5月21日，券商板塊集體沖高，華安證券（600909）開盤不久即漲停，臨近午盤時(shí)打開漲停，漲幅8.91%，報(bào)7.21元/股，總市值362.2億元。自5月18日收獲漲停以來，華安證券（600909）近4個(gè)交易日累計(jì)漲幅約27%。
5月17日，國內(nèi)存儲產(chǎn)業(yè)頭部企業(yè)長鑫科技更新科創(chuàng)板IPO招股書，顯示華安證券（600909）通過子公司間接持股約2.64億股，持股比例約0.4391%。
5月20日，上交所網(wǎng)站更新顯示，長鑫科技IPO將于5月27日上會，擬募資金額達(dá)到295億元。
2026年一季度，長鑫科技實(shí)現(xiàn)營收508.00億元，同比增加719.13%；歸母凈利潤247.62億元，同比增加1688.30%。有市場分析稱，2026年長鑫科技有望實(shí)現(xiàn)凈利潤1070億元~1350億元，以14倍~24倍市盈率計(jì)算，對應(yīng)市值約在1.5萬億元~3萬億元。
據(jù)測算，扣除投資成本后，華安證券（600909）的持股浮盈預(yù)計(jì)達(dá)到59億元~125億元。
長鑫科技背后的持股機(jī)構(gòu)陣容堪稱豪華。除了國家產(chǎn)業(yè)基金、安徽省及合肥市地方國資以外，招商銀行（600036）、農(nóng)業(yè)銀行（601288）、中國人壽（601628）、中國人保（601319）等多家頭部金融機(jī)構(gòu)通過旗下股權(quán)投資平臺提前入局。此外，阿里巴巴（BABA）、騰訊、美的、小米、兆易創(chuàng)新（603986）、碧桂園（HK2007）等多家上市公司也有投資持股。
5月21日，時(shí)代周報(bào)記者就本次投資長鑫科技等問題聯(lián)系華安證券（600909），截至發(fā)稿暫未獲得回復(fù)。
中國金融智庫特邀研究員余豐慧對時(shí)代周報(bào)記者表示，券商直接參與科技企業(yè)的股權(quán)投資是資本市場發(fā)展的一種趨勢，尤其在當(dāng)前鼓勵(lì)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級的大背景下。券商作為資本市場的中介，具有豐富的市場資源和專業(yè)的投資分析能力，能夠?yàn)榭萍计髽I(yè)提供資金支持的同時(shí)，也通過自身的網(wǎng)絡(luò)幫助這些企業(yè)實(shí)現(xiàn)更高效的資源整合和市場拓展。
持股浮盈最高或達(dá)125億，凈利有望沖擊行業(yè)前十
長鑫科技總部位于安徽合肥，華安證券（600909）作為安徽省國資委實(shí)控的地方券商，在投資長鑫科技上擁有天然優(yōu)勢。
招股書顯示，華安證券（600909）通過全資子公司華安嘉業(yè)投資管理有限公司（下稱“華安嘉業(yè)”）和華富瑞興投資管理有限公司（下稱“華富瑞興”）間接入股長鑫科技，累計(jì)持股數(shù)約2.64億股，占比約0.4391%。
華安證券（600909）對長鑫科技的布局最早可追溯至五年前。天眼查顯示，由華安嘉業(yè)間接持股的國家集成電路（885756）產(chǎn)業(yè)投資基金二期于2020年12月14日成為長鑫科技新進(jìn)股東，由華安嘉業(yè)和華富瑞興持股的安華創(chuàng)新五期風(fēng)險(xiǎn)投資合伙企業(yè)（有限合伙）則于2021年9月28日成為長鑫科技新進(jìn)股東。
據(jù)測算，扣除投資成本后，華安證券（600909）持股浮盈約在59億元~125億元，相當(dāng)于其2025年凈利潤21億元的2.8~5.9倍。這意味著，華安證券（600909）或迎來業(yè)績大爆發(fā)。
2025年，華安證券（600909）實(shí)現(xiàn)營收50.68億元，在50家A股上市券商中排名28位；歸母凈利潤21.08億元，排名24位。若加上59億元~125億元的持股浮盈，其歸母凈利潤將有望躍升至行業(yè)第12名~第4名。
華安嘉業(yè)和華富瑞興是華安證券（600909）從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)的全資子公司。據(jù)華安證券（600909）年報(bào)，2025年，華安嘉業(yè)實(shí)現(xiàn)營收1.50億元，凈利潤約0.96億元；華富瑞興實(shí)現(xiàn)營收1.88億元，凈利潤約1.34億元。
年報(bào)顯示，華安嘉業(yè)深入貫徹“投早、投小、投長期、投硬科技”導(dǎo)向，投資策略與區(qū)域戰(zhàn)略契合度持續(xù)提升，打造覆蓋人工智能（885728）、新能源汽車（885431）、碳中和（885919）等領(lǐng)域的立體化基金矩陣。截至2025年末，累計(jì)管理基金33只，累計(jì)管理規(guī)模近330億元。華富瑞興通過把握二級市場上漲和定增市場回暖，有序擴(kuò)大股票定增業(yè)務(wù)規(guī)模，穩(wěn)慎推進(jìn)非上市企業(yè)股權(quán)和股權(quán)基金投資業(yè)務(wù)。
