A股銀行IPO的“大門”已緊閉四年有余，門外卻始終排著長隊(duì)。
南都灣財(cái)社記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前處于輔導(dǎo)備案階段的銀行共計(jì)15家，處于審核階段的銀行共計(jì)5家。從機(jī)構(gòu)類型來看，這20家銀行中，城商行（884251）有12家，農(nóng)商行（884252）則為8家。
這些“候場(chǎng)者”的業(yè)績成色如何？統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有3家銀行去年?duì)I收和歸母凈利潤雙雙下滑，8家營收下降但歸母凈利潤上揚(yáng)，另有9家實(shí)現(xiàn)了業(yè)績“雙增”。資產(chǎn)質(zhì)量方面，有6家銀行不良貸款率超過1.50%的行業(yè)平均水平，漢口銀行更是高達(dá)2.74%。
在受訪專家看來，A股銀行IPO“冰封”超過四年，是監(jiān)管導(dǎo)向、行業(yè)周期（883436）與市場(chǎng)預(yù)期三重因素疊加的必然結(jié)果。而打破“冰封期”的拐點(diǎn)，取決于穩(wěn)增長政策顯效與銀行基本面修復(fù)的共振速度，預(yù)計(jì)或在2027年前后迎來松動(dòng)。排隊(duì)銀行要想拿到這張久違的“入場(chǎng)券”，還需在“強(qiáng)治理、優(yōu)資產(chǎn)、補(bǔ)短板”三方面下足硬功夫。
20家銀行沖刺A股，有銀行輔導(dǎo)長達(dá)15年
根據(jù)上交所和深交所披露的信息，目前已提交IPO申請(qǐng)、處于審核階段的銀行共5家，分別是湖州銀行、湖北銀行、江蘇昆山農(nóng)商銀行、東莞銀行和廣東南海農(nóng)商銀行。其中，湖州銀行狀態(tài)為“已問詢”，湖北銀行和江蘇昆山農(nóng)商銀行狀態(tài)為“已受理”，東莞銀行和廣東南海農(nóng)商銀行均因?yàn)镮PO申請(qǐng)文件中記錄的財(cái)務(wù)資料已過有效期，需要補(bǔ)充提交，目前處于“中止”狀態(tài)。
從候場(chǎng)時(shí)間來看，這5家銀行均于2023年3月份獲受理，截至目前已在IPO“大門”外等待了三年有余。部分銀行如東莞銀行和廣東南海農(nóng)商銀行已經(jīng)五次因?yàn)樨?cái)務(wù)資料過期被中止審核。
處于IPO審核隊(duì)列的5家銀行候場(chǎng)時(shí)間均超過三年。
除了這5家仍在候場(chǎng)的銀行，南都灣財(cái)社記者根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)上辦事服務(wù)平臺(tái)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前還有15家銀行處于輔導(dǎo)期。這15家銀行輔導(dǎo)周期（883436）跨度極大，最長的為漢口銀行，自2010年12月完成備案以來，至今已“苦熬”超過15年；“新手”桂林銀行則于2023年8月備案，其“備戰(zhàn)”天數(shù)也已走過了1013天。
處于上市輔導(dǎo)備案階段的15家銀行，輔導(dǎo)時(shí)間跨度極大。
實(shí)際上，心懷A股上市夢(mèng)的銀行遠(yuǎn)不止上述20家。部分銀行甚至在“臨門一腳”的關(guān)鍵時(shí)刻，卻最終因種種原因折戟沉沙。例如，廣東順德農(nóng)商銀行就在去年7月主動(dòng)撤回了發(fā)行上市申請(qǐng)。該行相關(guān)人士對(duì)外解釋稱：“我行鑒于戰(zhàn)略規(guī)劃優(yōu)化需要，經(jīng)審慎評(píng)估后決定暫緩上市進(jìn)程?！贝饲?，廣州銀行、安徽馬鞍山農(nóng)商銀行等也都撤回了發(fā)行上市申請(qǐng)。
5家輔導(dǎo)備案銀行股權(quán)存在問題
這些仍在A股“大門”之外的銀行，目前還存在哪些方面的問題？
從各銀行今年1月至3月輔導(dǎo)工作進(jìn)展情況報(bào)告來看，有3家銀行存在房產(chǎn)土地權(quán)屬問題。其中，桂林銀行少量自有房產(chǎn)土地及租賃房產(chǎn)需進(jìn)一步完善權(quán)屬手續(xù)；溫州銀行仍有部分自有房產(chǎn)、土地及租賃房產(chǎn)存在權(quán)屬瑕疵；甘肅銀行（HK2139）也在推進(jìn)辦理部分自有房產(chǎn)的權(quán)屬手續(xù)，以及部分租賃物業(yè)的資產(chǎn)確權(quán)工作。
