2026年5月17日，東方證券（600958）發(fā)布了一篇農(nóng)林牧漁行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，能繁母豬合理保有量下調(diào)，中長期豬價(jià)有望逐步改善。
報(bào)告具體內(nèi)容如下：
能繁母豬合理保有量下調(diào)，中長期豬價(jià)有望逐步改善。5月14日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部正式印發(fā)《生豬產(chǎn)能綜合調(diào)控實(shí)施方案(2026年修訂)》，將全國能繁母豬正常保有量劃定為3750萬頭左右，這是2024年2月以來官方再度下調(diào)目標(biāo)，本次《方案》修訂后，同步收窄了產(chǎn)能調(diào)控區(qū)間，綠色波動(dòng)區(qū)間調(diào)整為92%-103%，對應(yīng)的存欄量為3450萬-3863萬頭，為后續(xù)去產(chǎn)能提供了目標(biāo)指引。調(diào)控對象方面，本次修訂方案強(qiáng)化了大型豬企窗口指導(dǎo)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)預(yù)警，將能繁母豬存欄總量10萬頭以上的大型集團(tuán)養(yǎng)殖企業(yè)(包括其下屬養(yǎng)殖企業(yè))納入全國生豬產(chǎn)能綜合調(diào)控監(jiān)測名單，實(shí)行更為細(xì)化的產(chǎn)能指導(dǎo)。強(qiáng)化對于大型集團(tuán)場的監(jiān)測調(diào)控，將更有效地維護(hù)行業(yè)產(chǎn)能水平保持長期穩(wěn)定，有利于中長期豬價(jià)的改善。
豬價(jià)穩(wěn)步反彈。截止5月15日，全國三元生豬均價(jià)為9.65元/kg，周環(huán)比下跌-1.23%；規(guī)模場7公斤仔豬均價(jià)257元/頭，周環(huán)比上漲4.47%。供給端，5月規(guī)模場出欄計(jì)劃縮量，二次育肥零星入場，供應(yīng)端壓力不大。需求端，五一節(jié)后進(jìn)入消費(fèi)（883434）淡季，餐飲終端走貨轉(zhuǎn)弱、屠宰企業(yè)采購積極性不高，豬價(jià)維持窄幅震蕩。
天然橡膠：去庫存、缺原料，強(qiáng)現(xiàn)實(shí)支撐膠價(jià)超預(yù)期上漲。截至5月15日，國內(nèi)天然橡膠活躍合約價(jià)格為17600元/噸，周環(huán)比下跌2.14%。庫存方面，截至5月14日，青島地區(qū)橡膠庫存合計(jì)69.96萬噸，周環(huán)比減少1.28萬噸，其中一般貿(mào)易庫存57.43萬噸，周環(huán)比-1.2萬噸，保稅區(qū)庫存12.53萬噸，周環(huán)比-0.08萬噸。表觀庫存開始加速去化，產(chǎn)業(yè)鏈缺貨支撐膠價(jià)持續(xù)偏強(qiáng)，目前杯膠72泰銖/公斤，膠水85泰銖/公斤的原料價(jià)格，已創(chuàng)下2013年以來的新高。高價(jià)影響下，割膠積極性偏強(qiáng)，短期趨勢能否延續(xù)，需要關(guān)注物候條件轉(zhuǎn)好后，產(chǎn)區(qū)的原料價(jià)格以及產(chǎn)量情況。
