近日，華西證券（002926）針對(duì)賽力斯（601127）一季報(bào)發(fā)布最新研報(bào)。賽力斯（601127）2026年一季度營收與利潤雙增長，依托大單品戰(zhàn)略，鞏固高端市場領(lǐng)先地位、高研發(fā)構(gòu)筑壁壘、新一輪新品周期（883436）開啟及智能機(jī)器人等創(chuàng)新業(yè)務(wù)前瞻布局與落地，有望持續(xù)拓展市場邊界，中長期成長潛力值得看好，維持“增持”評(píng)級(jí)。
華西證券（002926）認(rèn)為，作為國內(nèi)高端智能電動(dòng)汽車龍頭，賽力斯（601127）四大增長動(dòng)能正在蓄力。第一，高端產(chǎn)品矩陣持續(xù)熱銷，助力營收穩(wěn)健增長，一季度營收同比增長34.5%。
第二，毛利率保持韌性，研發(fā)投入持續(xù)加碼。在行業(yè)競爭加劇背景下，2026年一季度毛利率達(dá)26.24%，盈利能力保持韌性；一季度研發(fā)費(fèi)用高達(dá)17.94億元。
第三，產(chǎn)品矩陣進(jìn)一步豐富，新車周期（883436）開啟。全新車型問界M6已于4月上市，15分鐘大定破萬臺(tái)，全新一代問界M9預(yù)售成績同樣亮眼，目前預(yù)訂量超3.5萬輛，后續(xù)有望強(qiáng)勢(shì)分羹50萬級(jí)細(xì)分市場。
第四，賽力斯（601127）堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，打造機(jī)器人業(yè)務(wù)等新增長點(diǎn)。發(fā)布魔方技術(shù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)平臺(tái)化敏捷開發(fā)。同時(shí)，賽力斯（601127）積極布局輔助駕駛、智能座艙（886059）以及雙足、輪式、四足等多形態(tài)智能機(jī)器人研發(fā)，實(shí)現(xiàn)智能駕駛（885736）與底層技術(shù)高度相通。
數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度賽力斯（601127）實(shí)現(xiàn)營收257.5億元，同比大增34.5%，歸屬于上市公司股東凈利潤7.5億元。今年以來新能源汽車（885431）銷量持續(xù)攀升，今年1-4月累計(jì)銷量突破11萬，同比增長29.74%。