股權(quán)層面的歷史遺留問題，也成為橫在5家銀行IPO路上的“障礙”。
其中，福建海峽銀行股東以中小法人及自然人為主，且人數(shù)較多，目前該行正在進(jìn)行股份確認(rèn)工作。輔導(dǎo)進(jìn)展報(bào)告稱，自2023年4月以來，已新增確權(quán)股東戶數(shù)518戶。
徽商銀行（HK3698）和江蘇江南農(nóng)商銀行存在單一職工持股超過50萬股的情形，而監(jiān)管要求單一職工持股數(shù)量不得超過總股本的1‰或50萬股（按孰低原則確定），否則不予核準(zhǔn)公開發(fā)行新股。
蕪湖揚(yáng)子農(nóng)商銀行則存在第一大股東持股比例超過規(guī)定限制的問題。據(jù)介紹，該行第一大股東淮南礦業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司持股比例為19.999904%，超過了“單個(gè)境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人合計(jì)投資入股比例不得超過農(nóng)村商業(yè)銀行股本總額的10%”的規(guī)定限制。
江蘇如皋農(nóng)商銀行一方面被媒體報(bào)道稱“上海良熙投資控股有限公司通過代持的方式控制該行的股份，合計(jì)1.09億股”，可能存在股權(quán)代持問題；另一方面，質(zhì)押股份和司法凍結(jié)股份未降至合理水平。
也有銀行存在未決的法律訴訟，例如，桂林銀行和成都農(nóng)商銀行。這兩家銀行的訴訟主要是在信貸等業(yè)務(wù)開展過程中，試圖清收借款人的違約欠款而形成。
此外，還有銀行存在尚未取得上市所需的外部批復(fù)、資本持續(xù)消耗等問題。
業(yè)績分化明顯，有銀行去年?duì)I收下滑三成
業(yè)績表現(xiàn)同樣是能否順利“闖關(guān)”的核心因素之一。
南都灣財(cái)社記者根據(jù)企業(yè)預(yù)警通和銀行財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，去年，5家IPO候場(chǎng)銀行中，有兩家營收和凈利潤出現(xiàn)“雙下滑”，分別是東莞銀行和廣東南海農(nóng)商銀行。其中，東莞銀行去年?duì)I收為93.01億元，同比下滑8.78%；歸母凈利潤為30.82億元，同比下滑17.55%。廣東南海農(nóng)商銀行去年?duì)I收為59.04億元，同比下滑8.16%；歸母凈利潤為23.36億元，同比下滑4.8%。
其余三家銀行——湖北銀行、湖州銀行和江蘇昆山農(nóng)商銀行去年則實(shí)現(xiàn)了營收和凈利潤的“雙增長”，尤其是湖北銀行，在營收增速僅為1.08%的情況下，歸母凈利潤增幅高達(dá)20.86%。
15家仍處于輔導(dǎo)階段的銀行業(yè)績表現(xiàn)同樣分化明顯。其中，桂林銀行去年?duì)I收和凈利潤分別下滑1.36%、15.14%。北京農(nóng)商銀行、江蘇江南農(nóng)商銀行、杭州聯(lián)合銀行（UBSI）、甘肅銀行（HK2139）、福建海峽銀行、烏魯木齊銀行、江蘇如皋農(nóng)商銀行和蕪湖揚(yáng)子農(nóng)商銀行均為營收下滑、歸母凈利潤上升。其中，蕪湖揚(yáng)子農(nóng)商銀行和烏魯木齊銀行營收下滑幅度分別為31.26%、20.17%。財(cái)報(bào)顯示，烏魯木齊銀行去年投資收益從14.66億元暴跌超五成至6.25億元，公允價(jià)值變動(dòng)收益也從1.58億元下降至692.85萬元。不過，該行利息凈收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入均實(shí)現(xiàn)了同比增長。
剩余6家銀行，徽商銀行（HK3698）、成都農(nóng)商銀行、天津銀行（HK1578）、溫州銀行、漢口銀行和寧波通商銀行，營收和歸母凈利潤則雙雙增長，成為備戰(zhàn)IPO軍團(tuán)的業(yè)績優(yōu)等生。
20家沖刺A股銀行去年業(yè)績情況。數(shù)據(jù)來源：企業(yè)預(yù)警通、銀行財(cái)報(bào)
