5月21日午后，A股主要指數(shù)全線轉(zhuǎn)跌，滬指失守4100點，多個重要指數(shù)均跌超2%。截至收盤，上證指數(shù)（1A0001）報4077.28點，跌2.04%；深證成指（399001）跌2.07%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌2.35%，科創(chuàng)綜指（1B0680）跌4.42%。滬深北三市全天成交35073億元，較上個交易日放量5308億元。
盤面上，全市場超4700只個股下跌。券商股領(lǐng)漲，智能駕駛（885736）、人形機(jī)器人（886069）、炒股軟件、創(chuàng)新藥（886015）、工業(yè)金屬（881168）概念股活躍。半導(dǎo)體（881121）、算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整，CPO、存儲器、光纖方向跌幅靠前。
半導(dǎo)體、算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈大幅下挫
5月21日，半導(dǎo)體（881121）、算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈大幅下挫，CPO、存儲器方向領(lǐng)跌。截至收盤，上海合晶（688584）、東芯股份（688110）、利揚(yáng)芯片（688135）等多股跌超10%。
5月20日晚間，上海合晶（688584）發(fā)布公告稱，公司大股東河南京港股權(quán)投資基金管理有限公司-河南興港融創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展基金(有限合伙)擬減持公司股份不超過669.2萬股，減持比例不超過公司總股本的1%。
近期AI行情是否見頂引發(fā)市場諸多討論。興業(yè)證券（601377）策略團(tuán)隊近日發(fā)布觀點稱，本輪AI行情仍有擴(kuò)散空間，當(dāng)前輪動強(qiáng)度與歷輪行情見頂時相比仍不算極端。4月以來，市場對于算力硬件的景氣共識持續(xù)凝聚，內(nèi)部輪動強(qiáng)度迎來收斂，主線共識帶動行情向上。不過，與2025年以來歷次AI行情見頂時（2025年2月DeepSeek行情、2025年10月算力行情、2026年初中下游行情）的輪動強(qiáng)度相比，當(dāng)前并未走向極端，表明本輪AI行情整體仍處于一個板塊內(nèi)部有序輪動的偏健康狀態(tài)，并未收斂“縮圈”至少數(shù)局部方向，從而后續(xù)行情仍具備內(nèi)部擴(kuò)散演繹的基礎(chǔ)。
中信建投證券（HK6066）研報表示，當(dāng)前市場分化是表象，風(fēng)格切換是本質(zhì)，中期反彈趨勢未變，震蕩整理是蓄力。后續(xù)資金將繼續(xù)聚焦半導(dǎo)體（881121）、AI賽道等高景氣方向，高位題材仍有調(diào)整壓力。操作上，短線交易需注意增加波段頻率，建議回避高位兌現(xiàn)品種，回調(diào)中布局半導(dǎo)體（881121）、先進(jìn)封裝（886009）、AI設(shè)備等確定性主線，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會，但需注意倉位控制，不宜過重。
智能駕駛概念逆勢走強(qiáng)
午后，智能駕駛（885736）概念持續(xù)走強(qiáng)。截至收盤，索菱股份（002766）、德賽西威（002920）、浙江世寶（HK1057）等多股漲停。
消息面上，5月21日，特斯拉（TSLA）官方宣布，監(jiān)督版FSD（FSD Supervised）目前可以在中國、美國、加拿大、韓國、荷蘭、澳大利亞等多個國家使用。特斯拉（TSLA）中國近日還發(fā)布了多個與智能駕駛（885736）測試相關(guān)的招聘崗位，如實車測試技師、測試專員、測試工程師等。
中信證券（600030）研報分析稱，當(dāng)前全球不同區(qū)域L3準(zhǔn)入及Robotaxi（無人駕駛（885736）網(wǎng)約車（885753））政策寬松及商業(yè)化節(jié)奏雖有不確定性，但隨著智駕技術(shù)向L3/L4進(jìn)階及企業(yè)加碼，政策準(zhǔn)入從運營測試走向規(guī)模商業(yè)化趨勢清晰，美國、中東及中國一線城市有望率先跑通經(jīng)濟(jì)模型。萬億出行市場替代司機(jī)后的價值鏈及空間躍遷，智駕技術(shù)供應(yīng)商、流量平臺及運營商、增量零部件等環(huán)節(jié)均將受益。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，物理AI是AI演進(jìn)的終極形態(tài)，其市場空間大于消費（883434）端AI，技術(shù)壁壘高，商業(yè)化難度更大。而無人駕駛（885736）和機(jī)器人是物理AI核心，也是最具商業(yè)化潛力的兩大落地場景。
大金融板塊表現(xiàn)積極
早盤，券商股率先沖高，華安證券（600909）開盤5分鐘封上漲停板，午后該股反復(fù)封板。截至收盤，華安證券（600909）報7.12元/股，漲7.55%。
5月17日，國內(nèi)存儲產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)長鑫科技更新科創(chuàng)板IPO招股書，顯示華安證券（600909）通過子公司間接持股約2.64億股，持股比例約0.4391%。5月20日，上交所網(wǎng)站更新顯示，長鑫科技IPO將于5月27日上會，擬募資金額達(dá)到295億元。
午后，銀行股接力上行，重慶銀行（601963）漲超3%；建設(shè)銀行（601939）漲超2%，股價創(chuàng)歷史新高（883911）。
銀河證券研報分析稱，站在當(dāng)前時點，金融板塊已處于估值低位、資金低配、成交偏弱的相對底部區(qū)域，安全邊際充足但短期缺乏全面爆發(fā)動力。積極催化與潛在風(fēng)險并存。短期金融板塊將呈現(xiàn)震蕩修復(fù)、結(jié)構(gòu)性分化的格局，趨勢性上漲行情仍需要時間。中期來看，板塊有望逐步積累修復(fù)動能，板塊的貝塔屬性正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性重定價，細(xì)分領(lǐng)域與優(yōu)質(zhì)龍頭有望迎來修復(fù)機(jī)會。
