海財(cái)經(jīng).證券導(dǎo)報(bào)記者文達(dá)
5月20日，*ST椰島（600238）(600238)發(fā)布公告，回復(fù)中證中小投資者服務(wù)中心(以下簡(jiǎn)稱投服中心)《股東建議函》，就2025年?duì)I收大幅增長(zhǎng)、增速合理性、增長(zhǎng)可持續(xù)性及年報(bào)審計(jì)等核心關(guān)切逐項(xiàng)回應(yīng)，澄清市場(chǎng)疑慮，披露經(jīng)營(yíng)基本面與內(nèi)控整改進(jìn)展。
此前，投服中心對(duì)公司2025年業(yè)績(jī)異常提出多項(xiàng)質(zhì)疑：全年?duì)I收同比大增111.18%、四季度暴漲1519.98%；鹿龜酒收入與銷量增速明顯偏離歷史趨勢(shì)、遠(yuǎn)超行業(yè)水平；新品上市時(shí)點(diǎn)與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)匹配度不足；新增客戶集中、歷史退貨頻發(fā)、終端動(dòng)銷偏弱等，要求公司說明業(yè)績(jī)真實(shí)性與增長(zhǎng)持續(xù)性。
*ST椰島（600238）回應(yīng)稱，2025年業(yè)績(jī)高增屬于低基數(shù)下的恢復(fù)性增長(zhǎng)，商業(yè)邏輯充分合理。2017年至2024年，鹿龜酒連續(xù)8年收入下滑，2024年?duì)I收僅1126.75萬元，基數(shù)處于低位。2025年公司聚焦保健酒主業(yè)，收縮非核心業(yè)務(wù)，集中資源發(fā)力鹿龜酒、海王酒兩大單品，酒類收入占總營(yíng)收比重達(dá)88%。其中，鹿龜酒實(shí)現(xiàn)收入1.75億元，同比增長(zhǎng)1582.37%；海王酒實(shí)現(xiàn)收入1.24億元，同比增長(zhǎng)57.67%。
公司還指出，去年四季度業(yè)績(jī)爆發(fā)，源于新品上市疊加渠道集中放量。鹿龜酒佳品系列9月完成檢測(cè)并具備銷售條件，當(dāng)月實(shí)現(xiàn)收入2202萬元；去年10月起全面鋪貨，疊加扁平化招商引入優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商，恰逢酒類消費(fèi)（883434）旺季，帶動(dòng)單季營(yíng)收1.92億元，增長(zhǎng)具備真實(shí)業(yè)務(wù)支撐。對(duì)于增速高于行業(yè)，公司解釋系低基數(shù)彈性、新品差異化定位，疊加競(jìng)品短期斷貨窗口期，增速不具直接可比性。
關(guān)于增長(zhǎng)可持續(xù)性，公司表示支撐堅(jiān)實(shí)。新增客戶均具備酒類經(jīng)營(yíng)資質(zhì)與分銷能力，覆蓋多終端場(chǎng)景；佳品系列動(dòng)銷處于正常培育爬坡期，后續(xù)將隨營(yíng)銷加碼穩(wěn)步提升。歷史退貨集中于白酒（881273）、海參酒等非核心老品，不影響主力產(chǎn)品，公司已完善合同條款、嚴(yán)控非質(zhì)量類退貨。2025年存貨周轉(zhuǎn)率回升至0.81次，經(jīng)營(yíng)效率明顯改善。
*ST椰島（600238）強(qiáng)調(diào)，將堅(jiān)持保健酒主業(yè)戰(zhàn)略，持續(xù)產(chǎn)品迭代、深化全國(guó)化渠道布局，全面整改內(nèi)控缺陷，筑牢合規(guī)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)。同時(shí)，公司已全力配合審計(jì)機(jī)構(gòu)工作，2025年年報(bào)已于4月30日如期披露，財(cái)務(wù)信息真實(shí)合規(guī)。
