2026年一季度，全球造船業(yè)迎來(lái)史詩(shī)級(jí)景氣周期（883436）。
工信部最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)造船業(yè)以84.9%的新接訂單全球占比、57.3%的完工量占比、69.8%的手持訂單占比，持續(xù)領(lǐng)跑全球三大指標(biāo)，鞏固世界第一造船大國(guó)地位。
作為中國(guó)船舶（600150）集團(tuán)旗下四大核心上市平臺(tái)，中國(guó)船舶（600150）（600150.SH）、中船防務(wù)（HK0317）（600685.SH）、中國(guó)動(dòng)力（600482）（600482.SH）和中船科技（600072）（600072.SH）先后發(fā)布2026年一季報(bào)，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)“三盈一減虧、營(yíng)收普增、利潤(rùn)爆發(fā)”的鮮明特征，合計(jì)歸母凈利潤(rùn)近60億元，訂單排產(chǎn)普遍至2028—2029年，也印證行業(yè)高景氣與龍頭成長(zhǎng)確定性。
中國(guó)造船業(yè)三大指標(biāo)全球領(lǐng)跑
今年一季度，中國(guó)憑借完備產(chǎn)業(yè)鏈、高端技術(shù)儲(chǔ)備與高效制造能力，成為全球造船浪潮中的絕對(duì)引領(lǐng)者。
數(shù)據(jù)顯示，1—3月我國(guó)造船完工量達(dá)1568萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)46.0%，占全球總量57.3%，其中出口船舶占比高達(dá)96.1%，彰顯“中國(guó)制造”全球認(rèn)可度；新接訂單量5953萬(wàn)載重噸，同比暴漲195.2%，全球占比飆升至84.9%；截至3月底，手持訂單量32230萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)43.6%，全球占比69.8%，充足訂單為未來(lái)2—3年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)筑牢根基。
從船型結(jié)構(gòu)看，中國(guó)造船業(yè)實(shí)現(xiàn)“量質(zhì)齊升”，全球18種主要船型中，15種新接訂單量位居全球首位。高端領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)尤為突出，超大型原油船、大型汽車運(yùn)輸船、散貨船及萬(wàn)箱級(jí)以上大型集裝箱船訂單全球份額均超90%；綠色船舶領(lǐng)域領(lǐng)跑全球，一季度新接甲醇、LNG、純電動(dòng)等新能源（850101）動(dòng)力船舶訂單占全球80.2%，牢牢占據(jù)高附加值船型核心賽道。
此輪景氣周期（883436）并非偶然，而是多重硬核邏輯長(zhǎng)期疊加的必然結(jié)果。
國(guó)際注冊(cè)創(chuàng)新管理師、鹿客島科技創(chuàng)始人兼CEO盧克林在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，本輪造船高景氣，核心是綠色法規(guī)、船隊(duì)老齡化、地緣重構(gòu)三重共振。國(guó)際海事減排長(zhǎng)期約束不減，歐盟碳交易（885986）及各國(guó)港口排放管控持續(xù)收緊，綠色船舶訂單占比過(guò)半，船東面臨“不更新即淘汰”的硬約束。全球商船船齡居高，老舊船舶集中退役，替換需求剛性十足。地緣沖突重塑貿(mào)易航線，航距拉長(zhǎng)、運(yùn)力效率下降，疊加大宗商品長(zhǎng)途運(yùn)輸擴(kuò)容放大運(yùn)力缺口，疊加行業(yè)十年產(chǎn)能出清供給剛性，構(gòu)筑本輪超級(jí)周期（883436）底層邏輯。
“究其原因，一是全球航運(yùn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型加速，國(guó)際海事組織（IMO）等環(huán)保新規(guī)推動(dòng)船東大規(guī)模更新老舊船舶，以LNG、甲醇等為動(dòng)力的雙燃料或替代燃料船舶訂單激增；二是全球貿(mào)易格局重塑，地緣政治擾動(dòng)導(dǎo)致能源（850101）運(yùn)輸、區(qū)域貿(mào)易航線發(fā)生變化，增加了對(duì)大型LNG船、VLCC及集裝箱船的需求；三是中國(guó)造船業(yè)在技術(shù)、成本、交付效率上的綜合競(jìng)爭(zhēng)力達(dá)到歷史新高，承接了大量從日韓轉(zhuǎn)移的高附加值訂單?！辟Y深企業(yè)戰(zhàn)略和技術(shù)創(chuàng)新管理專家張新原對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說(shuō)道。
