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中國證券報
織密投?！鞍踩W”?筑牢市場信心之基
5月15日，中國資本市場迎來第八個“5·15全國投資者保護宣傳日”。目前，我國資本市場擁有超2億股民、超8億基民，其中絕大多數(shù)為中小投資者。守護好投資者合法權益，是穩(wěn)定和增強資本市場信心的關鍵所在。市場期待凝聚各方合力，讓投資者保護的長效機制更加完善，讓企業(yè)成長紅利惠及更多投資者。
近年來，資本市場投保工作打出“組合拳”，成效實打實、可感知。
——制度更完備?！蛾P于嚴格公正執(zhí)法司法?服務保障資本市場高質量發(fā)展的指導意見》強化了司法與行政協(xié)同，《關于加強資本市場中小投資者保護的若干意見》健全了投保機制，《證券期貨違法行為“吹哨人”獎勵工作規(guī)定》弘揚了公正擔當文化。
——執(zhí)法更有力。財務造假、欺詐發(fā)行、內幕交易被從嚴追訴，模糊夸大信息等誤導行為被快查快罰。查辦一案，震懾一片；亮劍一次，警示一方。法治“長牙”、監(jiān)管“帶刺”、回報“可感”，市場信心持續(xù)提升。
金融總量平穩(wěn)增長?貨幣政策持續(xù)顯效
中國人民銀行5月14日發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示，4月社會融資規(guī)模、廣義貨幣（M2）等金融總量指標增速仍明顯高于同期名義GDP增速。同時，信貸結構持續(xù)優(yōu)化，重點領域信貸投放力度加大，增長動能持續(xù)增強，為經濟持續(xù)向好、向優(yōu)營造了適宜的貨幣金融環(huán)境。
充分滿足有效融資需求
數(shù)據(jù)顯示，4月末，社會融資規(guī)模存量同比增長7.8%、M2同比增長8.6%，繼續(xù)保持合理增長。專家表示，社融和M2同比增速持續(xù)高于名義GDP增速，反映當前社會融資條件處于寬松狀態(tài)，實體經濟有效融資需求得到充分滿足。
銀行體系流動性充裕，市場利率保持平穩(wěn)，一系列措施落地見效等因素為金融總量增長提供了良好支撐。
固收優(yōu)等生尋味記：打新桌上覓“甜點”
“這幾天上新一款光大理財發(fā)行的‘陽光橙鑫盈打新策略封閉式產品’，業(yè)績比較基準為2.2%-3.2%，目前處于募集期。該產品會參與A股及港股優(yōu)質新股申購?！惫獯筱y行北京市西城區(qū)一家支行的理財經理小趙近日向中國證券報記者介紹。
近期多家理財公司發(fā)售打新策略理財產品，這是理財公司加速布局權益市場在產品端的直接反應。今年以來，理財公司在參與A股網下配售的同時，也將目光投向港股IPO市場?！霸诘屠石B加資產荒的市場環(huán)境下，加碼權益市場不僅是理財公司響應長錢入市政策導向的重要舉措，更是挖掘優(yōu)質資產、增厚產品收益的重要路徑?！币患夜煞菪欣碡敼举Y產管理相關負責人說。
瞄準“硬科技”企業(yè)
“陽光橙鑫盈打新策略產品底層資產通過對沖策略配置股票底倉，并利用股指期貨等衍生工具實現(xiàn)市場風險對沖，積極參與新股申購，剩余資金主要配置國債、高等級信用債等高評級固收類資產及優(yōu)先股等具有類固收屬性的權益類資產?！毙≮w說。
今年以來券商罰單透視：?經紀業(yè)務成違規(guī)“重災區(qū)”
2026年以來，證券行業(yè)監(jiān)管力度持續(xù)加強。數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日，涉及證券行業(yè)的罰單共計90張，覆蓋35家券商。分業(yè)務看，經紀業(yè)務罰單共計17張，位居首位，第三方分傭、開戶與激勵掛鉤、經紀人管理不規(guī)范為主要違規(guī)問題；投行業(yè)務罰單共計10張，持續(xù)督導罰單共計6張，分列二、三位。
