今日提示
2026年谷歌開發(fā)者大會將于5月19日至20日舉行，本屆大會的核心看點(diǎn)將圍繞新一代Gemini模型、Android XR智能眼鏡展開。
第八屆硅光產(chǎn)業(yè)大會將于5月19日舉行，聚焦芯片設(shè)計(jì)、集成工藝、封裝測試、AI光引擎應(yīng)用等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
*ST華微（600360）于5月19日停牌一天，5月20日起復(fù)牌并撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示。股票簡稱由“*ST華微（600360）”變更為“華微電子”，日漲跌幅限制由5%變?yōu)?0%。
*ST四環(huán)（000518）于5月19日停牌1天，5月20日起復(fù)牌并撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱由“*ST四環(huán)（000518）”變更為“四環(huán)生物”，日漲跌幅限制由5%變更為10%。
*ST聲迅（003004）于5月19日停牌1天，5月20日起復(fù)牌并撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱由“*ST聲迅（003004）”變更為“聲迅股份”，日漲跌幅限制由5%調(diào)整為10%。
*ST鋮昌（001270）于5月19日停牌一天，5月20日開市起撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡稱由“*ST鋮昌（001270）”變更為“鋮昌科技”，日漲跌幅限制為10%。
上證精選
國家發(fā)展改革委、生態(tài)環(huán)境部發(fā)布關(guān)于碳排放權(quán)交易收費(fèi)有關(guān)問題的通知。其中指出，全國碳排放權(quán)交易市場碳排放權(quán)交易手續(xù)費(fèi)實(shí)行政府指導(dǎo)價(jià)管理。
商務(wù)部副部長盛秋平18日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，商務(wù)部正在抓緊籌劃出臺“人工智能（885728）+消費(fèi)（883434）”政策體系。
監(jiān)管部門向多家信托公司下達(dá)《關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)資管司2025年四季度通報(bào)內(nèi)容的通知》，明確通報(bào)信托行業(yè)存在低價(jià)“內(nèi)卷式”競爭、債券交易管理不規(guī)范等問題。
百度（BIDU）集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，2026年第一季度，智能云基礎(chǔ)設(shè)施收入為人民幣88億元，同比增長79%；GPU云的收入同比增長184%。
我國正式啟動(dòng)首個(gè)128通道全侵入式腦機(jī)接口（886047）系統(tǒng)多中心臨床試驗(yàn)，標(biāo)志著我國自主研發(fā)的高通（QCOM）量侵入式腦機(jī)接口（886047）技術(shù)進(jìn)入臨床轉(zhuǎn)化的快車道。
5月18日，機(jī)器人賽道新股翼菲科技（HK6871）港股上市，首日最高漲超95%。其在公開發(fā)售階段獲14855倍超額認(rèn)購，成為港股主板第一家超萬倍認(rèn)購的新股，也登頂新一代港股“超購?fù)酢薄?/p>
上證聚焦
○美債收益率“狂飆”科技資產(chǎn)或迎內(nèi)部切換
近期，美債市場遭遇一場“巨震”：10年期美債收益率向上突破4.5%的關(guān)鍵點(diǎn)位；30年期美債收益率則飆升至5.1%以上，為2007年金融危機(jī)以來、近20年來的最高水平。美債收益率是全球金融市場的重要風(fēng)向標(biāo)，也是全球資金的“定價(jià)錨”。
多重因素共同作用，推升美債收益率破5%。一是美國通脹數(shù)據(jù)意外“爆表”，4月核心CPI同比上漲2.8%，環(huán)比上漲0.4%，均超市場預(yù)期。二是美國深陷債務(wù)擴(kuò)張“泥淖”，美國財(cái)政部3月公布的數(shù)據(jù)顯示，美國國債總額首次超過39萬億美元。三是美聯(lián)儲政策預(yù)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，沃什接任美聯(lián)儲主席后，市場普遍預(yù)期其將優(yōu)先控通脹。
30年期美債收益率破5%這一標(biāo)志性事件，將通過估值收縮、流動(dòng)性收緊和匯率波動(dòng)三個(gè)渠道，對全球金融市場產(chǎn)生系統(tǒng)性沖擊。美銀首席投資策略師Michael Hartnett日前發(fā)出警示：資產(chǎn)繁榮行情往往終結(jié)于收益率快速走高，疊加市場資金扎堆股市、通脹風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升溫，6月初將是獲利了結(jié)的窗口期。
