東方證券（600958）研報(bào)指出，上汽集團(tuán)（600104）1季度毛利率同比顯著提升，預(yù)計(jì)公司經(jīng)營性盈利大幅改善，自主及出口盈利能力提升。1季度上汽大眾/上汽通用銷量18.99/12.13萬輛，同比分別-16.7%/+11.3%，隨著ID.ERA9X、奧迪E7X、至境E7等多款智電車。1季度海外銷（885840）量及占比大幅提升，預(yù)計(jì)海外市場將成為公司盈利重要增長點(diǎn)。在美伊沖突背景下，預(yù)計(jì)國際油價中樞上移及能源（850101）安全重要性提升將共同推動海外新能源（850101）車需求持續(xù)增長，公司在海外市場布局根基深厚，產(chǎn)品線覆蓋混動、插混、純電等多動力體系，有望持續(xù)受益于海外新能源（850101）車需求擴(kuò)張，預(yù)計(jì)公司海外銷（885840）量將有望維持快速增長，海外銷（885840）量占比提升也將促進(jìn)公司盈利能力持續(xù)改善。該行預(yù)測2026-2028年EPS分別為1.09、1.16、1.26元，維持可比公司26年P(guān)E平均估值16倍，目標(biāo)價17.44元，維持“買入”評級。
(責(zé)任編輯：劉靜HZ010)
