國(guó)內(nèi)DRAM龍頭長(zhǎng)鑫科技集團(tuán)股份有限公司科創(chuàng)板IPO即將迎來(lái)關(guān)鍵時(shí)刻。據(jù)上交所網(wǎng)站披露，上市審核委員會(huì)定于5月27日召開(kāi)2026年第27次審議會(huì)議，審議長(zhǎng)鑫科技首發(fā)事項(xiàng)。
招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)鑫科技2026年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入508億元，歸母凈利潤(rùn)247.62億元；公司預(yù)計(jì)2026年上半年?duì)I業(yè)收入1100億至1200億元，歸母凈利潤(rùn)500億至570億元。此次IPO擬募資295億元，用于存儲(chǔ)器晶圓制造量產(chǎn)線技術(shù)升級(jí)改造、DRAM存儲(chǔ)器技術(shù)升級(jí)等方向。作為國(guó)內(nèi)唯一DRAM全產(chǎn)業(yè)鏈IDM企業(yè)、全球第四大DRAM廠商，長(zhǎng)鑫科技IPO進(jìn)程推進(jìn)，讓市場(chǎng)目光重新聚焦到半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈上游。
設(shè)備端"朋友圈"浮出水面
DRAM制造涉及刻蝕、薄膜沉積、清洗、量測(cè)檢測(cè)、CMP等數(shù)十道核心工藝，每道工藝背后都需要大量高端設(shè)備支撐。梳理公開(kāi)信息可以發(fā)現(xiàn)，不少A股半導(dǎo)體設(shè)備（884229）公司與長(zhǎng)鑫科技有著深厚的合作關(guān)系。
北方華創(chuàng)（002371）（002371.SZ）是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備（884229）平臺(tái)型龍頭，業(yè)務(wù)覆蓋刻蝕、薄膜沉積、清洗、氧化擴(kuò)散等核心工藝環(huán)節(jié)。據(jù)公開(kāi)資料，北方華創(chuàng)（002371）董事袁訓(xùn)同時(shí)兼任長(zhǎng)鑫科技重要子公司董事，公司早在2019年即榮獲長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)"優(yōu)秀合作伙伴·卓越貢獻(xiàn)獎(jiǎng)"。據(jù)華創(chuàng)證券研報(bào)，2025年北方華創(chuàng)（002371）刻蝕設(shè)備、薄膜沉積設(shè)備收入均超百億元，平臺(tái)化布局使其在存儲(chǔ)制造設(shè)備供應(yīng)中占據(jù)關(guān)鍵地位，2026Q1公司營(yíng)收103.23億元，同比增25.80%。
拓荊科技（688072）（688072.SH）則是薄膜沉積設(shè)備領(lǐng)域的突破者。公司2022年招股書(shū)明確提到，其PECVD、ALD、SACVD等產(chǎn)品已應(yīng)用于長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)等國(guó)內(nèi)主流晶圓廠產(chǎn)線，打破了國(guó)際廠商對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的壟斷。2025年，拓荊科技（688072）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收65.19億元，同比增長(zhǎng)58.87%，其中應(yīng)用于先進(jìn)存儲(chǔ)領(lǐng)域的PECVD、ALD等設(shè)備進(jìn)入規(guī)?；慨a(chǎn)階段，歸母凈利潤(rùn)達(dá)9.29億元，同比增長(zhǎng)35.05%。
中微公司（688012）（688012.SH）是國(guó)產(chǎn)刻蝕設(shè)備龍頭，其12英寸高端刻蝕設(shè)備已應(yīng)用于國(guó)際知名客戶最先進(jìn)生產(chǎn)線。據(jù)申萬(wàn)宏源（000166）研報(bào)，2025年中微刻蝕設(shè)備營(yíng)收98.32億元，同比增長(zhǎng)35.12%，CCP刻蝕設(shè)備在存儲(chǔ)芯片（886042）制造中承擔(dān)高深寬比刻蝕的關(guān)鍵角色。Gartner預(yù)測(cè)，2026年全球半導(dǎo)體設(shè)備（884229）（WFE）市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1385億美元，同比增長(zhǎng)11.8%，刻蝕與薄膜沉積合計(jì)占前道設(shè)備投資超40%。
