上證報中國證券網(wǎng)訊(記者趙彬彬)5月19日，天岳先進（HK2631）召開2025年度暨2026年第一季度業(yè)績說明會，公司高管就市場關(guān)注的毛利率變化、供需格局及新應(yīng)用場景拓展等問題與投資者進行交流。
公司董事長兼總經(jīng)理宗艷民表示，行業(yè)供需關(guān)系持續(xù)優(yōu)化，2026年一季度毛利率較去年四季度環(huán)比改善25個百分點，8英寸碳化硅襯底全球市場占有率達51.3%。他同時還介紹了碳化硅在微納光學(xué)、超高壓電力等領(lǐng)域的應(yīng)用進展，稱“碳化硅的應(yīng)用邊界正以前所未有的速度拓寬”。
供需關(guān)系優(yōu)化毛利率環(huán)比大幅改善
毛利率變化是投資者比較關(guān)注的話題。
2025年年報顯示，天岳先進（HK2631）主營業(yè)務(wù)毛利率同比減少15.82個百分點，境內(nèi)毛利率降至-6.22%。對此，宗艷民回應(yīng)稱：“在行業(yè)階段性競爭加劇的背景下，公司為了鞏固核心客戶的戰(zhàn)略合作、提升市場份額并加速下一代產(chǎn)品的滲透，在價格端進行了動態(tài)統(tǒng)籌。”
不過，今年公司毛利率已經(jīng)修復(fù)。宗艷民介紹，2026年一季度，公司毛利率較2025年第四季度環(huán)比改善25個百分點。他表示，毛利率改善主要來自兩方面：一是工藝優(yōu)化和良率提升推動核心產(chǎn)品成本下降，二是精細化管理優(yōu)化了內(nèi)部運營效率。對于全年展望，宗艷民表示，公司戰(zhàn)略將“更加聚焦于盈利能力的增長”。
對于目前的供需格局，宗艷民表示，碳化硅襯底需按應(yīng)用級別分層看待?！败囈?guī)級與非車規(guī)級，兩者的技術(shù)門檻、質(zhì)量控制以及整體的供應(yīng)難度存在差異?！彼硎?，車規(guī)級市場對“零缺陷、高可靠性、耐高溫高壓”要求苛刻，全球能夠?qū)崿F(xiàn)高端大尺寸(如8英寸)產(chǎn)品穩(wěn)定量產(chǎn)和規(guī)?；桓兜墓?yīng)商數(shù)量較少，行業(yè)一直保持供需平衡狀態(tài)；非車規(guī)級領(lǐng)域則經(jīng)歷了一輪產(chǎn)能出清，缺乏核心技術(shù)、規(guī)模效應(yīng)和質(zhì)量優(yōu)勢的低效產(chǎn)能被加速淘汰，市場份額正快速向具備技術(shù)代差和成本控制能力的頭部企業(yè)集中。
據(jù)日本富士經(jīng)濟2026年3月發(fā)布的報告，天岳先進（HK2631）導(dǎo)電型碳化硅襯底全球市場份額為27.6%，其中6英寸市場份額27.5%，8英寸市場份額51.3%。宗艷民表示，“全球碳化硅襯底行業(yè)正在走向分化”，公司戰(zhàn)略重心聚焦于高壁壘、高附加值的車規(guī)級市場以及下一代大尺寸產(chǎn)品的迭代。
場景拓展：從“單點爆發(fā)”到“全面滲透”
如果說毛利率拐點回答的是“當(dāng)前怎么看”，那么場景拓展則回答了“未來看什么”。
“碳化硅的應(yīng)用邊界正以前所未有的速度拓寬?！弊谄G民對天岳先進（HK2631）的定義“已不再只是一家新能源（850101）車的材料供應(yīng)商，而是一個先進材料平臺?！?/p>
2025年以來，碳化硅材料的應(yīng)用邏輯正從單一的“電力電子功率器件”向基于其多元物理特性的“多功能應(yīng)用”轉(zhuǎn)變。宗艷民表示，碳化硅具備的高禁帶寬度、高熱導(dǎo)率、高折射率及化學(xué)穩(wěn)定性，使其在多個新興賽道展現(xiàn)出巨大的應(yīng)用潛力。
宗艷民表示，“碳化硅材料的應(yīng)用邏輯正從單一的‘電力電子功率器件’向基于其多元物理特性的‘多功能應(yīng)用’轉(zhuǎn)變?！彼唧w介紹了幾個方向：在先進封裝（886009）領(lǐng)域，碳化硅憑借熱導(dǎo)率優(yōu)勢，能夠有效解決高性能芯片的“熱管理”難題，可作為大功率芯片散熱基板或封裝材料；在微納光學(xué)領(lǐng)域，公司已與光學(xué)頭部客戶合作，在AR/VR及精密光學(xué)傳感領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)初步應(yīng)用；在超高壓電力領(lǐng)域，P型碳化硅襯底在智能電網(wǎng)（885311）、特高壓（885425）直流輸電等領(lǐng)域的應(yīng)用正進入實測階段。
技術(shù)層面，宗艷民介紹，公司已完成從2英寸到12英寸全尺寸產(chǎn)品矩陣的產(chǎn)業(yè)化閉環(huán)，首創(chuàng)液相法制備無宏觀缺陷8英寸襯底，“突破傳統(tǒng)PVT法局限”，碳化硅襯底專利數(shù)量位列全球前五。
客戶層面，公司“與全球前十大功率半導(dǎo)體（881121）器件制造商過半企業(yè)深度綁定”，覆蓋新能源汽車（885431）、光伏儲能（885921）、智能電網(wǎng)（885311）等領(lǐng)域，客戶驗證壁壘與長期黏性持續(xù)增強，傳統(tǒng)賽道優(yōu)勢繼續(xù)深化。
