摘要
期貨走勢(shì)：僅能源（850101）上漲
變化：情緒改善，化工（850102）下跌、部分金屬上漲。
異常：化工（850102）基差走弱，適合賣出看漲期權(quán)。
期權(quán)成交：銅與雞蛋成交活躍
變化：大商所和上期所06合約即將到期，商品期權(quán)的成交量增長19%。
異常：雞蛋和銅期權(quán)的成交量與成交額達(dá)到歷史最高。
波動(dòng)率：全面下降
變化：歷史波動(dòng)率與隱含波動(dòng)率持續(xù)降低。
異常：白銀與PX的波動(dòng)率偏高，純堿（884022）波動(dòng)率偏低。
情緒參考：有色看多，能化看空
看多：尿素、鋁與紙漿。
看空：燃料油。
5月21日大商所06合約；
5月25日上期所06合約。
情緒改善，化工（850102）下跌、部分金屬上漲。
化工（850102）基差走弱，適合賣出看漲期權(quán)。
上漲：LPG、原油和燃料油等能源（850101）。
下跌：有色金屬（1B0819）以及新能源金屬（881267）。
偏高：有色金屬（1B0819）與部分化工（850102）品。
偏低：燒堿、玻璃與純堿（884022）維持弱勢(shì)。
偏高：豆二、PP與白銀鐵礦石、花生與棕櫚油。
偏低：銅與鐵礦石。
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)
大商所和上期所06合約即將到期，商品期權(quán)的成交量增長19%。
雞蛋和銅期權(quán)的成交量與成交額達(dá)到歷史最高。
LPG期權(quán)的成交增長3.5倍。
雞蛋和銅期權(quán)的成交量達(dá)到歷史最高。
菜油、螺紋鋼和純堿（884022）期權(quán)成交不活躍。
所以品種的期權(quán)持倉量無明顯變化。
農(nóng)產(chǎn)品（850200）與有色金屬（1B0819）期權(quán)的持倉量從歷史最高水平逐步減少。
鋅與LPG期權(quán)的成交額增長超過1倍。
雞蛋與銅期權(quán)的成交額達(dá)到歷史最高。
LPG的成交量占持倉量比例超過1倍，反映投機(jī)度增加。
暫無異常。
變化：歷史波動(dòng)率與隱含波動(dòng)率普遍下降，其中能源（850101）化工（850102）板塊波動(dòng)率已經(jīng)連續(xù)一個(gè)月降低。
絕對(duì)水平：白銀與PX的波動(dòng)率偏高，純堿（884022）波動(dòng)率偏低。
上升：燃料油與白銀。
下降：碳酸鋰。
偏高：白銀與PX。
偏低：純堿（884022）。
偏高：白銀的短期歷史波動(dòng)率偏高，預(yù)示期貨價(jià)格波動(dòng)放緩。
偏低：燃料油的短期歷史波動(dòng)率偏低，預(yù)示期貨價(jià)格波動(dòng)放大。
看多情緒：尿素、鋁與紙漿。
看空情緒：燃料油。
凈多居前：黃金期貨的凈多持倉量占比再度下降至至40%以下。
凈空居前：多晶硅期貨的凈空持倉量占比上升。
看多情緒：鋁、鋅和銅。
看空情緒：瓶片、合成橡膠與塑料。
看多情緒：鋁、豆油和LPG。
看空情緒：生豬、燃料油和瓶片。
看多情緒：紙漿、尿素與白糖。
看空情緒：鐵礦、苯乙烯和燃料油。
編輯日期：2026/5/18
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