本周，A股多個(gè)寬基指數(shù)創(chuàng)下本輪行情的新高，但之后迎來了兩天的調(diào)整。全周，科創(chuàng)50（1B0688）、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（399006）漲幅超過3%，其余寬基指數(shù)周度收跌。
周五收盤至今，利好與利空同時(shí)出現(xiàn)，這對下周的市場有何影響？未來機(jī)會(huì)又在哪里？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的話題展開討論。
牛博士：達(dá)哥，你好，又到我們周末聊行情的時(shí)間。本周后兩個(gè)交易日，行情急劇降溫，出現(xiàn)了明顯的虧錢效應(yīng)，周末微信群靜悄悄了。你對后市行情是如何看待的？
道達(dá)：周五收盤后，消息面利好、利空并存。
利好消息有幾個(gè)。
首先，在AI方面，伯克希爾·哈撒韋一季度進(jìn)一步加碼谷歌母公司Alphabet；上海電信率先發(fā)布Token資費(fèi)套餐，1元對應(yīng)25萬額度點(diǎn)。
這對AI以及算力產(chǎn)業(yè)鏈都是利好，尤其是Token資費(fèi)套餐的出現(xiàn)，將促進(jìn)國內(nèi)AI算力建設(shè)全面加速。
其次，商務(wù)部發(fā)布了中美經(jīng)貿(mào)磋商的初步成果。
本次經(jīng)貿(mào)磋商的主要成果有：雙方同意通過一定范圍產(chǎn)品的相互降稅等安排，推動(dòng)擴(kuò)大包括農(nóng)產(chǎn)品（850200）在內(nèi)等領(lǐng)域的雙向貿(mào)易；雙方就中方向美方采購飛機(jī)以及美方保障飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)、零部件對華供應(yīng)等達(dá)成有關(guān)安排，同意繼續(xù)推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域合作。
盡管市場關(guān)注的AI、半導(dǎo)體（881121）、稀土（884215）等沒有提及，但上述成果的出現(xiàn)對市場而言是偏積極的。
最后，俄羅斯總統(tǒng)普京將于5月19日至20日訪華。前有美國總統(tǒng)特朗普訪華，后有俄羅斯總統(tǒng)普京將訪華，宏觀層面對市場偏積極。
盡管利好頗多，但利空似乎壓過了利好。
一是一些主要經(jīng)濟(jì)體的債市出現(xiàn)了大幅拋售情況。
美國30年期國債收益率本周收報(bào)5.12%，創(chuàng)2007年7月以來最高收盤水平；日本30年期國債收益率突破4%，創(chuàng)歷史紀(jì)錄；英國30年期國債收益率升至5.85%，為本世紀(jì)最高水平。
此外，美國政府本周以5%的收益率出售30年期國債，同樣為2007年以來首次。
上述經(jīng)濟(jì)體債市的異常波動(dòng)，疊加美國4月通脹超預(yù)期，使得市場開始押注美聯(lián)儲(chǔ)下一步將是加息的預(yù)期，這對AI科技股等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不利。
二是美股科技股周五跌幅略大，全球AI總龍頭英偉達(dá)（NVDA）跌幅超過4%，英特爾（INTC）跌幅超過6%，光通信個(gè)股普遍收出中陰線。韓股的三星電子、SK海力士跌幅均超過7%。
本周四，上證指數(shù)（1A0001）出現(xiàn)了穿頭破腳走勢，我在文章中結(jié)合最近一年的案例進(jìn)行及時(shí)提醒：上證指數(shù)（1A0001）會(huì)有幾個(gè)交易日的震蕩回調(diào)，并有回補(bǔ)5月6日跳空缺口的動(dòng)力。
本周五，上證指數(shù)（1A0001）果然回補(bǔ)了5月6日的跳空缺口。
盡管本輪震蕩回調(diào)沒有結(jié)束，但我認(rèn)為，本輪震蕩回調(diào)的主跌階段正接近尾聲。下周一市場慣性下挫后，會(huì)有1到3個(gè)交易日的反彈。
之所以提到慣性下挫，主要原因是周五市場出現(xiàn)了殺回流資金的情況。
若市場內(nèi)在動(dòng)力強(qiáng)，甚至可能會(huì)在周一早盤就開啟反彈，但這種走勢的概率偏低。
周五市場出現(xiàn)了兩個(gè)重要現(xiàn)象。
