連續(xù)12個(gè)月維持1年期3.0%、5年期以上3.5%不變，意味著短期內(nèi)增量寬松并未落地。
在外部流動(dòng)性偏鷹、內(nèi)部政策維持觀察的組合下，市場(chǎng)對(duì)高估值成長(zhǎng)板塊的容忍度明顯下降，科技成長(zhǎng)方向率先承壓，而大宗商品與地緣變量則強(qiáng)化了市場(chǎng)防御傾向，A股內(nèi)部資金因此從高彈性科技板塊切換至低估值或防御屬性板塊，體現(xiàn)的是典型的風(fēng)險(xiǎn)收縮環(huán)境下高低切換。
中歐基金進(jìn)一步表示，當(dāng)日市場(chǎng)屬于放量下的集中估值壓縮，而非宏觀基本面出現(xiàn)突變。3.51萬(wàn)億元成交額對(duì)應(yīng)超4700只個(gè)股下跌，說(shuō)明調(diào)整具有較強(qiáng)的普跌和去杠桿特征；但從板塊表現(xiàn)看，銀行、航空、海運(yùn)、券商等方向仍有承接，表明資金并未全面離場(chǎng)，而是在高位科技與低估值資產(chǎn)之間重新平衡。短期需警惕科技板塊在高擁擠交易后繼續(xù)波動(dòng)擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)，但若后續(xù)產(chǎn)業(yè)催化與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)仍在，調(diào)整更可能是節(jié)奏重排。
