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近期，多家外資機(jī)構(gòu)啟動(dòng)“中國(guó)主題”論壇。
5月21日至22日，摩根大通（JPM）第22屆全球中國(guó)峰會(huì)于上海舉行。本屆峰會(huì)以“新視野，新增長(zhǎng)”為主題，吸引了來(lái)自全球超過(guò)35個(gè)國(guó)家和地區(qū)、1300家企業(yè)的2900多名參會(huì)者。摩根大通（JPM）董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官杰米.戴蒙、英偉達(dá)（NVDA）創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛、輝瑞（PFE）公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官艾伯樂(lè)等多位業(yè)界知名人士將作為演講嘉賓出席。
此外，2026年瑞銀（UBS）亞洲投資論壇將于5月25日舉行。論壇將圍繞全球投資者特別關(guān)注的三大方向展開(kāi)討論：AI創(chuàng)新及相關(guān)高科技產(chǎn)業(yè)、中國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)出海（885840）和全球化布局，以及“反內(nèi)卷”主題。
此前的3月底4月初，2026年摩根士丹利（MS）中國(guó)峰會(huì)首次落地深圳，逾200家企業(yè)的高管和近800位全球投資人參會(huì)。
一系列“中國(guó)主題”論壇，突顯出一個(gè)日益重要的趨勢(shì)，即中國(guó)在前沿科技領(lǐng)域正快速崛起。外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在全球地緣政治擾動(dòng)與科技快速發(fā)展交織的背景下，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)及股票市場(chǎng)均展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)關(guān)注度正持續(xù)升溫。
宏觀經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)
科技創(chuàng)新引領(lǐng)未來(lái)增長(zhǎng)
“總體來(lái)看，年初至今的中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出相當(dāng)強(qiáng)的韌性。一季度GDP增速較去年四季度加快0.5個(gè)百分點(diǎn)，位于全年4.5%至5%區(qū)間目標(biāo)的上限，這是非常積極的信號(hào)。其中，出口表現(xiàn)尤為突出，顯示出較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。此外，1、2月的數(shù)據(jù)顯示，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，特別是有效投資也保持了較好態(tài)勢(shì)。這兩方面共同推動(dòng)了第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！?月20日，摩根大通（JPM）中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱鋒在2026摩根大通（JPM）全球中國(guó)峰會(huì)媒體見(jiàn)面會(huì)上表示。
談及中東地緣沖突帶來(lái)的影響，朱鋒判斷，能源（850101）價(jià)格沖擊不會(huì)改變中國(guó)出口的韌性?！爸饕蛟谟谥袊?guó)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力突出，擁有充足的產(chǎn)能和完整的產(chǎn)業(yè)鏈。中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中占比最高，對(duì)出口形成了有力支撐。同時(shí)，得益于能源（850101）結(jié)構(gòu)的多元化，中國(guó)能源（850101）成本漲幅低于其他國(guó)家，這也使得出口具備一定優(yōu)勢(shì)。”朱鋒說(shuō)。
瑞銀（UBS）全球金融市場(chǎng)部中國(guó)主管房東明對(duì)上海證券報(bào)記者表示，在今年以來(lái)的交流中，他深刻感受到國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的關(guān)注度持續(xù)升溫：“今年我們?cè)诒泵?、歐洲等多地路演，與超過(guò)70家國(guó)際投資機(jī)構(gòu)及多位專(zhuān)家進(jìn)行了會(huì)面，包括主權(quán)基金、養(yǎng)老金，也有對(duì)沖基金、量化、做市商的團(tuán)隊(duì)，他們都對(duì)中國(guó)市場(chǎng)展現(xiàn)出了濃厚興趣，這種關(guān)注不是短期的，更多的是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)韌性及投資長(zhǎng)期潛力的認(rèn)可。”
