5月15日盤后，近兩年備受市場(chǎng)矚目的廈門鎢業(yè)（600549）（SH600549，股價(jià)53.40元，市值847.77億元）發(fā)布公告，整理了4月24日至5月15日期間的投資者關(guān)系活動(dòng)信息，其中包括2025年年度暨2026年一季報(bào)業(yè)績(jī)說明會(huì)上的互動(dòng)。公司核心管理層集體亮相，前后與232家機(jī)構(gòu)投資者展開深度交流。
今年以來，廈門鎢業(yè)（600549）股價(jià)表現(xiàn)整體依然亮眼，年初至今漲幅達(dá)30.05%，區(qū)間最高觸及81.56元/股。
鎢絲需求是否受原材料價(jià)格上漲影響？
鎢、鉬業(yè)務(wù)作為廈門鎢業(yè)（600549）的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)板塊，在2025年和2026年一季度均交出亮眼成績(jī)單。
在業(yè)績(jī)說明會(huì)上，管理層詳細(xì)闡述了鎢行業(yè)的供需格局。公司介紹，鎢市場(chǎng)供需緊平衡態(tài)勢(shì)將持續(xù)，供給端增量有限，而需求端呈現(xiàn)多元化增長(zhǎng)。但是，其短期價(jià)格因受多種因素影響而存在較大不確定性。除傳統(tǒng)硬質(zhì)合金、切削工具等領(lǐng)域外，光伏用鎢絲成為新增長(zhǎng)點(diǎn)，年需求量增加4000噸—5000噸。2025年，公司細(xì)鎢絲銷量達(dá)1292億米，其中光伏用鎢絲1023億米。盡管鎢價(jià)上漲帶來成本壓力，但由于冷拉技術(shù)在行業(yè)內(nèi)的推廣，使鎢絲具備更細(xì)的線徑、較低的斷線率、更少的線痕、更高的回收價(jià)值，光伏切割用鎢絲回歸改用傳統(tǒng)碳鋼線的可能性不大。
廈門鎢業(yè)（600549）還表示，鎢將在新能源（850101）、新材料、半導(dǎo)體（881121）、核聚變等新興領(lǐng)域發(fā)揮更多作用。本輪鎢價(jià)大幅上漲進(jìn)一步刺激了國(guó)內(nèi)廢鎢的綜合回收利用，“二次資源與一次資源同等重要”。
關(guān)于鉬產(chǎn)業(yè)定位，公司強(qiáng)調(diào)鉬作為戰(zhàn)略金屬，核心消費(fèi)（883434）仍集中在鋼鐵（850106）行業(yè)，但新能源（850101）、半導(dǎo)體（881121）領(lǐng)域正成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。公司鉬酸銨、鉬粉、鉬絲全球市占率領(lǐng)先。針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的鎢鉬替代問題，管理層明確表示，鎢熔點(diǎn)超過3400℃，鉬熔點(diǎn)約2600℃，二者物理特性差異顯著，在超高溫、高耐磨場(chǎng)景下難以相互替代，實(shí)為并行拓展關(guān)系。
在投資者關(guān)心的董高激勵(lì)約束機(jī)制方面，公司披露已建立完善的薪酬管理制度。董事及高管的“效益薪酬”占比原則上不低于基本薪酬與效益薪酬總額的50%，且將全額效益年薪的稅后30%作為風(fēng)險(xiǎn)基金，并建立追索扣回機(jī)制，強(qiáng)化長(zhǎng)期責(zé)任意識(shí)。
再提今年中期現(xiàn)金分紅
新能源（850101）業(yè)務(wù)是廈門鎢業(yè)（600549）近年來重點(diǎn)發(fā)力的方向。正極材料方面，公司通過形貌設(shè)計(jì)和可形變快離子導(dǎo)體包覆等創(chuàng)新技術(shù)，有效降低固-固界面問題，多款全固態(tài)正極材料通過客戶測(cè)試。固態(tài)電解質(zhì)關(guān)鍵材料方面，公司采用較特殊金屬冶煉方法生產(chǎn)的硫化鋰，在客戶端測(cè)試良好，未來將根據(jù)市場(chǎng)情況及客戶需求進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。
公司還針對(duì)低空飛行、電動(dòng)工具、全固態(tài)電池（886032）等領(lǐng)域積極開發(fā)相應(yīng)的NL全新結(jié)構(gòu)正極材料。該材料可以用廉價(jià)金屬元素逐漸替代貴重金屬，未來有較大的降本空間。
針對(duì)鈷價(jià)波動(dòng)影響，公司表示，公司原料供應(yīng)穩(wěn)定，且3C領(lǐng)域客戶對(duì)鈷酸鋰性能敏感度高于價(jià)格，鈷價(jià)上漲負(fù)面影響較小。
海外業(yè)務(wù)布局方面，廈門鎢業(yè)（600549）正加速全球化進(jìn)程。資源端，上市公司已完成九江大地礦業(yè)開發(fā)有限公司69%股權(quán)收購(gòu)，該公司有鎢儲(chǔ)量近5萬噸、鉬儲(chǔ)量7萬噸；廈門鎢業(yè)（600549）正推動(dòng)大湖塘鎢礦注入，其鎢儲(chǔ)量超100萬噸，預(yù)計(jì)建設(shè)周期（883436）3年至5年。去年，廈門鎢業(yè)（600549）在哈薩克斯坦設(shè)立子公司作為海外資源收購(gòu)前哨站，也在關(guān)注海外資源的收購(gòu)，積極開展全球鎢鉬、稀土（884215）及鈷鎳鋰資源調(diào)研。
對(duì)于“刀具收購(gòu)及海外刀具業(yè)務(wù)方面的布局規(guī)劃”，廈門鎢業(yè)（600549）介紹，公司先后收購(gòu)德國(guó)Mimatic、圓興（廈門）精密工具有限公司，豐富絲錐、螺紋銑刀、動(dòng)力刀座等產(chǎn)品矩陣。建成泰國(guó)海外生產(chǎn)基地，輻射東南亞市場(chǎng)；在泰國(guó)、德國(guó)、匈牙利、巴西設(shè)立銷售子公司及倉儲(chǔ)中心，推進(jìn)屬地化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，提升全球客戶服務(wù)能力。
廈門鎢業(yè)（600549）還介紹，2026年半年度報(bào)披露后公司還將進(jìn)行一次中期現(xiàn)金分紅。
