5月15日，安徽紀(jì)檢監(jiān)察網(wǎng)連續(xù)發(fā)布三則通報(bào)，均涉及江淮汽車（600418）旗下上市公司——安徽安凱汽車股份有限公司(000868.SZ，下稱“安凱客車（000868）”)營(yíng)銷系統(tǒng)負(fù)責(zé)人接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。
被查人員分別為安凱客車（000868）國(guó)內(nèi)營(yíng)銷公司常務(wù)副總經(jīng)理周旭、副總經(jīng)理湯宜武，以及國(guó)內(nèi)營(yíng)銷公司山東大區(qū)總經(jīng)理劉文沈。
通報(bào)顯示，三人均“涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法”，目前“正接受安徽江淮汽車（600418）集團(tuán)控股有限公司紀(jì)委紀(jì)律審查；經(jīng)安徽省監(jiān)委指定管轄，接受銅陵市郊區(qū)監(jiān)委監(jiān)察調(diào)查”。
值得注意的是，此次被查人員均集中于安凱客車（000868）營(yíng)銷體系，且涉及總部與區(qū)域市場(chǎng)負(fù)責(zé)人。
在客車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的背景下，這也讓本就盈利承壓的安凱客車（000868），再次受到市場(chǎng)關(guān)注。
A股中少數(shù)虧損的客車企業(yè)
安凱客車（000868）官網(wǎng)顯示，公司前身為1966年成立的“安徽省地方國(guó)營(yíng)淝河汽車修配廠”，1997年在深交所掛牌上市。
公司目前主要從事客車整車及汽車零部件（881126）研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)，產(chǎn)品覆蓋公路客車、公交客車、新能源（850101）客車、旅游客車、團(tuán)體客車等領(lǐng)域。
安凱客車（000868）位于安徽省合肥市葛淝路1號(hào)，公司第一大股東為安徽江淮汽車（600418）集團(tuán)股份有限公司(下稱“江淮汽車（600418）”)，第二大股東是安徽省投資集團(tuán)控股有限公司。
從銷量來(lái)看，根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，2025年，安凱客車（000868）累計(jì)實(shí)現(xiàn)客車銷量8569臺(tái)，同比增長(zhǎng)46.80%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.28億元，同比增長(zhǎng)25.35%。
但銷量增長(zhǎng)并未轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)。2025年，公司歸母凈利潤(rùn)虧潤(rùn)5524.16萬(wàn)元。
安凱客車（000868）在業(yè)績(jī)預(yù)告中解釋稱，業(yè)績(jī)下滑主要原因?yàn)椤笆袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致產(chǎn)品綜合毛利率下降、專項(xiàng)計(jì)提存量未收回補(bǔ)貼減值損失”。
而就在2024年，公司剛剛實(shí)現(xiàn)“扭虧為盈”。2024年，安凱客車（000868）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.35億元，同比增長(zhǎng)27.43%；歸母凈利潤(rùn)839.20萬(wàn)元。此外，其6米以上整車銷量位居行業(yè)第9位。而2023年則位居行業(yè)第8位。
公司當(dāng)時(shí)表示，政策支持、旅游市場(chǎng)復(fù)蘇以及海外市場(chǎng)拓展，共同推動(dòng)了客車市場(chǎng)增長(zhǎng)。
但這一盈利改善顯然并不穩(wěn)固。進(jìn)入2025年后，公司再次轉(zhuǎn)虧。到2026年一季度，安凱客車（000868）歸母凈利潤(rùn)185萬(wàn)元，同比下降57.65%。
從更長(zhǎng)周期（883436）來(lái)看，安凱客車（000868）的盈利狀況并不樂(lè)觀。
數(shù)據(jù)顯示，2019年至2025年，安凱客車（000868）歸母凈利潤(rùn)分別為3362萬(wàn)元、9958萬(wàn)元、-2.64億元、-2.40億元、-1.70億元、839萬(wàn)元和-5524萬(wàn)元。