房東明認(rèn)為，在全球不確定性加劇的背景下，中國(guó)資產(chǎn)在抗風(fēng)險(xiǎn)與分散風(fēng)險(xiǎn)方面擁有優(yōu)勢(shì)?！爸袊?guó)資本市場(chǎng)不但擁有全球最完整的產(chǎn)業(yè)鏈，也擁有政策定力，加上充足的戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備、多元化的能源（850101）結(jié)構(gòu)，這些都在應(yīng)對(duì)外部沖擊中彰顯了更強(qiáng)的吸引力?！狈繓|明說(shuō)。
展望未來(lái)，朱鋒認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)真正的增長(zhǎng)源頭在于科技創(chuàng)新與新質(zhì)生產(chǎn)力，二者緊密相連。中國(guó)在新能源（850101）領(lǐng)域的產(chǎn)能處于全球領(lǐng)先地位，而本輪中東地緣沖突擾動(dòng)能源（850101）價(jià)格后，以電池、光伏為代表的新能源（850101）行業(yè)有望發(fā)揮更大作用。同時(shí)，中國(guó)高科技產(chǎn)品出口明顯增長(zhǎng)，而低端消費(fèi)（883434）品制造與出口則逐步下降，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。朱鋒表示，期待“更加積極的財(cái)政政策”為提振服務(wù)業(yè)消費(fèi)（883434）、擴(kuò)大新質(zhì)生產(chǎn)力投資提供更多支持。
中國(guó)股市上行空間可觀
重點(diǎn)關(guān)注AI生態(tài)、能源安全、機(jī)器人
從資本市場(chǎng)的角度看，摩根大通（JPM）對(duì)主要中國(guó)指數(shù)均維持樂(lè)觀態(tài)度，判斷市場(chǎng)仍具備可觀的上行空間。
“針對(duì)MSCI中國(guó)指數(shù)，我們?cè)O(shè)定的2026年底基準(zhǔn)情景目標(biāo)價(jià)為100點(diǎn)；針對(duì)滬深300（399300）指數(shù)，基準(zhǔn)情景目標(biāo)價(jià)為5200點(diǎn)?！?月20日，摩根大通（JPM）中國(guó)股票策略師張曉寧在2026摩根大通（JPM）全球中國(guó)峰會(huì)媒體見(jiàn)面會(huì)上表示。
支撐這一判斷的核心因素，是流動(dòng)性充裕與業(yè)績(jī)預(yù)期向好的共振。張曉寧將今年以來(lái)的中國(guó)股票市場(chǎng)資金面總結(jié)為“內(nèi)外雙強(qiáng)”格局。從A股換手率和融資買(mǎi)入占總交易額的比例來(lái)看，兩項(xiàng)指標(biāo)均處于健康水平。與此同時(shí)，海外投資者，尤其是區(qū)域型主動(dòng)基金，近兩年顯著縮減了對(duì)中國(guó)的低配比例。截至5月15日(EPFR口徑)，中國(guó)股票今年已錄得131億美元的凈流入，顯著高于往年同期水平，反映了外資增配中國(guó)資產(chǎn)的明確趨勢(shì)。
業(yè)績(jī)方面，張曉寧表示，滬深300（399300）指數(shù)一季度實(shí)現(xiàn)了5%的每股收益(EPS)同比增長(zhǎng)率，盈利的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)較清晰。更重要的是，未來(lái)12個(gè)月的EPS一致預(yù)期仍處于上行趨勢(shì)。她預(yù)計(jì)，MSCI中國(guó)指數(shù)2026年的EPS增速約為13.8%，滬深300（399300）指數(shù)約為25%。在流動(dòng)性充裕、業(yè)績(jī)穩(wěn)定向好的大背景下，張曉寧建議投資者采取聚焦高質(zhì)量成長(zhǎng)、精選個(gè)股的策略，重點(diǎn)關(guān)注AI生態(tài)、能源（850101）安全、機(jī)器人三大核心方向。
摩根士丹利（MS）研究團(tuán)隊(duì)則于日前全面小幅上調(diào)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、企業(yè)盈利及對(duì)股票市場(chǎng)表現(xiàn)的判斷。摩根士丹利（MS）中國(guó)首席股票策略師王瀅表示，受益于電商競(jìng)爭(zhēng)緩和、指數(shù)結(jié)構(gòu)更加均衡，以及上游產(chǎn)業(yè)與綠色科技優(yōu)勢(shì)，今年底之前中國(guó)股票市場(chǎng)具備潛在上行空間。相對(duì)離岸市場(chǎng)，A股后續(xù)有望獲得更強(qiáng)的上行動(dòng)能。
