國金證券（600109）近日發(fā)布機械行業(yè)研究：在全球燃機產(chǎn)能緊缺背景下，國內(nèi)燃機產(chǎn)業(yè)鏈龍頭有望出海（885840）提速。上海電氣（601727）在上交所上證路演中心公開表示：公司在東南亞、大洋洲、南美洲市場和安薩爾多簽署了排他性銷售協(xié)議，上海電氣（601727）預(yù)計未來十五期間，上海電氣（601727）燃?xì)廨啓C在海外的招投標(biāo)的量將會超過100GW。
以下為研究報告摘要：
行情回顧
本周板塊表現(xiàn)：上周(2026/5/11-2026/5/15)5個交易日，SW機械設(shè)備指數(shù)上漲1.81%，在申萬31個一級行業(yè)分類中排名第3；同期滬深300（399300）指數(shù)下跌0.25%。2026年至今表現(xiàn)：SW機械設(shè)備指數(shù)上漲18.72%，在申萬31個一級行業(yè)分類中排名第5；同期滬深300（399300）指數(shù)上漲4.96%。
核心觀點
全球燃機供不應(yīng)求，看好國內(nèi)燃機產(chǎn)業(yè)鏈龍頭出海（885840）提速。上周西門子能源（850101）發(fā)布26年中報，26Q2西門子能源（850101）GasServices業(yè)務(wù)新簽訂單89億歐元，同比+32%，訂單高增。目前Gas Services業(yè)務(wù)在手訂單已攀升至660億歐元，在手訂單覆蓋年限提升至5.2年。在全球燃機產(chǎn)能緊缺背景下，國內(nèi)燃機產(chǎn)業(yè)鏈龍頭有望出海（885840）提速。上海電氣（601727）在上交所上證路演中心公開表示：公司在東南亞、大洋洲、南美洲市場和安薩爾多簽署了排他性銷售協(xié)議，上海電氣（601727）預(yù)計未來十五期間，上海電氣（601727）燃?xì)廨啓C在海外的招投標(biāo)的量將會超過100GW。國內(nèi)燃機主機廠有望迎來較大出海（885840）機遇，建議重點關(guān)注國內(nèi)燃機主機廠龍頭，以及核心零部件渦輪葉片龍頭應(yīng)流股份（603308）。
工程機械（881268）量價雙擊，利潤彈性有望釋放。價：根據(jù)今日工程機械（881268），2026年5月，三一、徐工、柳工（000528）三大頭部挖掘機品牌先后發(fā)布漲價通知，其中三一挖機價格上調(diào)5%、徐工挖機價格上調(diào)3%-5%、柳工（000528）挖機價格上調(diào)5%，頭部企業(yè)開始從“以價換量”轉(zhuǎn)向“價值競爭”。量：2026年4月挖機國內(nèi)銷量16920臺，同比增長34.9%，出口11825臺，同比增長23.2%，土方內(nèi)外銷雙增。4月汽車起重機國內(nèi)銷量1397臺，同比增長11.8%，出口900臺，同比增長8.17%；4月履帶起重機國內(nèi)銷量110臺，同比增長11.1%，出口298臺，同比增長64.6%。推薦三一重工（600031）、恒立液壓（601100）、中聯(lián)重科（000157）、徐工機械（000425）、柳工（000528）。
細(xì)分行業(yè)景氣指標(biāo)：通用機械(持續(xù)承壓)、工程機械（881268）(加速向上)、船舶(下行趨緩)、油服設(shè)備(底部企穩(wěn))、鐵路裝備(穩(wěn)健向上)、燃?xì)廨啓C(穩(wěn)健向上)。
投資建議
見“股票組合”。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)變化風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險；政策變化的風(fēng)險。(國金證券（600109）滿在朋)