以美債“狂飆”為特征，分析人士認(rèn)為，高利率、低增長、高波動(dòng)的新常態(tài)已至，全球資產(chǎn)估值體系面臨重估，各類資產(chǎn)的波動(dòng)將顯著加大。后續(xù)核心變量，在于霍爾木茲海峽的走向與新任美聯(lián)儲主席沃什的政策信號。
國內(nèi)市場方面，開源證券最新策略報(bào)告認(rèn)為，截至5月15日，A股前5%個(gè)股成交額集中度達(dá)到44.2%，與45%的閾值很接近。該指標(biāo)尚不足以觸發(fā)全面的科技風(fēng)格退潮，更大概率發(fā)生的是科技內(nèi)部切換。中信建投（601066）報(bào)告分析稱，算力仍是景氣主線，且正由核心硬件存儲芯片（886042）、光模塊、PCB板塊，向液冷、算力租賃（886050）、供電等“算力+”環(huán)節(jié)擴(kuò)散。
產(chǎn)業(yè)情報(bào)
○算力網(wǎng)建設(shè)加快推進(jìn) 行業(yè)投資增長較快
5月18日，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉表示，今年以來，算力網(wǎng)、新一代通訊網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快布局，帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)投資保持較快增長。1—4月份，信息傳輸業(yè)投資增長29.2%。與算力需求相關(guān)的行業(yè)設(shè)備購置投資明顯增加。
算力網(wǎng)的建設(shè)不僅服務(wù)于公共需求，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度看，它和修高鐵（885562）、建5g（885556）網(wǎng)絡(luò)一樣，具有強(qiáng)大的“乘數(shù)效應(yīng)”，不僅能拉動(dòng)投資，還能帶動(dòng)人工智能（885728）、大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（885783）等整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的升級。國投證券認(rèn)為，建設(shè)國家算力網(wǎng)，自主可控的國產(chǎn)算力有望擔(dān)負(fù)起核心供給力量，龐大的投資規(guī)模和建設(shè)需求或?qū)?dòng)國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展。
○海外市場需求旺盛 燃?xì)廨啓C(jī)行業(yè)景氣度高
據(jù)申萬宏源（000166）證券調(diào)研，燃?xì)廨啓C(jī)及航空航天雙需求主導(dǎo)，海外龍頭壟斷高端供給。全球高溫合金由航空航天、工業(yè)燃機(jī)雙輪驅(qū)動(dòng)，民機(jī)產(chǎn)能爬坡、航發(fā)MRO維修需求旺盛，疊加數(shù)據(jù)中心與能源（850101）轉(zhuǎn)型帶動(dòng)燃機(jī)訂單高景氣。海外ATI、卡朋特訂單再創(chuàng)新高，高端合金交付周期（883436）拉長、行業(yè)供需偏緊、價(jià)格穩(wěn)步上行。海外龍頭憑借工藝、認(rèn)證壁壘壟斷航發(fā)、燃機(jī)高端市場，短期難以快速擴(kuò)產(chǎn)匹配下游旺盛需求。
另外，近日舉辦的2026第十三屆航空動(dòng)力和燃?xì)廨啓C(jī)聚焦大會暨展覽會上，中科國晟相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，當(dāng)前，燃?xì)廨啓C(jī)采購需求集中釋放，行業(yè)頭部企業(yè)訂單排產(chǎn)已延至2030年。
研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，民企重點(diǎn)卡位燃?xì)廨啓C(jī)、商業(yè)航空航天兩大高景氣賽道，相比傳統(tǒng)企業(yè)機(jī)制更靈活、響應(yīng)更快、落地周期（883436）更短，在燃機(jī)主機(jī)廠、商用航發(fā)、商業(yè)航天（886078）供應(yīng)鏈中滲透率快速提升，并加速導(dǎo)入海外產(chǎn)業(yè)鏈，成長空間顯著打開。
公司新聞
○中金公司（601995）擬通過向東興證券（601198）、信達(dá)證券（601059）全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式，換股吸收合并東興證券（601198）、信達(dá)證券（601059）。本次換股吸收合并中，東興證券（601198）A股換股價(jià)格為16.05元/股，換股比例為1:0.4376；信達(dá)證券（601059）A股換股價(jià)格為19.11元/股，換股比例為1:0.5210。