分析人士認為，當前監(jiān)管呈現(xiàn)“強監(jiān)管、零容忍、全覆蓋”態(tài)勢，機構與個人雙罰已成常態(tài)，券商合規(guī)管理的關注點已超越單一業(yè)務環(huán)節(jié)，延伸至公司治理有效性與客戶服務全流程。
券商內控差異凸顯
2026年即將過半，證券行業(yè)的罰單密度并未因市場的波動而降低。從受罰頻次來看，部分券商今年以來已多次出現(xiàn)在罰單名單中，排名分化明顯。
上海證券報
申報急匆匆?回復慢吞吞?今年已有20家公司IPO終止
A股市場在向新興產業(yè)、未來產業(yè)公司拋出“橄欖枝”的同時，也讓一批擬IPO公司知難而退。上海證券報記者從滬深北三大交易所獲悉，截至5月14日，年內已有20家公司IPO審核終止，全部為發(fā)行人或保薦機構主動“撤單”。
梳理今年以來終止案例可見：有的公司申報周期長達數(shù)年，問詢回復杳無音信；有的公司IPO過會卻“止步”注冊流程；還有的公司因創(chuàng)新成色不足、盈利可持續(xù)性不佳而提前“撤單”……這些公司中，有一半以上是在去年6月扎堆申報IPO的，很多公司未回復問詢便宣布終止。
從賣產品到建生態(tài)?具身智能企業(yè)海外“生意經”漸多元
“海外需求較為旺盛，近兩年我們海外業(yè)務的增長非常明顯，2025年海外營收同比增長超過100%?！苯眨道~康復海外業(yè)務部總經理歐文·張（Owen?Teoh）首次透露公司的出海成績。
這并非個例，具身智能企業(yè)出海步伐加快，海外業(yè)務漸成業(yè)績亮點。多家企業(yè)披露的數(shù)據(jù)顯示，其海外業(yè)務占比較高，且增長迅速。部分企業(yè)已將海外銷售目標設定為未來整體營收的一半以上。
資金面持續(xù)寬松?6個月期買斷式逆回購凈回籠5000億元
在資金面持續(xù)寬松的大背景下，買斷式逆回購延續(xù)凈回籠態(tài)勢。央行5月14日發(fā)布公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，5月15日將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展3000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（184天）。
本次操作為縮量續(xù)作，凈回籠5000億元。中信證券首席經濟學家明明對上海證券報記者表示，這是6個月期買斷式逆回購凈回籠規(guī)模最大的一次。
“央行連續(xù)第3個月縮量續(xù)作6個月期買斷式逆回購，縮量規(guī)模較上個月擴大4000億元?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青表示，本月兩個期限的買斷式逆回購合計縮量1萬億元，縮量規(guī)模比4月擴大6000億元。
買斷式逆回購持續(xù)縮量續(xù)作，主要源于充裕的流動性環(huán)境。明明表示，3月以來資金面持續(xù)寬松，央行本次操作旨在合理引導市場情緒，保持隔夜利率平穩(wěn)運行。
讓生活更美好?讓生產更高效——“中國經濟圓桌會”共話服務業(yè)擴能提質
服務業(yè)一頭連著投資，一頭連著消費，貫通生產生活，創(chuàng)造大量就業(yè)，關乎千行百業(yè)、千家萬戶。
習近平總書記就服務業(yè)發(fā)展作出重要指示，要求完整準確全面貫徹新發(fā)展理念，突出需求牽引、改革攻堅、科技賦能、開放合作，深入實施服務業(yè)擴能提質行動，推進生產性服務業(yè)向專業(yè)化和價值鏈高端延伸，促進生活性服務業(yè)高品質多樣化便利化發(fā)展，培育更多“中國服務”品牌，努力開創(chuàng)服務業(yè)高質量發(fā)展新局面。
“十五五”開局之年，聚焦服務業(yè)發(fā)展，一系列部署密集展開：“十五五”規(guī)劃綱要和政府工作報告都對服務業(yè)發(fā)展作出專門部署；4月7日至8日，全國服務業(yè)大會召開；4月21日，國務院《關于推進服務業(yè)擴能提質的意見》發(fā)布；4月28日召開的中共中央政治局會議指出，深入實施服務業(yè)擴能提質行動。
