國家統(tǒng)計局5月18日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2026年4月份規(guī)模以上工業(yè)原煤生產(chǎn)保持較高水平，原油、電力生產(chǎn)增速加快，天然氣（885430）生產(chǎn)平穩(wěn)增長。受基本面數(shù)據(jù)印證影響，今日A股能源（850101）相關(guān)板塊表現(xiàn)平穩(wěn)，煤炭（850105）、石油石化、公用事業(yè)等板塊獲得主力資金凈流入。
煤炭：產(chǎn)量同比轉(zhuǎn)降
板塊上漲1.55%
數(shù)據(jù)顯示，4月份規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比下降1.0%，3月份為同比持平；1—4月份累計產(chǎn)量15.8億噸，同比下降0.1%。數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，煤炭（850105）板塊上漲1.55%，主力資金凈流入4.57億元，板塊內(nèi)33只個股飄紅。
油氣：開采端提速
加工端承壓
4月份規(guī)上工業(yè)原油產(chǎn)量1794萬噸，同比增長1.2%，增速較3月份加快1個百分點；1—4月份累計產(chǎn)量7274萬噸，同比增長1.3%。值得關(guān)注的是，原油加工端持續(xù)走弱，4月規(guī)上工業(yè)原油加工量同比下降5.8%，降幅較3月份擴大3.6個百分點。規(guī)上工業(yè)天然氣（885430）4月產(chǎn)量219億立方米，同比增長1.9%，1—4月累計同比增長2.7%。截至收盤，石油石化板塊下跌0.17%，主力資金凈流入6.86億元，板塊內(nèi)26只個股飄紅。
公用事業(yè)：工業(yè)發(fā)電量增速加快
板塊微漲0.08%
4月份規(guī)上工業(yè)發(fā)電量7440億千瓦時，同比增長2.6%，增速較3月份加快1.2個百分點，1—4月累計同比增長3.3%。分品種看，規(guī)上工業(yè)水電同比增長12.2%，增速加快1.4個百分點；規(guī)上工業(yè)風(fēng)電（885641）同比下降5.0%；規(guī)上工業(yè)火電（884146）同比增長3.1%；規(guī)上工業(yè)太陽能發(fā)電同比增長7.1%；規(guī)上工業(yè)核電（885571）同比下降8.7%。截至收盤，公用事業(yè)板塊微漲0.08%，主力資金凈流入為14.76億元。
機構(gòu)觀點
方正證券（601901）指出，煤炭（850105）行業(yè)三重驅(qū)動明確，全球能源（850101）供給偏緊背景下替代需求增強、海外煤價高位支撐國內(nèi)價格彈性；煤電聯(lián)營與長協(xié)機制提升業(yè)績穩(wěn)定性，中國神華（601088）等龍頭企業(yè)抗周期（883436）能力突出；地緣沖突擾動全球供應(yīng)鏈，進(jìn)口煤不確定性上升。2026年煤價中樞有望獲得支撐。
油氣方面，國信證券（002736）看好直接或間接受益于高油價及地緣沖突的子行業(yè)，包括油氣開采（884016）、鉀肥（884031）、MDI、煤化工（884281）等傳統(tǒng)能源（850101）與化工（850102）領(lǐng)域。
公用事業(yè)方面，東方證券（600958）表示國際秩序重構(gòu)背景下實物資產(chǎn)有望價值重估，電力市場化改革將推動電能量、調(diào)節(jié)、容量、環(huán)境等價值充分定價。