從不良貸款率來看，多家銀行超過行業(yè)平均水平，最高者為漢口銀行，達(dá)到2.74%，也是20家“沖A”陣營中唯一超過2%的。其次為甘肅銀行（HK2139），為1.93%。此外，湖北銀行、烏魯木齊銀行、天津銀行（HK1578）和桂林銀行2025年末不良率分別為1.82%、1.72%、1.68%和1.68%。金融監(jiān)管總局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年末，我國商業(yè)銀行不良貸款率整體水平為1.50%。也就是說，上述幾家銀行的不良貸款率都在行業(yè)平均水平之上，反映出較大的資產(chǎn)質(zhì)量壓力。
20家沖刺A股銀行資產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量情況。數(shù)據(jù)來源：企業(yè)預(yù)警通、銀行財(cái)報(bào)
專家判斷A股銀行IPO冰封期或在明年打破
回溯過往，A股銀行板塊上一次“迎新”，已是4年多前的事了。彼時(shí)，蘭州銀行（001227）敲開A股大門，成為第42家上市銀行、第17家上市城商行（884251）。
為何A股銀行IPO“冰封”超四年？是監(jiān)管窗口收緊，還是行業(yè)自身問題？抑或是市場(chǎng)環(huán)境不支持？
南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對(duì)南都灣財(cái)社記者表示，A股銀行上市通道沉寂是監(jiān)管導(dǎo)向、行業(yè)周期（883436）與市場(chǎng)預(yù)期三重因素疊加的必然結(jié)果。從監(jiān)管層面看，核心在于落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神，嚴(yán)把“入口關(guān)”，倒逼中小銀行在資本補(bǔ)充、公司治理與風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)前“練好內(nèi)功”；從行業(yè)自身看，凈息差收窄、部分機(jī)構(gòu)不良率攀升與資本補(bǔ)充壓力凸顯，導(dǎo)致其資產(chǎn)質(zhì)量與盈利能力承壓，難以支撐二級(jí)市場(chǎng)估值；從市場(chǎng)環(huán)境看，投資者更青睞高成長性資產(chǎn)，銀行股普遍破凈削弱了融資吸引力。
“這并非簡(jiǎn)單的收緊，而是資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量優(yōu)先的深刻調(diào)整?！碧锢x表示。
展望未來，銀行A股IPO的“冰封期”何時(shí)可能打破？田利輝判斷，這一時(shí)間點(diǎn)取決于穩(wěn)增長政策顯效與銀行基本面修復(fù)的共振速度，預(yù)計(jì)可能在2027年前后出現(xiàn)松動(dòng)。
“冰封破局不會(huì)是‘開閘放水’，而是‘有條件、漸進(jìn)式松動(dòng)’?！碧锢x稱，關(guān)鍵信號(hào)有三：一是資產(chǎn)質(zhì)量顯著改善，行業(yè)整體不良率回落至1.2%以下，且撥備覆蓋率保持在200%以上安全區(qū)間；二是盈利能力企穩(wěn)，凈息差企穩(wěn)在1.6%左右，中間業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)度明顯提升；三是宏觀環(huán)境配合，資本市場(chǎng)情緒回暖，銀行板塊估值回歸合理區(qū)間。屆時(shí)，那些真正具備差異化競(jìng)爭(zhēng)力、治理規(guī)范的優(yōu)質(zhì)區(qū)域行，將有望率先登陸A股。
他進(jìn)一步表示，對(duì)于排隊(duì)候場(chǎng)銀行而言，需在“強(qiáng)治理、優(yōu)資產(chǎn)、補(bǔ)短板”三方面下足“硬功夫”。首先要筑牢合規(guī)底線，徹底解決股權(quán)代持、權(quán)屬瑕疵、法律訴訟等歷史遺留問題，確保公司治理符合上市監(jiān)管要求；其次要提升資產(chǎn)質(zhì)量含金量，壓降不良率的同時(shí)，嚴(yán)控房地產(chǎn)（881153）與地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)敞口，夯實(shí)資本充足率至13%以上；最后要打造差異化競(jìng)爭(zhēng)力，深耕區(qū)域經(jīng)濟(jì)，提升普惠金融與綠色信貸占比，用真實(shí)的業(yè)績?cè)鲩L替代規(guī)模擴(kuò)張。唯有如此，方能在注冊(cè)制改革深化的背景下，贏得資本市場(chǎng)的“入場(chǎng)券”。
