云南省人民政府辦公廳印發(fā)《加強(qiáng)數(shù)字信息大通道建設(shè)推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》，力爭到2027年，昆明國際通信業(yè)務(wù)出入口局發(fā)揮重要賦能實(shí)效，跨境陸纜傳輸系統(tǒng)開通容量達(dá)9Tbps，全省算力規(guī)模達(dá)20Eflops。
中信建投（601066）認(rèn)為，算力需求強(qiáng)勁增長，看好算力產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。一是國產(chǎn)GPU公司開始兌現(xiàn)業(yè)績，未來份額仍有較大提升空間，持續(xù)推薦國產(chǎn)GPU核心公司。二是數(shù)通網(wǎng)絡(luò)的光互連正成為打破算力上限的突破口，800G與1.6T光模塊需求爆發(fā)，也拉動(dòng)了設(shè)備及測試儀器的需求增長，Scale-up打開了更廣闊的光互連增量空間，光芯片、法拉第旋光片持續(xù)緊缺，CPO、OCS、DCI、MicroLED等加速發(fā)展。三是光纖行業(yè)量價(jià)齊升，擴(kuò)產(chǎn)較慢，預(yù)計(jì)2027年供需仍不平衡。四是液冷滲透率快速提升，國產(chǎn)供應(yīng)商北美市場有望逐步打開，進(jìn)而業(yè)績逐步兌現(xiàn)，而金剛石的應(yīng)用值得密切關(guān)注。五是服務(wù)器電源也有望迎來加速發(fā)展階段。
國海證券（000750）認(rèn)為，推理環(huán)節(jié)相比訓(xùn)練擁有數(shù)倍空間，使得中國AI需求遠(yuǎn)超供給，算力交付成為為行業(yè)核心矛盾。國內(nèi)AI算力三種形式中，“國產(chǎn)算力+算力租賃（886050）”仍將成為算力供應(yīng)長期主體，并圍繞超節(jié)點(diǎn)、光互聯(lián)與CPU等領(lǐng)域展開角逐。算力租賃（886050）、國產(chǎn)AI芯片、CPU、交換機(jī)、超節(jié)點(diǎn)OEM、電源以及液冷相關(guān)企業(yè)有望核心受益。
國盛證券（002670）認(rèn)為，算力租賃（886050）合作模式多元，根據(jù)資金和需求靈活選擇獨(dú)立/虛擬化分時(shí)復(fù)用。部分算力租賃（886050）公司依靠早期部署的大型算力集群，陸續(xù)完成交付、驗(yàn)收并進(jìn)入實(shí)質(zhì)性計(jì)費(fèi)階段，商業(yè)閉環(huán)逐步打通，2026年一季度利潤釋放加速。協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857）及宏景科技（301396）均在采購訂單、授信額度、采購落地進(jìn)度和資金回款能力上出現(xiàn)邊際改善，盈利正向飛輪啟動(dòng)。