○江豐電子（300666）與日本愛發(fā)科等合作方簽訂《Master Framework Agreement》，共同籌劃整合雙方平板顯示靶材業(yè)務(wù)，將相關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至專業(yè)運(yùn)營主體北京豐科晶晟電子材料有限公司。預(yù)計(jì)不會對本年度財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績構(gòu)成重大影響。
○溯聯(lián)股份（301397）實(shí)際控制人韓宗俊擬通過集中競價(jià)交易方式增持公司股份，增持金額不低于2000萬元，不高于4000萬元，不設(shè)定價(jià)格區(qū)間。
○長高電新（002452）擬使用自有資金以集中競價(jià)方式回購股份，回購資金總額不低于9000萬元且不超過1.38億元，回購價(jià)格上限為16.41元/股。按此測算，預(yù)計(jì)回購股份數(shù)量為548.45萬股至840.95萬股，占公司總股本的0.88%至1.36%，回購股份將用于實(shí)施員工持股計(jì)劃。
○孩子王（301078）控股股東江蘇博思達(dá)及董事徐衛(wèi)紅、侍光磊擬通過集中競價(jià)交易方式增持公司股份，合計(jì)增持金額不低于1.33億元且不高于2.05億元，資金來源為自有或自籌資金。
資金觀潮
○機(jī)構(gòu)席位凈買入春光集團(tuán)
5月18日交易公開信息顯示，春光集團(tuán)（301531）（301531）獲機(jī)構(gòu)席位凈買入3.14億元，占總成交額比例12.46%。
華金證券研報(bào)表示，公司是國內(nèi)軟磁鐵氧體磁粉行業(yè)龍頭（883917），2022年至2024年銷量均位居國內(nèi)首位。公司依托磁粉業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，構(gòu)建了“磁性材料（884057）—磁心元件（881270）—電子元器件—電源產(chǎn)品”的垂直產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式；其中，電源產(chǎn)品有望成為公司業(yè)績新增長極。在產(chǎn)品開發(fā)方面，公司70余款新型號產(chǎn)品已開發(fā)成功并實(shí)現(xiàn)銷售收入，2025年又推出了BMS相關(guān)產(chǎn)品、灌膠類產(chǎn)品以及功率約300W大功率產(chǎn)品，積極布局凈水設(shè)備、車載雷達(dá)、海外網(wǎng)絡(luò)通信、LED（884095）照明等新興應(yīng)用領(lǐng)域。
○機(jī)構(gòu)席位凈買入華工科技
5月18日交易公開信息顯示，華工科技（000988）獲機(jī)構(gòu)席位凈買入2.48億元，占總成交額比例2.53%。
國金證券（600109）研報(bào)表示，當(dāng)前AI算力建設(shè)進(jìn)入加速期，光互聯(lián)需求隨模型升級持續(xù)拉動(dòng)。公司已形成從芯片（覆蓋磷化銦、砷化鎵、硅光三大平臺，并布局薄膜鈮酸鋰和量子點(diǎn)激光器）到器件、模塊、子系統(tǒng)的全系列研發(fā)與規(guī)模化量產(chǎn)能力。隨著國內(nèi)數(shù)據(jù)中心招標(biāo)節(jié)奏推進(jìn)及主流光模塊速率升級，公司作為國內(nèi)光模塊龍頭有望持續(xù)占據(jù)有利卡位，光互聯(lián)業(yè)務(wù)的盈利彈性將進(jìn)一步釋放。
○5月18日交易公開信息顯示，機(jī)構(gòu)席位凈買入富創(chuàng)精密（688409）、科士達(dá)（002518）、中化國際（600500）、長盈通（688143）、金富科技（003018）等公司。
機(jī)構(gòu)調(diào)研
○摩爾線程（688795）（688795）基于自主研發(fā)的MUSA統(tǒng)一系統(tǒng)架構(gòu)，率先實(shí)現(xiàn)了在同一顆芯片上，同時(shí)支持AI計(jì)算加速、圖形渲染、物理仿真以及超高清視頻處理所需計(jì)算能力的突破。公司旗艦級訓(xùn)推一體全功能智算卡MTT S5000產(chǎn)品已量產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地，是國內(nèi)為數(shù)不多的支持FP8精度的訓(xùn)推一體芯片。公司下一代的產(chǎn)品基于“花港”芯片架構(gòu)，計(jì)劃推出兩款芯片：“廬山”面向高性能圖形渲染，“華山”則專注AI訓(xùn)練與推理加速。
○中晶科技（003026）目前生產(chǎn)緊張，訂單充足，拋光硅片產(chǎn)品將會成為公司未來重要主營產(chǎn)品之一。未來，公司將持續(xù)加大研發(fā)投入，聚焦單晶硅棒、研磨片、拋光片及器件芯片等優(yōu)勢領(lǐng)域，鞏固技術(shù)領(lǐng)先地位。江蘇皋鑫新產(chǎn)線的設(shè)備安裝調(diào)試基本完成，目前處于新產(chǎn)線產(chǎn)品認(rèn)證過程中，后續(xù)根據(jù)實(shí)際生產(chǎn)情況進(jìn)行搬遷安排。
