剛剛“戴帽”不久的ST龍大（002726）又遇風(fēng)波。近日，ST龍大（002726）發(fā)布公告，公司收到控股股東藍(lán)潤發(fā)展控股集團(tuán)有限公司(以下簡稱“藍(lán)潤發(fā)展”)的通知，公司實(shí)際控制人戴學(xué)斌因涉嫌刑事犯罪，被達(dá)州市公安局刑事拘留。公告同時強(qiáng)調(diào)，“戴學(xué)斌先生未在公司擔(dān)任職務(wù)，不參與公司日常經(jīng)營決策。目前，公司全體董事及高級管理人員均正常履職，董事會運(yùn)作正常，公司生產(chǎn)經(jīng)營正?！?。
公開信息顯示，戴學(xué)斌是藍(lán)潤集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長，他出生于1979年12月，早年以地產(chǎn)起家，2010年后帶領(lǐng)藍(lán)潤集團(tuán)開啟瘋狂并購模式，業(yè)務(wù)迅速延伸至農(nóng)牧、能源（850101）、金融等多個領(lǐng)域，巔峰時期藍(lán)潤系資產(chǎn)規(guī)模突破千億元，戴學(xué)斌也一度躋身四川頂級富豪行列。
2019年，戴學(xué)斌通過旗下公司藍(lán)潤發(fā)展合計(jì)斥資約32億元拿下ST龍大（002726）29.92%股權(quán)，成為其控股股東，戴學(xué)斌、董翔夫婦正式取得上市公司控制權(quán)。公告顯示，截至5月11日，藍(lán)潤發(fā)展持有ST龍大（002726）2.84億股，持股比例為26.31%，為第一大股東。
盤古智庫高級研究員江瀚表示，從公司治理層面來看，實(shí)控人雖不直接參與經(jīng)營，但對公司戰(zhàn)略方向有重要影響力，其出事可能導(dǎo)致公司戰(zhàn)略決策的不確定性增加。
實(shí)控人被刑拘的同時，ST龍大（002726）自身的經(jīng)營也正面臨困境。
起初ST龍大（002726）以屠宰加工和肉制品（884123）為主，并配套生豬養(yǎng)殖（884275）和進(jìn)口貿(mào)易。藍(lán)潤發(fā)展入主之后，ST龍大（002726）的戰(zhàn)略調(diào)整為“一體兩翼”，即形成以預(yù)制菜（885951）為核心的食品主體，以屠宰和養(yǎng)殖為兩翼支撐。但截至目前，ST龍大（002726）營收超八成仍來自鮮凍肉及屠宰相關(guān)業(yè)務(wù)，預(yù)制食品業(yè)務(wù)占比不足兩成。這也意味著公司的業(yè)績?nèi)耘c豬周期（883436）波動息息相關(guān)。在藍(lán)潤發(fā)展收購ST龍大（002726）之初，豬肉（885573）尚在上行周期（883436），2020年公司實(shí)現(xiàn)營收241.02億元，歸母凈利潤為9.06億元，達(dá)到上市以來的峰值。
但此后，ST龍大（002726）營收連年下滑，歸母凈利潤也數(shù)次出現(xiàn)虧損。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021—2025年，公司營收分別為195.1億元、161.16億元、133.18億元、109.9億元、100.19億元；歸母凈利潤分別為-6.62億元、5267萬元、-15.62億元、-176萬元、-7.36億元。其中，ST龍大（002726）表示，2025年公司經(jīng)營業(yè)績虧損，主要受行業(yè)周期（883436）影響，毛豬銷售價(jià)格及豬肉（885573）市場價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊出現(xiàn)較大虧損，同時，公司按照企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定對存貨及生物資產(chǎn)計(jì)提了減值準(zhǔn)備。進(jìn)入2026年一季度，公司仍未能扭轉(zhuǎn)虧損態(tài)勢，2026年一季度，ST龍大（002726）實(shí)現(xiàn)營收20.58億元，同比下降19.25%；歸母凈利潤為-99.35萬元。
此外，因2025年度內(nèi)部控制被和信會計(jì)師事務(wù)所出具否定意見的審計(jì)報(bào)告；2023年度、2024年度、2025年度扣非前后凈利潤孰低者均為負(fù)值；且2025年度審計(jì)報(bào)告顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性。4月30日起，公司股票被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，證券簡稱由“龍大美食”變更為“ST龍大（002726）”，日漲跌幅限制為5%。
江瀚指出，ST龍大（002726）業(yè)績高度依賴鮮凍肉和屠宰業(yè)務(wù)，與豬周期（883436）深度捆綁。當(dāng)前生豬市場環(huán)境下，面臨的主要挑戰(zhàn)還包括若處于豬價(jià)下行周期（883436），公司產(chǎn)品價(jià)格和利潤空間將受擠壓；行業(yè)競爭激烈，眾多企業(yè)爭奪市場份額，公司市場份額可能被蠶食；飼料成本、養(yǎng)殖成本等波動也會影響公司成本控制和盈利能力。而公司長期虧損，疊加內(nèi)控否定意見、扣非凈利潤連續(xù)為負(fù)、持續(xù)經(jīng)營能力不確定被實(shí)施ST，又遇實(shí)控人刑拘，這些風(fēng)險(xiǎn)交織會產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。若持續(xù)經(jīng)營能力無法改善，甚至可能面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。
就實(shí)控人被刑拘等問題，北京商報(bào)記者向ST龍大（002726）發(fā)去了采訪函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