新華社5月14日推出第三十二期“中國經濟圓桌會”大型全媒體訪談節(jié)目，邀請國家發(fā)展改革委產業(yè)發(fā)展司副司長李春芳、國務院發(fā)展研究中心市場經濟研究所副所長劉濤、中國質量認證中心有限公司總經理劉鋼、榮華養(yǎng)老服務有限責任公司董事長張程程，共話服務業(yè)擴能提質。
證券時報
4月再融資受理量創(chuàng)年內單月新高?“雙創(chuàng)板”項目占半壁江山
今年以來，監(jiān)管層多次表態(tài)優(yōu)化再融資機制，包括支持上市公司做優(yōu)做強、引導資金流向國家戰(zhàn)略領域、提升審核效率等。
從4月申報情況看，再融資項目受理量同比增長66%，創(chuàng)下年內單月新高。其中，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板受理數(shù)量最多，體現(xiàn)監(jiān)管層對科技創(chuàng)新企業(yè)的支持。
從保薦機構角度來看，大型券商憑借項目儲備和客戶資源優(yōu)勢持續(xù)領跑，前五家機構包攬超四成份額。在IPO馬太效應加劇的背景下，再融資市場逐漸成為中小券商投行突圍的新戰(zhàn)場，多家機構已明確將其列為今年重點發(fā)力的方向。
4月再融資受理現(xiàn)高峰
防范和打擊非法金融活動“總體戰(zhàn)”全面開打
從西南到華東，從一線城市到縣域基層，一場覆蓋全國的防范和打擊非法金融活動“總體戰(zhàn)”正在各地加速推進。
4月下旬，監(jiān)管層公布相關部署與安排，明確自2026年起開展為期三年的防范和打擊非法金融活動總體戰(zhàn)（以下簡稱“總體戰(zhàn)”）。部署確定后，全國多地迅速響應，結合自身稟賦形成差異化推進方式，共同構筑起覆蓋線上線下的立體防控網絡。
線上線下織密宣傳防護網
一場覆蓋多地的防非打非宣傳浪潮正在涌動。
一季度數(shù)字產業(yè)收入9.5萬億?五省市占全國比重超八成
據(jù)5月14日工業(yè)和信息化部消息，一季度，我國數(shù)字產業(yè)實現(xiàn)良好開局，行業(yè)利潤大幅改善，發(fā)展質效進一步提升，人工智能加快融合應用，新賽道新動能加速釋放，產業(yè)生態(tài)不斷優(yōu)化，為穩(wěn)定經濟增長、培育發(fā)展新質生產力、賦能千行百業(yè)數(shù)智轉型提供有力支撐。
具體而言，一季度，我國數(shù)字產業(yè)實現(xiàn)收入9.5萬億元，同比增長12.9%，增速較上年同期提升3.5個百分點。在電子信息制造業(yè)利潤強勁增長拉動下，數(shù)字產業(yè)實現(xiàn)利潤總額7378億元，同比增長23.6%，增速較上年同期提升16.6個百分點。收入利潤率7.8%，較上年同期提升1個百分點。
分地區(qū)來看，工業(yè)和信息化部統(tǒng)計顯示，一季度，廣東、江蘇、北京、上海、浙江等數(shù)字產業(yè)收入前10大省份合計完成業(yè)務收入7.9萬億元，同比增長13.9%，占全國總量的82.9%，占比較上年同期提升2.2個百分點，對全國數(shù)字產業(yè)收入增長貢獻率達89.1%。中部地區(qū)增速加快，中部地區(qū)實現(xiàn)數(shù)字產業(yè)收入1.3萬億元，同比增長21.4%，較上年同期加快11.7個百分點，高于全國8.5個百分點，其中安徽、湖北增速領先。多地依托數(shù)字產業(yè)集群，積極探索數(shù)字產業(yè)新業(yè)態(tài)新模式。
