時隔約半年，千億存儲龍頭佰維存儲（688525）更新港股招股書，繼續(xù)推進A+H布局。此前，公司于2025年10月28日向港交所提交招股書，后因6個月財報有效期滿，其港股IPO申請于 2026年4月28日失效 。
截至5月13日午間收盤，佰維存儲（688525）漲2.04%，報315.28元/股，市值1484億元。公司2022年12月登陸科創(chuàng)板之初，市值僅為53.3億元，三年間市值膨脹逾27倍。當前，這家深圳存儲芯片（886042）龍頭正站上存儲行業(yè)有史以來最強勁的上行周期（883436）風口。
根據招股書披露，2025年，佰維存儲（688525）實現營業(yè)收入113.02億元，同比增長68.82%；實現凈利潤8.53億元，同比增長429.07%。而2023年，公司還虧損6.24億元。
勢頭還在加速。2026年一季度，佰維存儲（688525）實現營業(yè)收入68.14億元，同比增長341.53%；實現歸母凈利潤28.99億元，上年同期為虧損1.97億元，實現扭虧為盈。不僅如此，公司今年一季度的凈利潤已遠超2025年全年，是后者的3倍多。
業(yè)績井噴的背后，是存儲行業(yè)歷史上罕見的“超級周期（883436）”。
變化之下，在調研走訪中，記者發(fā)現，多數業(yè)內人士已經在算法邏輯、實際缺口、價格走勢等方面達成了新的共識。
從算法邏輯而言，隨著AI從“能對話”的大模型進化到“能行動”的智能體，它必須記住用戶的長篇需求、背景約束和連續(xù)對話。
智能體替代人類工作的比例越高，所需的上下文就越長，對存儲容量的需求就越剛性。
從實際缺口來看，AI服務器的需求在2024年下半年集中爆發(fā)，而存儲芯片（886042）的產能建設周期（883436）卻長達兩到三年——當前，供需兩端已經出現劇烈的時間錯配。
據頭部存儲芯片（886042）原廠三星、SK海力士內部評估，實際供需缺口或高達30%。SK海力士董事長崔泰源在今年3月英偉達（NVDA）GTC大會上表示，由于芯片生產存在系統性瓶頸，他預計全球內存芯片短缺的情況很可能會持續(xù)到2030年。
身處風口的佰維存儲（688525），正面向AI端側重點布局ePOP等低功耗、快響應的存儲產品，已進入Meta（META）、Google、阿里、小米等頭部企業(yè)的智能穿戴（885454）設備供應鏈。2025年，公司AI新興端側存儲產品收入約17.51億元。在智能移動領域，產品進入OPPO、vivo、榮耀、傳音等頭部客戶；在企業(yè)級（服務器）領域，成功打入頭部OEM廠商與互聯網企業(yè)核心供應鏈。
目前，佰維存儲（688525）第一款國產自研主控eMMC（SP1800）已成功量產并交付客戶。公司憑借“主控芯片×存儲方案設計×先進封測”的全棧技術能力，正加速從傳統模組廠商向AI時代綜合解決方案商全面演進。按照全球市場排名，2025年佰維存儲（688525）銷售收入位列存儲產品行業(yè)全球前15名，市場份額約0.5%。
