東吳證券（601555）股份有限公司曾朵紅,袁理,任逸軒近期對龍凈環(huán)保（600388）進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報告《定增申請獲得審核通過，紫金龍凈引領(lǐng)全球礦山綠能啟航》，給予龍凈環(huán)保（600388）買入評級。
投資要點(diǎn)
事件：公司公告，公司關(guān)于向特定對象發(fā)行A股股票申請獲得上海證券交易所審核通過。
紫金礦業(yè)（601899）持股比例提升，龍凈資金就位成長加速。公司向特定對象發(fā)行A股股票申請已獲得上海證券交易所審核通過，本次定增事項尚需獲得中國證監(jiān)會做出同意注冊的決定后方可實(shí)施。公司此次再融資工作于2025年10月啟動，面向控股股東發(fā)行約1.68億股，募集資金20億元，將全部用于補(bǔ)充流動資金。本次發(fā)行完成后，紫金礦業(yè)（601899）及其全資子公司合計持股比例將提升至33.76%，將進(jìn)一步提升對公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)的引領(lǐng)與賦能作用，彰顯控股股東對公司未來發(fā)展前景的堅定信心。20億資金就位，公司礦業(yè)雙碳業(yè)務(wù)成長加速。
擬更名紫金龍凈，紫金引領(lǐng)全球礦山綠能啟航。公司中文名稱擬變更為紫金龍凈環(huán)保（600388）新能源（850101）股份有限公司，證券簡稱擬變更為紫金龍凈，變更后的公司名更好體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局、未來戰(zhàn)略方向以及和紫金礦業(yè)（601899）的協(xié)同優(yōu)勢。紫金引領(lǐng)下，公司持續(xù)聚焦礦山微電網(wǎng)&礦卡電動化無人化，構(gòu)建礦山綠色能源（850101）綜合解決方案。根據(jù)2025年公司年報，1)綠電板塊：截至2025/12/31公司礦山綠電國內(nèi)外已投運(yùn)綠電總裝機(jī)容量約1.2GW，貢獻(xiàn)規(guī)模利潤，新項目進(jìn)度來看，西藏麻米措420MWp光伏+1650MWh儲能（885921）“源網(wǎng)荷儲一體化”能源（850101）站項目按計劃開展建設(shè)，剛果(金)凱蘭庚140MW水力發(fā)電機(jī)組+60MWp光伏(一期)項目詳細(xì)設(shè)計、施工準(zhǔn)備等相關(guān)工作穩(wěn)步推進(jìn)，項目儲備充足。2)電動礦卡：公司自主研發(fā)大型電動礦卡并建成總裝生產(chǎn)線。2025年，公司突破大噸位純電動礦用自卸車技術(shù)壁壘，下線并交付首臺LK220E電動礦卡，并與西藏巨龍銅業(yè)簽訂首批購銷合同。推進(jìn)更大噸位LK350E電動礦卡、無人駕駛（885736）LK110EI電動礦卡研發(fā)，其中LK110EI實(shí)現(xiàn)紫金山金銅礦采購訂單簽訂，助推綠色礦山建設(shè)與智能化轉(zhuǎn)型，加快形成戰(zhàn)略增長極。
盈利預(yù)測與投資評級：礦業(yè)是雙碳綠能最佳的應(yīng)用場景之一，紫金礦業(yè)（601899）持續(xù)賦能，礦山綠電與礦山新能源（850101）礦卡雙輪驅(qū)動，助力礦業(yè)持續(xù)成長與綠色轉(zhuǎn)型。我們維持2026至2028年歸母凈利潤預(yù)測14.1/17.5/20.2億元，2026至2028年P(guān)E為17/14/12倍(估值日2026/5/14)，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：項目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，市場競爭加劇等
最新盈利預(yù)測明細(xì)如下：
該股最近90天內(nèi)共有8家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級6家，增持評級2家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價為26.73。
