5月13日，A股低開高走。在電子、通信板塊拉升支撐下，雙創(chuàng)指數(shù)表現(xiàn)亮眼。市場(chǎng)個(gè)股走勢(shì)分化，科技股依舊占據(jù)市場(chǎng)主線。
受訪人士表示，今日市場(chǎng)呈現(xiàn)良性的“惜售+調(diào)倉(cāng)”特征。投資者可從綜合流動(dòng)性、估值、業(yè)績(jī)、資金行為、行業(yè)邏輯五大維度研判市場(chǎng)走勢(shì)，目前市場(chǎng)暫未出現(xiàn)見頂信號(hào)。從科技板塊走勢(shì)來(lái)看，板塊籌碼穩(wěn)定性較強(qiáng)，后續(xù)仍存在上行空間，但投資者不宜盲目追高。
電子、通信板塊領(lǐng)漲
指數(shù)低開后翻紅，午后加速走高。今日A股整體表現(xiàn)為量?jī)r(jià)齊升，滬指收漲0.67%報(bào)4242.57點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指（399006）收漲2.63%報(bào)4038.33點(diǎn)，深證成指（399001）收漲1.67%。滬深300（399300）、北證50漲幅均超過(guò)1%，上證50（1B0016）微紅，科創(chuàng)50（1B0688）收漲2.69%。
從量能來(lái)看，滬深京三市日成交額3.26萬(wàn)億元，較上一交易日減少54.8億元；近5個(gè)交易日成交額持續(xù)站穩(wěn)3萬(wàn)億元。杠桿資金方面，截至5月12日，滬深京三市兩融余額增至2.85萬(wàn)億元。
指數(shù)雖表現(xiàn)向好，但市場(chǎng)分化特征顯著。當(dāng)日A股共計(jì)3215只個(gè)股收漲；2134只個(gè)股收跌，17只個(gè)股跌停。
27只個(gè)股日成交額超過(guò)100億元，其中科技股居多，且大多收漲。工業(yè)富聯(lián)（601138）漲停報(bào)70.84元/股，中際旭創(chuàng)（300308）收漲3.07%報(bào)1049.2元/股，天孚通信（300394）收漲10.44%報(bào)378.19元/股，新易盛（300502）收漲6.16%報(bào)628.99元/股。電子設(shè)備制造個(gè)股瀾起科技（688008）收漲7.52%報(bào)258.8元/股，寒武紀(jì)（688256）收漲3.05%報(bào)1316.88元/股，江波龍（301308）漲近9%報(bào)611.9元/股。
從盤面熱點(diǎn)來(lái)看，云計(jì)算（885362）、CPO概念、蘋果概念（885376）、英偉達(dá)概念（886048）、AIPC、消費(fèi)電子（881124）設(shè)備、輸變電設(shè)備（884088）、光電子器件、電子元件（881270）、電子設(shè)備制造大漲，但非銀金融、豬肉（885573）概念、養(yǎng)老概念（885522）、CRO表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)。
31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，房地產(chǎn)（881153）、非銀金融跌幅超過(guò)1%，食品飲料、煤炭（850105）、石油石化、銀行、醫(yī)藥生物均微跌。
電子、綜合、通信漲幅均超過(guò)3%，環(huán)保、機(jī)械設(shè)備、公用事業(yè)、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、國(guó)防軍工（885700）也表現(xiàn)不錯(cuò)。
21個(gè)電子股漲停，中船特氣（688146）、大普微（301666）“20cm”漲停，卓勝微（300782）、盛合晶微（688820）、鼎龍股份（300054）、天岳先進(jìn)（688234）、興福電子（688545）等個(gè)股均大漲，華體科技（603679）、春秋電子（603890）、京泉華（002885）、可川科技（603052）、雅克科技（002409）等個(gè)股也漲停。
年內(nèi)通信板塊累計(jì)上漲52.71%。今日該板塊4只個(gè)股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其中線上線下“20cm”漲停，潤(rùn)澤科技（300442）、有方科技（688159）均大漲，中嘉博創(chuàng)（000889）、潤(rùn)建股份（002929）漲停。
三十三度資本基金經(jīng)理程靚向記者分析，今日低開主要是受外圍市場(chǎng)波動(dòng)等短期情緒擾動(dòng)，但低開后迅速被買盤承接，說(shuō)明市場(chǎng)下方支撐較強(qiáng)。他認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)力是科技產(chǎn)業(yè)（AI算力、光模塊等）的高景氣和政策利好（如算電協(xié)同），資金對(duì)這些主線的信心很足，遇跌敢接。量能微縮，但連續(xù)站穩(wěn)，說(shuō)明市場(chǎng)流動(dòng)性極其充裕，屬于高位震蕩換手，是良性的“惜售+調(diào)倉(cāng)”特征，支撐力依然扎實(shí)。