龍頭業(yè)績(jī)?nèi)姹l(fā)
行業(yè)高景氣度向下游傳導(dǎo)，中船集團(tuán)旗下上市平臺(tái)憑借全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)，迎來(lái)訂單與業(yè)績(jī)雙重爆發(fā)。
記者了解到，中國(guó)船舶（600150）在手訂單充足，整體排期覆蓋至2028年底，部分高端船型排期已至2029年。
中國(guó)船舶（600150）一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收433.12億元，同比增長(zhǎng)54.9%；歸母凈利潤(rùn)為48.32億元，同比增長(zhǎng)251.64%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，中國(guó)船舶（600150）表示公司把握船舶行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步發(fā)揮主建船型批量建造優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化精益管理，深化成本管控，交付的民船建造產(chǎn)品數(shù)量及單船平均價(jià)格同比增加，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比提升。
中船防務(wù)（HK0317）一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56.85億元，同比增長(zhǎng)56.12%，歸母凈利潤(rùn)3.96億元，同比增長(zhǎng)114.76%。中國(guó)動(dòng)力（600482）一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入128.60億元，同比增長(zhǎng)4.45%，歸母凈利潤(rùn)5.88億元，同比增長(zhǎng)48.64%。
此外，中船科技（600072）一季報(bào)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.43億元，同比增長(zhǎng)118.13%；歸母凈利潤(rùn)-1.98億元；扣非歸母凈利潤(rùn)-2.02億元。
“中船系（885860）四家上市平臺(tái)呈現(xiàn)三盈一虧、營(yíng)收普增、業(yè)績(jī)分化明顯，核心邏輯是業(yè)務(wù)賽道差異為主、集團(tuán)戰(zhàn)略布局為輔，二者共同導(dǎo)致盈利差距。”蘇商銀行特約研究員付一夫向本報(bào)記者表示，從賽道看，中國(guó)船舶（600150）主營(yíng)大型民船、高端集裝箱船、LNG船，直接受益本輪訂單爆發(fā)，訂單飽滿、交付集中，利潤(rùn)彈性最大；中船防務(wù)（HK0317）、中國(guó)動(dòng)力（600482）分別布局軍船+特種船、船舶動(dòng)力系統(tǒng)，軍工（885700）訂單穩(wěn)定疊加民船配套需求增長(zhǎng)，盈利穩(wěn)健。而中船科技（600072）主營(yíng)新能源（850101）工程、鋼結(jié)構(gòu)、海工配套，當(dāng)前正處于項(xiàng)目集中投入、工程墊資階段，營(yíng)收高增但成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用承壓，短期虧損屬于行業(yè)周期（883436）與業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)卣鳌?/p>
“從集團(tuán)戰(zhàn)略看，中船集團(tuán)對(duì)四家平臺(tái)差異化定位清晰，中國(guó)船舶（600150）主攻民船龍頭，防務(wù)、動(dòng)力聚焦軍工（885700）與核心配套，中船科技（600072）承擔(dān)新能源（850101）轉(zhuǎn)型與基建拓展任務(wù)，虧損是戰(zhàn)略投入期的階段性表現(xiàn)，并非經(jīng)營(yíng)基本面惡化?！备兑环蜻M(jìn)一步說(shuō)道。
盧克林同樣認(rèn)為，中船科技（600072）虧損，核心原因在于其主業(yè)并非傳統(tǒng)船舶建造，而是工程設(shè)計(jì)、船舶配套及風(fēng)電（885641）等多元化業(yè)務(wù)，這些板塊受項(xiàng)目結(jié)算周期（883436）、資產(chǎn)減值計(jì)提及新業(yè)務(wù)培育期拖累，短期難以分享造船主周期（883436）紅利。這不是經(jīng)營(yíng)失誤，而是集團(tuán)內(nèi)部“造船總裝+核心配套+科技工程”的功能區(qū)隔所致。
