據(jù)報道，5月12日，芝加哥商品交易所（CME）集團(CME Group)宣布與指數(shù)提供商Silicon Data合作，計劃年內(nèi)推出一個針對人工智能（885728）(AI)算力的期貨市場，目前正在等待監(jiān)管部門的審查。
對此，中信證券（HK6030）指出，當(dāng)前全球算力市場已具備衍生品市場成立的三大核心前提：萬億級的市場規(guī)模、供需錯配下的劇烈價格波動以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游龐大的風(fēng)險暴露主體。算力期貨的推出恰逢其時，將有效解決行業(yè)長期缺乏價格對沖工具的痛點。盡管該產(chǎn)品仍面臨算力標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、現(xiàn)貨定價透明化及交割確權(quán)等挑戰(zhàn)，但其一旦落地，料將從套期保值、價格發(fā)現(xiàn)、資源配置優(yōu)化及生態(tài)繁榮四個維度重塑AI產(chǎn)業(yè)鏈金融生態(tài)，系統(tǒng)性提升全產(chǎn)業(yè)鏈的資產(chǎn)質(zhì)量與盈利確定性。投資層面，算力金融化料將利好云廠商、ai應(yīng)用（886108）、算力租賃（886050）及AI算力硬件四大核心環(huán)節(jié)。
1)云廠商：作為算力基礎(chǔ)設(shè)施的核心建設(shè)者，北美四家Hyperscaler2026年資本開支指引大幅上行，且兼具對沖工具需求方與AI算力增長最大受益者雙重屬性，其云業(yè)務(wù)營收增速已顯著兌現(xiàn)。
2)ai應(yīng)用（886108）：算力價格透明化將推動下游需求從觀望轉(zhuǎn)向規(guī)模擴張，智能體(Agent)、多模態(tài)生成等高頻場景將持續(xù)爆發(fā)，帶動相關(guān)企業(yè)商業(yè)化進(jìn)程加速。
3)算力租賃（886050）：算力期貨為租賃商提供了回避價格下行風(fēng)險的工具，提升了長期經(jīng)營的確定性，擁有存量高端算力資源且長協(xié)訂單占比高的優(yōu)質(zhì)服務(wù)商，其資產(chǎn)估值體系有望迎來重塑。
4)AI算力硬件：算力金融化將系統(tǒng)性擴大整體需求基數(shù)，疊加CPU:GPU配比提升及內(nèi)存墻挑戰(zhàn)，芯片、存儲、先進(jìn)封裝（886009）、光通信、PCB、服務(wù)器、電力設(shè)備等硬件環(huán)節(jié)長期高景氣度的確定性進(jìn)一步增強。