也就是說(shuō)，尤其是近五年來(lái)，除了2024年短暫盈利外，其余年份大多處于虧損狀態(tài)。
安凱客車（000868）并非沒(méi)有高光時(shí)刻。資料顯示，2016年，公司客車銷量已連續(xù)七年保持在萬(wàn)輛以上。
但此后，行業(yè)環(huán)境開(kāi)始變化，客車行業(yè)整體進(jìn)入調(diào)整周期（883436）。安凱客車（000868）業(yè)績(jī)也急轉(zhuǎn)直下。
2017年，公司虧損約2.3億元；2018年虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至8.93億元，兩年累計(jì)虧損超過(guò)11億元。2019年，公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱一度變更為“*ST安凱”。
在行業(yè)格局中，安凱客車（000868）的位置也逐漸下滑。相比之下，頭部企業(yè)優(yōu)勢(shì)越來(lái)越明顯。
從行業(yè)整體來(lái)看，2025年，金龍汽車（600686）(600686.SH)、中通客車（000957）(000957.SZ)等企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯，行業(yè)龍頭（883917）宇通客車（600066）(600066.SH)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)55.54億元，同比增長(zhǎng)34.94%。
相比之下，安凱客車（000868）則成為A股幾家主要上市客車企業(yè)中少數(shù)由盈轉(zhuǎn)虧的公司。
江淮汽車曾一度嘗試轉(zhuǎn)讓安凱客車
安凱客車（000868）背后，一直站著江淮汽車（600418）。江淮汽車（600418）目前仍是公司第一大股東。
事實(shí)上，江淮汽車（600418）曾一度嘗試“放手”安凱客車（000868）。
2019年，江淮汽車（600418）和安徽省投資集團(tuán)控股有限公司計(jì)劃將合計(jì)約21.3%的股份轉(zhuǎn)讓給中車產(chǎn)業(yè)投資有限公司。如果交易完成，安凱客車（000868）控股股東將發(fā)生變化。
但最終，這筆交易未能落地。
2021年，安凱客車（000868）公告稱，受內(nèi)部決策程序等因素影響，“各方具體合作方式尚未確定”。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓“告吹”后，江淮汽車（600418）繼續(xù)留在安凱客車（000868）背后。
安凱客車（000868）近年來(lái)也持續(xù)押注新能源（850101）。公司稱，其開(kāi)發(fā)出一系列純電動(dòng)、混合動(dòng)力和新燃料客車。
值得一提的是，安凱客車（000868）此前曾試圖與比亞迪（002594）旗下弗迪電池在動(dòng)力電池領(lǐng)域進(jìn)行合作。
2022年9月，安凱客車（000868）、江淮汽車（600418）、弗迪電池以及浙儲(chǔ)能源（850101）曾簽署合資框架協(xié)議，擬共同投資建設(shè)新能源（850101）動(dòng)力電池生產(chǎn)工廠，生產(chǎn)規(guī)模規(guī)劃為10GWh至20GWh，產(chǎn)品主要面向商用車市場(chǎng)。
根據(jù)當(dāng)時(shí)方案，安凱客車（000868）擬出資4.5億元，占合資公司45%股權(quán)，為第一大股東。
這一項(xiàng)目一度被市場(chǎng)視為其新能源（850101）領(lǐng)域的重要?jiǎng)幼鳎?span>安凱客車（000868）股價(jià)還曾因此漲停。
不過(guò)，這一合作最終未果。2024年5月，江淮汽車（600418）與安凱客車（000868）同步公告稱，經(jīng)對(duì)相關(guān)方及專利技術(shù)盡調(diào)評(píng)估后，“未能就合資事宜達(dá)成一致”，決定終止合資框架協(xié)議。
對(duì)于如今的安凱客車（000868）而言，在營(yíng)銷系統(tǒng)震蕩之外，更現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題仍是如何在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，鞏固一席之地。