在數(shù)字基礎設施方面，工業(yè)和信息化部稱，我國數(shù)字基礎設施能力持續(xù)增強。截至3月底，全國建成5G基站495.8萬個，具備千兆網絡服務能力的10G?PON端口數(shù)達3201萬個，企業(yè)持續(xù)推進5G-A（5G演進網絡）與萬兆光網試點部署，全國86個城市的168個小區(qū)、工廠和園區(qū)已開展萬兆光網試點部署，5G-A已覆蓋330個城市。
農業(yè)農村部下調能繁母豬保有量目標
5月14日，記者從農業(yè)農村部獲悉，為完善生豬產能綜合調控機制，提高調控工作的精準性，農業(yè)農村部近日印發(fā)《生豬產能綜合調控實施方案（2026年修訂）》，將全國能繁母豬正常保有量穩(wěn)定下調至3750萬頭左右，并收緊調控區(qū)間?！斗桨浮愤€做出多方面優(yōu)化，包括提出建立產能分級聯(lián)動調控機制等。
《方案》綜合考慮豬肉市場供需、生豬生產效率提升等因素，設定全國能繁母豬正常保有量穩(wěn)定在3750萬頭左右。這是自2024年2月以來再次下調正常保有量目標。各省份能繁母豬正常保有量以其2025年末能繁母豬存欄量為基數(shù)，結合產能調控目標和當?shù)匕l(fā)展實際確定。
《方案》明確，適當收緊能繁母豬存欄量綠色區(qū)域和黃色區(qū)域上限以及黃色區(qū)域下限。其中，產能正常波動的綠色區(qū)域為能繁母豬月度存欄量處于正常保有量的上限區(qū)間由之前的105%調至103%。
除了能繁母豬存欄量目標的量化調整，《方案》還提出建立產能分級聯(lián)動調控機制，依托全國養(yǎng)殖場直聯(lián)直報系統(tǒng)，對各地規(guī)模豬場進行動態(tài)監(jiān)測，重點掌握其數(shù)量和生產經營變化情況。對年設計出欄1萬頭以上的規(guī)模豬場和國家生豬核心育種場，按照豬場自愿加入并配合開展產能調控的原則，納入國家級生豬產能調控場管理。省級農業(yè)農村部門于每年2月底前更新上一年度調控場名單。各地可結合實際建立相應層級的生豬產能調控場。輔助激勵措施包括響應政府產能調控號召的產能調控場可按相關規(guī)定優(yōu)先享受生豬產業(yè)支持政策。
證券日報
儲氫技術再突破助力產業(yè)商業(yè)化提速
5月13日，據(jù)中國科學院大連化學物理研究所官網消息，近日，該所陳萍研究員團隊與蔡睿研究員團隊合作，在新型氫負離子電池的研發(fā)和功能開拓上取得新進展。團隊構建了全球首例以氫氣和金屬為電極的氣—固氫負離子原型電池，該電池充氫放電、充電放氫，以“氫電共儲”的方式，為常溫、常壓、高效的儲氫提供了原型驗證。
“儲氫作為氫能產業(yè)鏈承上啟下的核心環(huán)節(jié)，銜接綠氫制備與終端應用落地，其技術成熟度直接決定氫能儲運成本、應用邊界及商業(yè)化節(jié)奏。”北京艾文智略投資管理有限公司首席投資官曹轍在接受《證券日報》記者采訪時表示，上述科研突破有望補齊我國在常溫常壓安全儲氫技術層面的短板，疊加國內科研成果迭代、企業(yè)產能釋放、應用場景擴容，國內儲氫產業(yè)商業(yè)化進程有望提速。
化學儲氫領域實現(xiàn)重大突破
從市場維度來看，當前全球儲氫產業(yè)增長勢能充足，在全球能源低碳轉型背景下，氫能儲能商業(yè)化需求持續(xù)擴容。據(jù)研究機構QYResearch調研統(tǒng)計，2025年全球儲氫市場規(guī)模達94.81億元，預計2032年將突破225.6億元，年復合增長率（CAGR）13.9%。
資本、技術、人才多維度發(fā)力?互聯(lián)網大廠AI競賽全面提速
當前，人工智能（AI）發(fā)展正從模型階段加速走向應用階段。國內互聯(lián)網大廠在2026年一季度的財報與戰(zhàn)略布局中，紛紛釋放出明確信號：AI正從技術投入期邁入規(guī)模化落地與商業(yè)化回報的關鍵節(jié)點。一場圍繞AI的競賽已在資本、技術與人才等維度全面展開。
作為AI賽道的重要參與者，各大廠商在一季度的布局各有側重。
