在股價(jià)站上近八年來的相對(duì)高位時(shí)，錦富技術(shù)（300128）發(fā)布了持股5%以上股東擬最高減持3%公司股份的公告，而此時(shí)距該股東此前的增持已過去兩年——彼時(shí)入局的籌碼如今已實(shí)現(xiàn)翻倍收益?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，公司近兩年股價(jià)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的背后是公司多名重要股東的聯(lián)手增持和公司回購(gòu)。
然而，與公司相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的股價(jià)形成明顯對(duì)比的是公司的經(jīng)營(yíng)情況。公司雖然連續(xù)4年?duì)I業(yè)收入保持增長(zhǎng)，但近5年來卻持續(xù)虧損，近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升逼近90%的高位。持股5%以上股東擬最高減持3%公司股份
5月19日，創(chuàng)業(yè)板上市公司錦富技術(shù)（300128）公告稱，持有公司8.32%股份的股東泰興市賽爾新能源（850101）科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱賽爾新能源（850101）)計(jì)劃在本公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)(即2026年6月10日至2026年9月9日)，以大宗交易或集中競(jìng)價(jià)交易方式減持本公司股份不超過3820.09萬股(占公司總股本比例3%)。
值得注意的是，賽爾新能源（850101）曾在2024年2月2日-2024年2月7日期間，增持公司股份2598.56萬股，占公司總股本的2%，增持均價(jià)約為3.84元/股。以5月20日的收盤價(jià)8.06元計(jì)算，賽爾新能源（850101）彼時(shí)增持的股份浮盈約為109.9%。而本次減持，是該股東2024年2月增持后的首次減持。
當(dāng)前錦富技術(shù)（300128）股價(jià)處于近八年的相對(duì)高位，近兩年來，公司股價(jià)也總體呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢(shì)，而在這過程中，公司的控股股東、多名管理人員曾多次增持。
如公司控股股東泰興市智成產(chǎn)業(yè)投資基金(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱智成投資)在2024年8月5日至2025年1月13日期間累計(jì)增持公司股份1082.92萬股，占公司總股本的0.83%。公司的5名管理人員在2024年8月5日至2025年9月30日期間，陸續(xù)累計(jì)增持超過400萬股，增持均價(jià)在4.33元~6.04元不等。
除了重要股東的增持，公司在2024年2月8日~2024年9月2日期間，也進(jìn)行過較大數(shù)量回購(gòu)，共耗資9130.7萬元回購(gòu)2575.29萬股，占公司總股本1.98%。
在多名重要股東持續(xù)增持、公司回購(gòu)的背景下，錦富技術(shù)（300128）近兩年的股價(jià)表現(xiàn)也相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，從2024年7月的低點(diǎn)2.74元最高漲至2025年10月的高點(diǎn)8.68元，而近期的股價(jià)仍在相對(duì)高位。營(yíng)收4年連漲凈利潤(rùn)卻5年連虧
然而，與公司股價(jià)上漲和重要股東增持形成鮮明對(duì)比的是，公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
錦富技術(shù)（300128）已連續(xù)5年虧損，2021年至2025年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為-3.46億元、-2.26億元、-2.24億元、-2.67億元、-3.28億元。而公司近三年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也持續(xù)為負(fù)，2023年-2025年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1.81億元、-3.24億元、-4.08億元。
今年一季度，錦富技術(shù)（300128）仍然延續(xù)歸母凈利潤(rùn)虧損和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)的態(tài)勢(shì)，其實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-5469.93萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.05億元。
不過，相對(duì)于公司持續(xù)虧損的凈利潤(rùn)，公司的營(yíng)業(yè)收入?yún)s呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)出一幅典型的增收不增利的圖景。2022年~2025年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為14億元、17.43億元、17.97億元、22.27億元，同比增幅分別為44.40%、24.46%、3.13%、23.90%。
同時(shí)，公司的負(fù)債總額也在持續(xù)攀升。公司的負(fù)債總額從2021年末的10.49億元上升至今年一季度末的30.86億元，資產(chǎn)負(fù)債率從2021年末的52.95%上升至今年一季度末的88.61%。截至一季度末，公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為0.76、0.46。
而截至一季度末，公司賬上的貨幣資金僅為1.53億元，歸屬于母公司所有者權(quán)益僅為4.22億元。這對(duì)于一個(gè)當(dāng)前市值超100億元的公司來說，顯得相對(duì)較小。公司布局機(jī)器人、液冷板部件加工業(yè)務(wù)
公開資料顯示，錦富技術(shù)（300128）業(yè)務(wù)主要涵蓋消費(fèi)電子（881124）和新能源（850101）兩大領(lǐng)域，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為液晶顯示模組及整機(jī)、消費(fèi)電子（881124）元器件、檢測(cè)治具及自動(dòng)化設(shè)備（881171）、鋰電池（884309）部件、汽車零部件（881126）、石油樹脂產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。
同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，2025年，公司液晶顯示模組及整機(jī)營(yíng)業(yè)收入比例為30.19%、鋰電池（884309）部件收入比例為28.44%、消費(fèi)電子（881124）元器件收入比例為19.1%、檢測(cè)治具及自動(dòng)化設(shè)備（881171）收入比例為10.19%、汽車零部件（881126）收入比例為6.01%、石油樹脂產(chǎn)品及其他產(chǎn)品營(yíng)收比例為5.78%。
可以發(fā)現(xiàn)，錦富技術(shù)（300128）業(yè)務(wù)涉及較多細(xì)分領(lǐng)域。然而，公司仍在開拓新的領(lǐng)域。公司2025年年報(bào)顯示，“報(bào)告期內(nèi)公司通過加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新并順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，利用自身在智能檢測(cè)方面的技術(shù)儲(chǔ)備和精密加工領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)布局機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)和液冷板部件加工業(yè)務(wù)，雖然目前上述業(yè)務(wù)所涉訂單規(guī)模占公司整體營(yíng)收比重較小，但卻是公司技術(shù)儲(chǔ)備、工藝水平及質(zhì)量管控體系獲得行業(yè)優(yōu)質(zhì)客戶認(rèn)可的重要體現(xiàn)，有利于促進(jìn)公司的高質(zhì)量發(fā)展”。
然而，相對(duì)于新業(yè)務(wù)的開拓，在近90%的高資產(chǎn)負(fù)債率和連年虧損的背景下，公司面臨的流動(dòng)性壓力可能更為緊要。而高資產(chǎn)負(fù)債率也可能會(huì)加劇公司融資難度。
那么，在公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)和高資產(chǎn)負(fù)債率的情況下，公司準(zhǔn)備如何應(yīng)對(duì)當(dāng)前的流動(dòng)性壓力？又準(zhǔn)備如何改變當(dāng)前持續(xù)增收不增利的狀況？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向公司發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。
每日經(jīng)濟(jì)新聞