近日，中船集團(tuán)在召開(kāi)2026年一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析會(huì)時(shí)指出，公司一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)、良好開(kāi)局，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”，各項(xiàng)工作取得新進(jìn)展、新成效。主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)穩(wěn)步增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量進(jìn)一步改善；防務(wù)業(yè)務(wù)平穩(wěn)有序，年度重點(diǎn)工作任務(wù)推進(jìn)扎實(shí)有效；船舶產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展好于預(yù)期。
周期紅利持續(xù)釋放
中國(guó)船舶（600150）工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李彥慶表示，一季度，中國(guó)船舶（600150）完工量、新接訂單量和手持訂單量實(shí)現(xiàn)明顯上漲。與去年同期相比，新接訂單量呈現(xiàn)暴漲態(tài)勢(shì)，展現(xiàn)了中國(guó)自身發(fā)展得穩(wěn)、發(fā)展得好。大家更加信任中國(guó)造船，信任中國(guó)造船工業(yè)所提供的穩(wěn)定性和確定性，在當(dāng)前波動(dòng)的市場(chǎng)是難能可貴的。
當(dāng)前全球造船業(yè)景氣周期（883436）仍處上行階段，中國(guó)造船業(yè)在鞏固規(guī)模優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，正加速向高端化、綠色化、智能化轉(zhuǎn)型，長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間持續(xù)打開(kāi)。
付一夫認(rèn)為，中國(guó)造船業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心方向，是綠色智能升級(jí)、高端船型突破、產(chǎn)業(yè)鏈自主可控、服務(wù)模式轉(zhuǎn)型，向全球造船強(qiáng)國(guó)邁進(jìn)。重點(diǎn)發(fā)力低碳零碳船型、智能船舶、海上新能源（850101）裝備，突破船用動(dòng)力、核心電子設(shè)備等“卡脖子”環(huán)節(jié)，延伸船舶設(shè)計(jì)、運(yùn)維、金融全生命周期（883436）服務(wù)。
面對(duì)全球貿(mào)易格局變化、海外同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及技術(shù)迭代，中國(guó)造船業(yè)和中船系（885860）企業(yè)未來(lái)面臨的最大挑戰(zhàn)是什么？
張新原表示，最大挑戰(zhàn)是在綠色轉(zhuǎn)型中，技術(shù)路線的不確定性（如未來(lái)主流替代燃料之爭(zhēng)）帶來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn)；海外日韓船企在超高端船型領(lǐng)域的技術(shù)壁壘和成本控制能力；以及全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、供應(yīng)鏈區(qū)域化可能對(duì)長(zhǎng)期接單和零部件供應(yīng)造成的沖擊。
“首先是全球貿(mào)易格局重構(gòu)，地緣沖突、航線變化、貿(mào)易保護(hù)加劇，海外客戶訂單不確定性提升；其次是日韓高端船型競(jìng)爭(zhēng)擠壓，日韓在高端LNG船、郵輪領(lǐng)域技術(shù)壁壘深厚，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加??；最后是技術(shù)迭代加速，低碳燃料、智能航運(yùn)、數(shù)字化造船更新速度快，船用核心零部件自主化不足。對(duì)中船系（885860）企業(yè)而言，最大壓力是高端技術(shù)攻堅(jiān)、成本管控?！备兑环?qū)τ浾哐a(bǔ)充道。
