央廣網(wǎng)北京5月14日消息（記者李碩）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，國(guó)際投行摩根士丹利（MS）昨天（13日）發(fā)布最新研究報(bào)告，全面上調(diào)中國(guó)股指目標(biāo)價(jià)。引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。
報(bào)告預(yù)計(jì)，到2027年第二季度，中國(guó)市場(chǎng)將出現(xiàn)溫和上漲，驅(qū)動(dòng)力主要來自企業(yè)盈利改善、中國(guó)在全球上游供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位不斷增強(qiáng)，以及人民幣走強(qiáng)。
對(duì)此，南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝認(rèn)為，報(bào)告精準(zhǔn)捕捉到了中國(guó)資本市場(chǎng)的根本性變化——中國(guó)企業(yè)的賺錢能力正在經(jīng)歷深刻的質(zhì)量升級(jí)。
田利輝表示：“以往中國(guó)企業(yè)的盈利增長(zhǎng)多依賴規(guī)模擴(kuò)張與產(chǎn)能投放，而當(dāng)前企業(yè)盈利改善的核心驅(qū)動(dòng)力已轉(zhuǎn)向韌性增長(zhǎng)。這種韌性具體體現(xiàn)為，在全球競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的高端制造領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)不僅成功立足，更在持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。此類依托核心競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)現(xiàn)的盈利增長(zhǎng)具備較高含金量，其市場(chǎng)地位與盈利水平不易被替代?！?/p>
企業(yè)盈利韌性的增長(zhǎng)，在近期市場(chǎng)表現(xiàn)中已有所體現(xiàn)。昨天，A股各大寬基指數(shù)紛紛上漲。其中，創(chuàng)業(yè)板指（399006）收盤報(bào)4038.33點(diǎn)，突破2015年6月高點(diǎn)4037.96點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高（883911）；科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)續(xù)創(chuàng)歷史新高（883911），上證指數(shù)（1A0001）續(xù)創(chuàng)2015年7月以來的近11年新高，深證成指（399001）創(chuàng)2021年2月以來新高，滬深300（399300）指數(shù)創(chuàng)2022年以來新高。此外，衡量全部A股整體表現(xiàn)的全A指數(shù)收漲1.26%至7267.97點(diǎn)，超越2015年6月12日歷史最高點(diǎn)7257.79點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高。
在這次發(fā)布的報(bào)告中，摩根士丹利（MS）也重新調(diào)整了2027年第二季度中國(guó)股指目標(biāo)價(jià)，其中滬深300（399300）指數(shù)被上調(diào)至5400點(diǎn)。
大同證券首席投資顧問張誠(chéng)認(rèn)為，作為國(guó)際頭部金融機(jī)構(gòu)，摩根士丹利（MS）對(duì)股指目標(biāo)價(jià)的調(diào)整具有較強(qiáng)的市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)意義，本質(zhì)上反映出其對(duì)A股市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的看多。不過他也解釋，股指的具體點(diǎn)位由成百上千只權(quán)重個(gè)股共同構(gòu)成，其中摻雜著大量不確定性因素，尤其對(duì)于A股這類波動(dòng)率較高的市場(chǎng)而言，目標(biāo)價(jià)只能作為投資參考。
在A股市場(chǎng)屢創(chuàng)新高的背景下，后續(xù)行情演繹方向備受市場(chǎng)關(guān)注。張誠(chéng)分析認(rèn)為，以科技板塊為主線的市場(chǎng)行情仍將持續(xù)，但行情節(jié)奏可能將發(fā)生轉(zhuǎn)變，從前期的全面普漲階段，逐步轉(zhuǎn)向分化加劇的“淘汰賽”與“晉級(jí)賽”階段。他進(jìn)一步表示，下半年尤其是中報(bào)業(yè)績(jī)披露完成后，部分缺乏業(yè)績(jī)支撐的公司將被市場(chǎng)理性估值，逐步回歸其真實(shí)價(jià)值；而具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司則有望呈現(xiàn)更強(qiáng)勁的市場(chǎng)表現(xiàn)，市場(chǎng)分化態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯。
行情分化背景下，股票配置策略成為投資者關(guān)注的核心焦點(diǎn)。摩根士丹利（MS）在報(bào)告中明確建議，投資者應(yīng)采用主題性選股策略，而非被動(dòng)式指數(shù)投資。
銀河證券首席策略分析師楊超表示：“投資者需從產(chǎn)業(yè)布局的宏觀視角出發(fā)，重點(diǎn)關(guān)注三類主題投資機(jī)會(huì)：一是以半導(dǎo)體（881121）為核心，涵蓋芯片設(shè)計(jì)、設(shè)備材料以及醫(yī)療保健、高端裝備（885427）等領(lǐng)域，這類領(lǐng)域是政策支持、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與國(guó)產(chǎn)化多重因素共振的結(jié)果，也是A股市場(chǎng)最具成長(zhǎng)性的主線之一；二是上游資源與周期（883436）板塊，包括能源（850101）、煤炭（850105）、油氣以及有色金屬（1B0819）、化工（850102）材料等；三是高股息防御類品種，涵蓋金融板塊及高股息藍(lán)籌股等，可作為資產(chǎn)配置中的防御性選擇?！?/p>
不過，多位市場(chǎng)人士也表示，當(dāng)前火熱行情下，市場(chǎng)存在情緒過熱及非理性炒作的情形。投資者要警惕高位回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。
