5月15日晚間，*ST東智（002175）（002175）發(fā)布公告，控股股東科翔高新技術(shù)發(fā)展有限公司（下稱“科翔高新”）及實(shí)際控制人李斌，與廣西現(xiàn)代物流集團(tuán)有限公司、廣西桂物物流科技有限公司的控制權(quán)變更事項(xiàng)正式終止。
這意味著，籌劃近半年的廣西國資入主計(jì)劃擱淺，交易各方互不承擔(dān)違約責(zé)任。
7.32億元交易計(jì)劃告吹
此次控制權(quán)變更籌劃始于2025年12月19日，科翔高新、李斌與現(xiàn)代物流及其下屬物流科技簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議約定，科翔高新擬以4.0元/股的價(jià)格，向受讓方轉(zhuǎn)讓1.83億股，占上市公司總股本的14.33%，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款達(dá)7.32億元。同時(shí)，科翔高新承諾無條件放棄剩余4.87%股份對應(yīng)的表決權(quán)。交易若順利完成，現(xiàn)代物流將成為上市公司控股股東，廣西國資委將成為實(shí)際控制人。
對于交易終止原因，*ST東智（002175）公告稱，本次交易相關(guān)條件發(fā)生變化，且經(jīng)多次協(xié)商仍未能達(dá)成一致。
梳理來看，此番控制權(quán)變更終止，有跡可循。
在此前簽署的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議中，協(xié)議雙方對交易時(shí)間節(jié)點(diǎn)曾有明確約定：若交易未能在2026年1月31日前取得甲方（注:現(xiàn)代物流等關(guān)聯(lián)方）上級主管單位及有權(quán)國資監(jiān)管部門批復(fù)，或未能在2026年3月1日前獲得深交所合規(guī)性確認(rèn)，且各方未能就延期達(dá)成一致，協(xié)議任一方均可單方解除協(xié)議，互不承擔(dān)違約責(zé)任。
在5月8日召開的業(yè)績說明會(huì)上，面對投資者關(guān)于國資收購進(jìn)展的提問，公司回應(yīng)稱，交易仍需取得國資主管部門審批及深交所合規(guī)性確認(rèn)。
直至5月15日晚間，*ST東智（002175）正式公告，宣布控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)終止。
約53萬元之差而“披星戴帽”
事實(shí)上，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署僅一個(gè)月后，潛在風(fēng)險(xiǎn)便已爆發(fā)。
2026年1月31日，東方智造（*ST東智（002175）名稱變更前股票簡稱）發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)當(dāng)年經(jīng)審計(jì)的利潤總額、凈利潤、扣非凈利潤三者孰低為負(fù)值，且扣除后營業(yè)收入低于3億元，可能被深交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
值得關(guān)注的是，2025年前三季度，東方智造凈利潤分別為83.53萬元、442.67萬元、132.81萬元，均為盈利狀態(tài)。公告發(fā)布后，東方智造股價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日跌停，隨后持續(xù)走低，4月下旬一度下探至2.25元/股。
4月29日，東方智造正式披露2025年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，公司去年歸母凈利潤為-3272.91萬元，扣除后營業(yè)收入為29947.23萬元，距離3億元紅線僅差約53萬元。
4月30日復(fù)牌后，公司股票正式被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱變更為*ST東智（002175）。
截至5月15日收盤，*ST東智（002175）股價(jià)報(bào)2.97元/股，較年初累計(jì)跌幅超過32%。業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)前股價(jià)較約定轉(zhuǎn)讓價(jià)格低25%，國資若入場即面臨賬面浮虧壓力，疊加退市風(fēng)險(xiǎn)警示，審批通過難度顯著加大，交易終止也就在預(yù)料之中。
控股股東資金鏈承壓
交易終止背后，更深層的制約因素或來自控股股東科翔高新緊繃的資金鏈與復(fù)雜的股權(quán)質(zhì)押、凍結(jié)狀況。
據(jù)最新公告，科翔高新持有*ST東智（002175）2.45億股，其中2.24億股已質(zhì)押，質(zhì)押比例高達(dá)91.35%，另有5321萬股被司法凍結(jié)，凍結(jié)原因系為第三方債務(wù)提供擔(dān)保逾期，被債權(quán)人申請?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全。
盡管被凍結(jié)股份不在擬轉(zhuǎn)讓范圍內(nèi)，但剩余股份表決權(quán)放棄承諾的履行效力存在不確定性，客觀上削弱了國資方推進(jìn)交易的意愿。
回溯來看，科翔高新入主東方智造，源于2021年公司破產(chǎn)重整。彼時(shí)，科翔高新通過資本公積轉(zhuǎn)增方式受讓2.45億股，入股成本為0.6元/股，對應(yīng)金額約1.47億元?？葡韪咝鲁兄Z2022年—2024年東方智造累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤不低于2.5億元，而實(shí)際僅完成3885萬元，差額2.11億元需全額補(bǔ)償。
因未能在2025年5月按期足額支付業(yè)績補(bǔ)償款，科翔高新被廣西證監(jiān)局采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施，直至當(dāng)年7月才全部繳清，巨額補(bǔ)償進(jìn)一步加劇了科翔高新的資金壓力。
企查查顯示，除所持*ST東智（002175）股份高比例質(zhì)押（883937）外，科翔高新持有的江蘇如皋農(nóng)村商業(yè)銀行股權(quán)也已辦理質(zhì)押，資產(chǎn)流動(dòng)性持續(xù)承壓。
此次控制權(quán)變更終止后，“保殼”成為*ST東智（002175）當(dāng)前首要任務(wù)。
稍早前，*ST東智（002175）在投資者交流中表示，后續(xù)將通過開源增收、節(jié)流降本、提升內(nèi)控合規(guī)水平等舉措，全力化解退市風(fēng)險(xiǎn)。
從最新經(jīng)營數(shù)據(jù)看，*ST東智（002175）2026年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7123.08萬元，同比增長12.43%。公司稱，智能制造相關(guān)業(yè)務(wù)整體保持向好態(tài)勢，其中精密數(shù)顯量具業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入0.58億元，智能物流（885770）分揀設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入0.096億元，同比均實(shí)現(xiàn)增長。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管此次國資入主落空，后續(xù)如果公司經(jīng)營能夠保持穩(wěn)定向好，仍有望擺脫退市困境。