一是虧錢效應(yīng)繼續(xù)出現(xiàn)，尤其是科技股后排個(gè)股的虧錢效應(yīng)明顯。
二是在AI硬件調(diào)整的過程中，半導(dǎo)體（881121）、鋰電均一度“救主”，但都沒有帶動(dòng)市場大幅回升及大盤翻紅，最終功敗垂成，出現(xiàn)了殺回流資金的現(xiàn)象。
總體而言，下周一市場慣性下挫的概率較大，但若再創(chuàng)新低，則反彈1-3個(gè)交易日的概率非常大。反彈之后，市場會(huì)有再度展開震蕩回調(diào)的概率。
牛博士：感謝達(dá)哥的分享。4月8日通信設(shè)備（881129）板塊指數(shù)突破之后，你及時(shí)提示AI硬件的機(jī)會(huì)，如今震蕩開啟，是否意味著他們就徹底沒戲了？周五一度“救主”的半導(dǎo)體（881121）芯片、鋰電會(huì)成為下周的主角嗎？后市還有哪些機(jī)會(huì)？
道達(dá)：從交易角度來說，本輪行情由AI硬件率先開啟，如今AI硬件降溫，也就意味著市場接下來會(huì)進(jìn)入震蕩階段或震蕩回調(diào)階段，即達(dá)哥上述提到的幾個(gè)交易日震蕩回調(diào)預(yù)期。
去年9月時(shí)的主線AI硬件、今年1月時(shí)的主線商業(yè)航天（886078）開啟震蕩后，其他相對低位的核心板塊會(huì)有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。
因此，無論是對市場，還是對主線板塊、核心板塊，我們不看空，但在市場震蕩期間需要把握好交易節(jié)奏。
AI硬件的降溫，并不意味著這個(gè)板塊就沒戲了。比如去年9月AI硬件開啟震蕩后，大核心股總體呈區(qū)間震蕩，分支核心和龍頭跌幅略大一點(diǎn)，主要是其余二三線個(gè)股跌幅較大。
AI硬件后排個(gè)股，不少個(gè)股已經(jīng)短線破位，意味著會(huì)有回調(diào)的動(dòng)力。不過，只要大核心股（如“易中天”、東山精密（002384）等）只要不破位，那么這個(gè)板塊未來修復(fù)上來的時(shí)間不會(huì)太遲。
總體而言，對于AI硬件，不看空，但對震蕩保持關(guān)注，等待行情走好。
半導(dǎo)體（881121）芯片方面，半導(dǎo)體（881121）、芯片兩大板塊指數(shù)五一節(jié)前突破，至今僅9個(gè)交易日，還達(dá)不到大波段結(jié)束的時(shí)間。
我個(gè)人認(rèn)為，半導(dǎo)體（881121）、芯片兩大板塊指數(shù)當(dāng)前的震蕩，有點(diǎn)類似于4月23日AI硬件（如通信設(shè)備（881129）、CPO等）的震蕩。待震蕩結(jié)束后，半導(dǎo)體（881121）、芯片兩大板塊將再續(xù)升勢。
鋰電方面，這個(gè)板塊機(jī)構(gòu)多，博弈程度強(qiáng)，盡管鋰電上游業(yè)績超預(yù)期，但對節(jié)奏把控的要求極高，不太適合大多數(shù)人。
儲(chǔ)能（885921）板塊周五大幅異動(dòng)。從過去的走勢來看，趨勢性及板塊協(xié)同性，相比AI硬件要差一些。
人形機(jī)器人（886069）板塊周五異動(dòng)。和儲(chǔ)能（885921）一樣，趨勢性及板塊協(xié)同性不強(qiáng)，個(gè)股選擇及入場時(shí)機(jī)均很重要。
不過，在歷史高點(diǎn)附近，人形機(jī)器人（886069）板塊指數(shù)已橫盤整理了5個(gè)交易日，重點(diǎn)關(guān)注其能否以標(biāo)志性陽線突破。若出現(xiàn)標(biāo)志性陽線，則可以重點(diǎn)研究。
最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：周末消息面利好與利空并存，但利空壓過了利好。由于周五有殺回流資金的現(xiàn)象，明天大概率會(huì)有慣性下挫的動(dòng)力，但隨后開啟1-3個(gè)交易日反彈的概率較大（尤其是如果再創(chuàng)周五的新低）。對于市場震蕩回調(diào)，理性看待，不看空。
由于超級主線暫時(shí)降溫，且不少后排個(gè)股破位，需要耐心等待賺錢效應(yīng)恢復(fù)。板塊方面，繼續(xù)關(guān)注AI硬件、半導(dǎo)體（881121）、芯片、人形機(jī)器人（886069）、商業(yè)航天（886078）、電網(wǎng)設(shè)備（881278）等主流板塊的表現(xiàn)，需注意節(jié)奏。