余豐慧向時(shí)代周報(bào)記者表示，華安證券（600909）對長鑫科技的股權(quán)投資是一次高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的戰(zhàn)略決策。從數(shù)據(jù)上看，一旦長鑫科技成功上市，華安證券（600909）將獲得巨額的投資收益，這不僅會顯著提升公司的凈利潤，也可能改善其在行業(yè)內(nèi)的業(yè)績排名。然而，股權(quán)投資尤其是對未上市公司的投資，面臨時(shí)間周期（883436）長、流動(dòng)性差以及上市過程中的不確定性等問題。如果長鑫科技未能達(dá)到預(yù)期的增長目標(biāo)或遇到市場環(huán)境變化，華安證券（600909）的投資回報(bào)也會受到影響。因此，盡管此次投資有望帶來豐厚的回報(bào)，但華安證券（600909）也需要有充分的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，并保持謹(jǐn)慎的態(tài)度來對待這類高風(fēng)險(xiǎn)投資。
時(shí)代周報(bào)記者注意到，安徽另一家本地券商國元證券（000728）5月20日在投資者平臺回應(yīng)稱，公司通過國元股權(quán)、國元?jiǎng)?chuàng)新等主體間接參與了長鑫科技的投資，間接投資的比例較小。
招股書以及天眼查數(shù)據(jù)顯示，安徽安元星億達(dá)投資基金持有長鑫科技0.75%股份，經(jīng)過多層股權(quán)穿透后，國元證券（000728）子公司國元?jiǎng)?chuàng)新投資有限公司、安徽安遠(yuǎn)投資基金有限公司在其中有部分持股。
長鑫科技一季度業(yè)績大增，近20家金融機(jī)構(gòu)浮現(xiàn)
長鑫科技是國內(nèi)存儲產(chǎn)業(yè)的頭部企業(yè)之一。
2026年一季度，長鑫科技實(shí)現(xiàn)營收508.00億元，同比增加719.13%；歸母凈利潤247.62億元，同比增加1688.30%。長鑫科技預(yù)測，2026上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營收1100億元~1200億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤660億元至750億元。
長鑫科技在招股書中表示，受全球算力需求持續(xù)增長、全球主要廠商產(chǎn)能調(diào)配等因素影響，全球DRAM（內(nèi)存）產(chǎn)品供不應(yīng)求，價(jià)格自2025年下半年以來持續(xù)呈現(xiàn)大幅上漲趨勢。同時(shí)，隨著公司產(chǎn)銷規(guī)模的持續(xù)增長、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，公司營業(yè)收入迅速增長。
長鑫科技的可比上市公司包括三星電子、SK海力士、臺積電（TSM）、中芯國際（HK0981）等國內(nèi)外知名半導(dǎo)體（881121）企業(yè)。據(jù)市場預(yù)測，假設(shè)2026年長鑫科技實(shí)現(xiàn)凈利潤1070億元~1350億元，以14倍~24倍市盈率計(jì)算，對應(yīng)市值約在1.5萬億元~3萬億元。
截至5月20日，A股市值在1.5萬億以上的公司僅有8家，包括工商銀行（601398）、農(nóng)業(yè)銀行（601288）、中國石油（601857）、建設(shè)銀行（601939）、寧德時(shí)代（300750）、中國銀行（601988）、中國移動(dòng)（600941）、貴州茅臺（600519）；2025年歸母凈利潤在千億規(guī)模以上的僅有10家，其中銀行占據(jù)半數(shù)。若長鑫科技成功上市，市值或?qū)⒊^目前市值約8560億元的寒武紀(jì)（688256），登頂“科創(chuàng)板一哥”。
招股書顯示，長鑫科技的持股機(jī)構(gòu)覆蓋頭部銀行、保險(xiǎn)、券商以及私募基金參股的產(chǎn)業(yè)基金及股權(quán)投資子公司，涉及金融機(jī)構(gòu)近20家。除華安證券（600909）外，還包括招商銀行（600036）、農(nóng)業(yè)銀行（601288）、建設(shè)銀行（601939）、工商銀行（601398）、交通銀行（601328）、中國人壽（601628）、中國人保（601319）、中郵人壽、陽光人壽、和諧健康保險(xiǎn)、招商證券（600999）、中信建投（601066）、中金公司（601995）、國泰海通（601211）、國元證券（000728）等。