5月13日，阿里巴巴財報顯示，一季度AI相關產品收入保持強勁勢頭，達89.71億元人民幣，實現(xiàn)連續(xù)第11個季度的三位數(shù)同比增長。一季度，阿里云收入為人民幣416.26億元，同比增長38%。
在當日晚間的分析師電話會議上，阿里巴巴首席執(zhí)行官吳泳銘表示，AI正在驅動阿里云全業(yè)務升級，增長動力從傳統(tǒng)的計算存儲，全面轉向模型、算力與智能體服務。他透露：“為實現(xiàn)未來五年云和AI商業(yè)化年收入突破1000億美元的目標，阿里云未來所持有的算力中心資產將是2022年AI爆發(fā)前的十倍以上，投入資金會遠遠超過此前承諾的三年3800億元?！?br/>半固態(tài)電池“元年”來了？
被譽為新能源汽車“終極電池”的固態(tài)電池，長久以來承載著業(yè)界對下一代動力電池的期許——“續(xù)航破千、穿刺不起火、極寒不衰減”，這也使之成為全球新能源產業(yè)角逐的核心賽道。
當前新能源汽車市場廣泛應用的液態(tài)電池主要由正負極、電解液和隔膜組成，固態(tài)電池用固態(tài)電解質替代電解液。電解液本身是可燃的有機溶劑，電池內部短路或外部撞擊容易誘發(fā)電池熱失控。而固態(tài)電池理論上能夠解決上述問題，實現(xiàn)“魚與熊掌兼得”，既大幅提升電池安全性，又能突破傳統(tǒng)液態(tài)電池的能量密度上限，為新能源汽車帶來顛覆性的性能升級。
近期，行業(yè)專家與頭部企業(yè)的發(fā)聲似乎達成了共識：今年，半固態(tài)電池會拉開小批量試產的序幕。這有望促使2026年成為半固態(tài)電池“元年”。
《證券日報》社有限責任公司發(fā)起并主辦第八屆“5·15—5·19中小投資者保護宣傳周”公益活動今日啟幕
為持續(xù)深化中小投資者保護工作，夯實資本市場健康發(fā)展根基，在連續(xù)七年成功舉辦七屆活動的基礎上，5月15日，由《證券日報》社有限責任公司（以下簡稱《證券日報》社）發(fā)起并主辦的第八屆“5·15—5·19中小投資者保護宣傳周”公益活動在北京正式啟幕。
今年活動的主題是“守護投資者權益，共筑資本市場清朗生態(tài)”?；顒訉⒃诒本⑸钲诤蜕虾Ｈ剡M行，并邀請監(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會、中介機構、上市公司等相關人士，就規(guī)范AI投資應用、強化上市公司信息披露監(jiān)管、提升投資者風險識別能力等話題，通過政策解讀、風險警示、案例科普等形式，引導投資者理性看待AI炒股工具、樹立科學投資理念，督促上市公司壓實信息披露主體責任、提升治理水平，推動中介機構歸位盡責、堅守執(zhí)業(yè)底線，切實維護資本市場“公開、公平、公正”秩序，全方位守護中小投資者合法權益，穩(wěn)定和增強資本市場信心。
作為活動的重要組成部分，《證券日報》社將發(fā)布《中國資本市場投資者保護報告》（2026）。該報告系統(tǒng)梳理年度投資者保護工作成效，共分為五個部分，分別是“制度建設蹄疾步穩(wěn)，投資者保護再上新臺階”“監(jiān)管合力織密投資者權益保護網”“‘零容忍’依法從嚴打擊證券期貨違法違規(guī)行為”“機構投教亮點紛呈”“媒體作為投保工作重要力量持續(xù)發(fā)出正能量”，全面呈現(xiàn)資本市場投資者保護工作的進展與成果。我們期望，通過這份報告的系統(tǒng)呈現(xiàn)，能夠讓投資者保護的話題保持熱度、力度和深度，為構建投融資協(xié)調發(fā)展的資本市場生態(tài)貢獻媒體力量。
《證券日報》社相關負責人表示，當前，《中華人民共和國國民經濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃綱要》已全面部署投融資協(xié)調發(fā)展的資本市場改革任務，而“守護投資者權益，共筑資本市場清朗生態(tài)”作為年度投資者保護工作的核心主題，也將推動中國資本市場投資者保護工作從制度完善向生態(tài)重塑邁出關鍵一步，開啟新篇章。