5月14日，山西太鋼不銹（000825）鋼股份有限公司（以下簡稱“太鋼不銹（000825）”）2025年度暨2026年一季度現(xiàn)場業(yè)績說明會在山西太原舉行。公司管理層圍繞經營成果，行業(yè)趨勢與未來規(guī)劃，與投資者、媒體進行了深度交流。
2025年扭虧為盈
太鋼不銹（000825）正處于一個“底部盤整、蓄勢待發(fā)”的關鍵階段。2025年年報顯示，太鋼不銹（000825）全年實現(xiàn)營業(yè)收入903.75億元，同比下降9.97%；實現(xiàn)歸母凈利潤5152.83萬元，同比增長105.25%，成功扭虧為盈。
這一反轉主要得益于公司通過優(yōu)化品種和生產工序降本增利，對沖了部分外部市場帶來的不利影響。公司的現(xiàn)金流與負債結構也同步優(yōu)化。2025年公司經營活動現(xiàn)金流凈額31.19億元，同比增長28.10%；資產負債率降至43.53%，同比下降4.77個百分點，償債能力持續(xù)增強。此外，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.09元（含稅），分紅占歸母凈利潤比例達99.49%，凸顯對股東的回報力度。
進入2026年一季度，原料價格波動加劇，公司盈利暫時承壓。一季報顯示，一季度不銹鋼產品銷售價格上漲為公司增利，但碳鋼產品價格下降，疊加鎳、鉻等原料采購價格上漲影響，整體盈利受到一定壓制。不過，公司通過銷量及品種優(yōu)化，部分對沖了成本壓力，表現(xiàn)出較強的經營韌性。
對于二季度經營情況，公司董事長吳小弟充滿信心?！耙皇窃谑钟唵谓Y構優(yōu)化，差異化產品占比持續(xù)提升；二是‘四大成本改善工程’已落地，鐵水、物流、能源（850101）、質量成本壓降進入實質推進階段，降本效果將在二季度逐步體現(xiàn)?！彼f道。
以技術創(chuàng)新破局
現(xiàn)場投資者聚焦生產效率、估值提升、研發(fā)投入、AI布局等核心議題提問，公司管理層逐一回應，明確了2026年發(fā)展重點，傳遞長期發(fā)展信心。
對于公司一季度利潤下滑，太鋼不銹（000825）總經理尚佳君回應稱，下降的核心原因是行業(yè)供需矛盾依然突出。不銹鋼產品價格在低位運行，而部分原料成本的下降幅度未能同步跟上。這導致毛利空間被顯著壓縮。他強調，這僅是短期市場波動，公司正在通過優(yōu)化產品結構和加速訂單流轉來應對這一局面。
2025年公司研發(fā)費用同比有所下降。公司解釋稱，這是“算賬研發(fā)”的結果。公司對研發(fā)體系進行了調整，更加聚焦于市場需求和客戶痛點。尚佳君表示，公司正在倡導協(xié)同研發(fā)。2025年新產品開發(fā)量同比增長22%。全球首發(fā)產品達到5項，國內首發(fā)產品達到6項。這些新產品主要面向航空航天、核電（885571）、氫能等高端領域。
分紅問題是投資者關注的另一個焦點。2025年度，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.09元（含稅），合計分配現(xiàn)金紅利5126.62萬元。該金額占歸母凈利潤的99.49%。董事會秘書張志君表示，公司在追求高質量發(fā)展的同時，始終重視對投資者的合理回報。保持現(xiàn)金分紅的連續(xù)性和穩(wěn)定性是公司的一貫政策。
此外，公司2025年3月發(fā)布了《市值管理制度》及《估值提升計劃》。這是山西省首份上市公司估值提升計劃。管理層明確表示，將綜合運用資產重組、業(yè)務調整、委托管理等多種方式，持續(xù)提升公司投資價值。
智能制造也是投資者關心的話題。吳小弟表示，AI永遠是進行時。公司正在深化“AI+鋼鐵（850106）”的運用，全面賦能新質生產力發(fā)展。他透露，公司目前已實現(xiàn)關鍵運營數(shù)據可視化率達98%，工業(yè)機器人保有量324臺，百項ai應用（886108）場景已經落地，85%的主流程工序實現(xiàn)了智能集控。
針對《證券日報》記者提出的如何確保集團高端化戰(zhàn)略落地的問題，管理層給出了“聚焦、提速、擴量、提效”的回應。
一是持續(xù)攻堅“卡脖子”產品，擴大國產替代規(guī)模。重點突破半導體（881121）用高純不銹鋼、醫(yī)療級超潔凈不銹鋼、航空發(fā)動機（885884）用高溫合金、氫能儲運用特種不銹鋼等品種。年內實現(xiàn)3至5個關鍵品種批量供貨。擴大手撕鋼、超純鐵素體、核電（885571）特厚板等優(yōu)勢產品產能，提升全球市場占有率。
二是加速新領域替代，打造第二增長曲線。深耕光伏、儲能（885921）、新能源汽車（885431）、綠色建筑、環(huán)保裝備五大場景。推出專用不銹鋼系列產品。推進不銹鋼替代銅鋁在換熱、導電、裝飾等領域的應用，降低對稀缺資源的依賴，提升材料循環(huán)價值。
三是強化創(chuàng)新與機制保障，筑牢高端化根基。構建“生產一代、研發(fā)一代、預研一代”的梯度研發(fā)體系。保障研發(fā)投入，確保持續(xù)技術領先。深化產銷研一體化機制，快速響應客戶定制化需求，縮短新產品從實驗室到市場的周期（883436）。并依托寶武集團的協(xié)同優(yōu)勢，整合全球研發(fā)與市場資源，加速高端技術迭代與市場拓展。
