2026年4月30日晚間，天博智能科技（山東）股份有限公司正式在上交所官網(wǎng)披露了其主板IPO首輪審核問詢函的完整回復(fù)文件，標(biāo)志著這家扎根山東曲阜二十余年的汽車零部件企業(yè)邁入上市審核的關(guān)鍵階段。此次回復(fù)涵蓋主營業(yè)務(wù)、收入結(jié)構(gòu)、客戶與供應(yīng)商關(guān)系、公司治理、內(nèi)部控制、募投項(xiàng)目可行性及資金使用安排等共計(jì)七大類、三十余項(xiàng)具體問題，內(nèi)容詳實(shí)、邏輯嚴(yán)密，展現(xiàn)出公司對監(jiān)管問詢的高度重視與系統(tǒng)性回應(yīng)能力。
在關(guān)于主營業(yè)務(wù)的說明中，天博智能強(qiáng)調(diào)其核心產(chǎn)品——汽車調(diào)溫器、電子水閥、AVAS聲學(xué)報(bào)警系統(tǒng)及熱管理集成模塊等，均已實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化替代并具備自主知識產(chǎn)權(quán)。公司指出，所有核心技術(shù)均源于持續(xù)研發(fā)投入與近二十年來在主機(jī)廠配套體系中的深度應(yīng)用積累，不屬于行業(yè)通用技術(shù)；多項(xiàng)性能指標(biāo)如響應(yīng)精度、耐久壽命、低溫啟動穩(wěn)定性等已達(dá)到或優(yōu)于國際主流供應(yīng)商水平。尤其在新能源汽車（885431）領(lǐng)域，公司電子水閥2025年出貨量同比增長68.3%，AVAS產(chǎn)品在國內(nèi)自主品牌車企中的配套率超過75%，成為支撐營收增長的核心動能。
針對收入變動分析，公司詳細(xì)拆解了2023至2025年各產(chǎn)品線銷售數(shù)據(jù)：溫控類產(chǎn)品收入復(fù)合增長率達(dá)22.1%，傳感類與電聲類產(chǎn)品分別增長31.5%和44.7%，而傳統(tǒng)開關(guān)類產(chǎn)品收入基本持平。公司解釋稱，結(jié)構(gòu)性變化源于下游需求升級與自身產(chǎn)品迭代節(jié)奏相匹配，且與寧德時代（300750）、比亞迪（002594）、吉利、長城、上汽等頭部客戶的技術(shù)協(xié)同開發(fā)深度加強(qiáng)。值得注意的是，2025年公司新能源汽車（885431）相關(guān)產(chǎn)品銷售收入占比已達(dá)56.2%，較2023年提升逾21個百分點(diǎn)，印證其向智能化、電動化方向的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效。
客戶結(jié)構(gòu)方面，天博智能披露，2023—2025年前五大客戶收入占比由32.69%逐年上升至42.89%，集中度提高的同時并未削弱合作穩(wěn)定性。公司明確表示，前五大客戶均為國內(nèi)銷量前十的整車集團(tuán)，其中三家為A股上市公司，兩家為央企控股車企；報(bào)告期內(nèi)新增客戶貢獻(xiàn)收入占比不足3%，退出客戶前一年收入占比亦低于1.2%，存量客戶黏性極強(qiáng)。公司與主要客戶簽訂的框架供貨協(xié)議普遍為期三至五年，并嵌入年度價格聯(lián)動機(jī)制與質(zhì)量共擔(dān)條款，合作關(guān)系具有顯著長期性與排他性特征。
在公司治理與內(nèi)控回應(yīng)中，天博智能坦承其股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)高度集中的家族控制特征，但強(qiáng)調(diào)該架構(gòu)自2009年改制完成后即穩(wěn)定運(yùn)行至今，未發(fā)生重大權(quán)屬糾紛或決策失靈事件。公司說明，呂新民、呂亞瑋父子通過多層有限合伙平臺合計(jì)控制95.57%表決權(quán)，系基于《合伙企業(yè)法》及公司章程作出的合法安排；董事會、監(jiān)事會及審計(jì)委員會均按規(guī)范運(yùn)作，近三年召開會議平均出席率達(dá)98.6%，獨(dú)立董事就關(guān)聯(lián)交易、對外擔(dān)保等事項(xiàng)發(fā)表獨(dú)立意見共計(jì)27次，全部獲得采納。針對唯一一筆1.33億元連帶責(zé)任擔(dān)保，公司確認(rèn)系為關(guān)聯(lián)方天博投資向濟(jì)寧銀行申請流動資金貸款所提供，擔(dān)保期限與主債權(quán)一致，已履行全部內(nèi)部審議程序，不存在逾期或代償情形，亦無其他任何形式的資金占用或違規(guī)擔(dān)保。
關(guān)于募集資金用途，公司重申擬募集20.57億元全部投向四大項(xiàng)目：智能熱管理部件及系統(tǒng)制造建設(shè)項(xiàng)目（占比41.3%）、汽車熱管理（885999）系統(tǒng)擴(kuò)產(chǎn)技改項(xiàng)目（29.7%）、天博研發(fā)中心建設(shè)（17.5%）及信息化中心升級（11.5%）。所有項(xiàng)目均已取得環(huán)評批復(fù)、用地預(yù)審及備案文件，部分廠房主體工程已于2026年一季度啟動施工。公司測算，達(dá)產(chǎn)后將新增年產(chǎn)電子水閥320萬套、AVAS系統(tǒng)280萬套、集成式熱管理模塊45萬套的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)年新增營收約14.2億元，凈利潤約2.3億元，投資回收期約5.8年，內(nèi)部收益率達(dá)18.4%，具備充分的經(jīng)濟(jì)合理性與市場承接基礎(chǔ)。
此外，公司還就稅務(wù)合規(guī)、境外業(yè)務(wù)風(fēng)險、專利權(quán)屬、員工社保公積金繳納情況等細(xì)節(jié)問題逐一回應(yīng)，并附具了主管部門出具的無違法違規(guī)證明、第三方檢測報(bào)告、客戶推薦函等佐證材料共計(jì)137份。業(yè)內(nèi)分析指出，天博智能此輪回復(fù)既未回避歷史沿革中的改制敏感點(diǎn)，亦未夸大技術(shù)壁壘與市場前景，整體風(fēng)格務(wù)實(shí)穩(wěn)健，為后續(xù)二輪問詢及上會審議奠定了較為扎實(shí)的基礎(chǔ)。隨著國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級加速與“鏈主”企業(yè)本土化采購比例持續(xù)提升，這家從曲阜汽配廠走出的老牌零部件廠商，正以更加清晰的技術(shù)路徑與治理邏輯，叩響資本市場的大門。