華海清科（688120）（688120.SH）作為國(guó)內(nèi)CMP設(shè)備龍頭，此前年報(bào)披露產(chǎn)品已進(jìn)入長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)等知名芯片制造企業(yè)。CMP是晶圓平坦化的核心工藝，DRAM制造中多層金屬互連對(duì)平坦度要求極高，每片晶圓需經(jīng)歷數(shù)十次CMP步驟。
中科飛測(cè)（688361）（688361.SH）在半導(dǎo)體（881121）量測(cè)檢測(cè)領(lǐng)域持續(xù)突破，東吳證券（601555）研報(bào)將其列為"低國(guó)產(chǎn)化率環(huán)節(jié)"重點(diǎn)推薦標(biāo)的——量檢測(cè)設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率目前仍低于10%，是半導(dǎo)體設(shè)備（884229）國(guó)產(chǎn)替代最具彈性的方向之一。長(zhǎng)川科技（300604）（300604.SZ）的測(cè)試分選設(shè)備則是存儲(chǔ)芯片（886042）出廠前的最后一道質(zhì)量關(guān)口。
從材料端看，滬硅產(chǎn)業(yè)（688126）（688126.SH）的大硅片、南大光電（300346）（300346.SZ）的前驅(qū)體材料、江豐電子（300666）（300666.SZ）的濺射靶材、安集科技（688019）（688019.SH）的CMP拋光液，均為DRAM制造工藝中不可或缺的基礎(chǔ)材料。半導(dǎo)體（881121）行業(yè)內(nèi)部人士指出，制程越先進(jìn)，單位產(chǎn)能對(duì)設(shè)備和材料的需求強(qiáng)度越高，這意味著設(shè)備與材料環(huán)節(jié)的成長(zhǎng)具有"量?jī)r(jià)齊升"的乘數(shù)效應(yīng)。
產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：設(shè)備端景氣度具備中長(zhǎng)期支撐
從更宏觀的視角審視，SEMI數(shù)據(jù)顯示2025年全球半導(dǎo)體設(shè)備（884229）銷售額達(dá)1350億美元，中國(guó)大陸連續(xù)五年為全球最大設(shè)備市場(chǎng)。東吳證券（601555）最新研報(bào)指出，中國(guó)大陸晶圓產(chǎn)能全球占比仍低于銷售占比，邏輯與存儲(chǔ)龍頭資本開(kāi)支維持高位，支撐前道設(shè)備景氣度中長(zhǎng)期上行。同時(shí)研報(bào)測(cè)算，半導(dǎo)體設(shè)備（884229）整體國(guó)產(chǎn)化率已從2017年的13%提升至2024年的20%，預(yù)計(jì)2025年達(dá)22%，涂膠顯影、量檢測(cè)等高端環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)化率仍低于25%，替代空間廣闊。
梳理下來(lái)，上述設(shè)備與材料公司恰好高度集中在半導(dǎo)體設(shè)備ETF易方達(dá)（159558）、易方達(dá)半導(dǎo)體設(shè)備ETF（562590）聯(lián)接A(021893)、易方達(dá)半導(dǎo)體設(shè)備ETF（562590）聯(lián)接C(021894)的重倉(cāng)組合中。該產(chǎn)品跟蹤中證半導(dǎo)體材料（884091）設(shè)備主題指數(shù)，聚焦產(chǎn)業(yè)鏈上游核心環(huán)節(jié)，股票倉(cāng)位約95%，最新規(guī)模超83億元。前十大重倉(cāng)股中，中微公司（688012）（14.89%）、北方華創(chuàng)（002371）（12.86%）、拓荊科技（688072）（7.35%）三家合計(jì)占比超過(guò)34%，連同華海清科（688120）（5.06%）、中科飛測(cè)（688361）（3.76%）、長(zhǎng)川科技（300604）（6.35%），覆蓋了刻蝕、薄膜沉積、CMP、量測(cè)檢測(cè)、測(cè)試等存儲(chǔ)制造全工藝鏈條。對(duì)于希望均衡覆蓋半導(dǎo)體（881121）上游設(shè)備與材料賽道、同時(shí)分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的投資者，這類聚焦產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的指數(shù)化工（850102）具，或許提供了一個(gè)值得關(guān)注的觀察窗口。