暫無(wú)見頂信號(hào)
市場(chǎng)后續(xù)將如何演繹？投資者應(yīng)關(guān)注哪些信號(hào)？
程靚提醒，市場(chǎng)見頂?shù)臉?biāo)志通常是主線集體補(bǔ)跌且無(wú)人接力、高位妖股大面積跌停，目前這些跡象尚不明顯。從基本面看，科技板塊見頂通常需要流動(dòng)性、估值、業(yè)績(jī)、資金行為、行業(yè)邏輯五大維度共振，但目前這些條件均未出現(xiàn)。
排排網(wǎng)財(cái)富研究員張鵬遠(yuǎn)認(rèn)為，雖然創(chuàng)業(yè)板基本面支撐較強(qiáng)，但交易層面估值偏高，預(yù)計(jì)后續(xù)以偏強(qiáng)震蕩為主。一季報(bào)高景氣方向定價(jià)已相對(duì)充分，短期上行空間可能收窄，需警惕AI板塊的賺錢效應(yīng)對(duì)其他板塊形成“虹吸”，以及高位籌碼松動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
“短期上漲趨勢(shì)仍在，投資者若恐高，可在科技類個(gè)股中尋找相對(duì)低估標(biāo)的配置?！碧炖驶鹂偨?jīng)理陳建德分析，隔夜美國(guó)存儲(chǔ)股、芯片股出現(xiàn)較大回調(diào)，A股今日隨之低開。但科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)未改，景氣度依然向好，且尚未看到明顯見頂信號(hào)。當(dāng)前市場(chǎng)資金充裕、投資者情緒高漲，因此呈現(xiàn)低開高走態(tài)勢(shì)。從個(gè)股走勢(shì)看，科技板塊籌碼鎖定較為牢固，整體仍有繼續(xù)上漲空間。
盤京投資認(rèn)為，當(dāng)前宏觀流動(dòng)性保持相對(duì)充裕，為資金入市創(chuàng)造了良好環(huán)境。外部沖突反復(fù)可能階段性影響風(fēng)險(xiǎn)偏好，但不會(huì)改變市場(chǎng)整體方向，資金大概率持續(xù)圍繞業(yè)績(jī)趨勢(shì)向好、景氣改善的方向布局。
逢低布局主線龍頭
投資者該如何進(jìn)行持倉(cāng)管理與板塊布局？
在持倉(cāng)管理上，程靚建議，首先是收縮倉(cāng)位至前排核心龍頭，重點(diǎn)配置有業(yè)績(jī)、有訂單支撐的科技及能源（850101）標(biāo)的；其次是重點(diǎn)關(guān)注新材料升級(jí)方向，該領(lǐng)域有望迎來(lái)業(yè)績(jī)和估值的雙重爆發(fā)，容易出現(xiàn)翻倍股；最后是整體保持八成左右倉(cāng)位，進(jìn)行輪動(dòng)交易。在方向布局上，緊抓“硬科技”主線（通信/光模塊、半導(dǎo)體（881121）、PCB/CCL等），同時(shí)關(guān)注資金高低切換的能源（850101）板塊機(jī)會(huì)，如電力/電網(wǎng)設(shè)備（881278）（算電協(xié)同）以及風(fēng)光儲(chǔ)氫和燃料電池（885775）等，作為防御或輪動(dòng)補(bǔ)充。
李銘洛建議投資者維持七至八成中性偏積極倉(cāng)位，預(yù)留兩至三成現(xiàn)金應(yīng)對(duì)短期波動(dòng)，切忌盲目追高；采取逢低布局主線龍頭的策略，重點(diǎn)關(guān)注一季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期、股價(jià)尚未充分反映的標(biāo)的；同時(shí)需警惕談判不及預(yù)期、利好兌現(xiàn)、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策超預(yù)期收緊等風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)守基本面安全邊際，規(guī)避純題材炒作、無(wú)業(yè)績(jī)支撐的品種。
在板塊機(jī)會(huì)上，李銘洛看好三大方向：一是硬科技核心主線，存儲(chǔ)芯片（886042）行業(yè)去庫(kù)存周期（883436）結(jié)束、國(guó)產(chǎn)替代加速，消費(fèi)電子（881124）（如蘋果（AAPL）產(chǎn)業(yè)鏈）也將受益于經(jīng)貿(mào)關(guān)系改善迎來(lái)需求回暖；二是外需出口鏈方面，機(jī)電、紡織、家具家電等對(duì)美出口占比較高的板塊當(dāng)前估值處于歷史低位，中美關(guān)系緩和將為板塊帶來(lái)顯著估值修復(fù)機(jī)會(huì)；三是能源（850101）板塊中，特朗普旗下企業(yè)布局的可控核聚變（886065）領(lǐng)域有望成為合作重點(diǎn)，加之清潔能源（850101）轉(zhuǎn)型推進(jìn)，可控核聚變（886065）、綠電、新型儲(chǔ)能（885921）等賽道將獲雙重催化，傳統(tǒng)能源（850101）板塊也有望實(shí)現(xiàn)估值修復(fù)。
