A股的牛市進(jìn)程還在繼續(xù)，今日午后，創(chuàng)業(yè)板指（399006）持續(xù)拉升突破2015年歷史最高點(diǎn)4037.96點(diǎn)，日內(nèi)最高觸及4041.99點(diǎn)。
然而，在這場盛宴下，部分投資者再次出現(xiàn)“賺指數(shù)不賺錢”的體感偏差。杭州股民陳先生稱，“今年4月份受中東‘黑天鵝’影響，因?yàn)閾?dān)心股票就此見頂，賣掉了賬戶里的大多數(shù)股票，年初至今股票賬戶仍虧損12%。”
這一決定幾乎賣在了最低點(diǎn)，隨后在中東局勢出現(xiàn)緩和跡象后，創(chuàng)業(yè)板指（399006）在AI算力特別是“易中天”等權(quán)重股的強(qiáng)勢表現(xiàn)下持續(xù)拉升，年初至今漲幅超過25%，這一漲幅超過了許多股票型基金基金經(jīng)理的收益。
以創(chuàng)業(yè)板指（399006）頗具代表性的“創(chuàng)業(yè)板七姐妹”為例（即寧德時(shí)代（HK3750）、陽光電源（300274）、中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）、勝宏科技（HK2476）和東方財(cái)富（300059）），這一提法在投資圈引發(fā)較大關(guān)注。
這一說法起源于“美股七姐妹”即蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）、英偉達(dá)（NVDA）、亞馬遜（AMZN）、谷歌母公司Alphabet、Meta（META）和特斯拉（TSLA）等7家科技巨頭。公開資料顯示，美股“七姐妹”占據(jù)標(biāo)普500（SPX）指數(shù)近三分之一權(quán)重，不僅被視作美股的“定海神針”，更是全球科技創(chuàng)新的風(fēng)向標(biāo)。
如今，對(duì)標(biāo)“美股七姐妹”的“創(chuàng)業(yè)板七姐妹”目前已占據(jù)創(chuàng)業(yè)板指（399006）權(quán)重“半壁江山”，這也在一定程度上反映了其在資本市場的熱度。
以“創(chuàng)業(yè)板七姐妹”中的“大姐”寧德時(shí)代（HK3750）為例，該股今年以來累計(jì)漲幅超過18%迭創(chuàng)歷史新高（883911），雖然整體漲幅相比較指數(shù)并不突出，但考慮其超過2萬億元的總市值，再考慮這一漲幅已經(jīng)十分了得。
再考慮“創(chuàng)業(yè)板七姐妹”中的“三妹”、“四妹”、“五妹”，分別對(duì)應(yīng)中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394），它們?cè)诶瞎擅裰杏袀€(gè)更有喜感的稱呼是“易中天”——在AI算力的高景氣度加持下，“易中天”們今年在A股市場出現(xiàn)了70%、44%和83%的漲幅，在很大程度上推動(dòng)了創(chuàng)業(yè)板指（399006）持續(xù)上行。
從最新披露的一季度業(yè)績來看，七姐妹呈現(xiàn)“六升一降”的格局，與AI算力產(chǎn)業(yè)鏈密切相關(guān)的“易中天”更是最大贏家。
以“三妹”中際旭創(chuàng)（300308）為例，公司一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入194.96億元，同比增長192.12%；歸母凈利潤57.35億元，同比暴增262.28%，單季盈利已超過2024年全年約52億元的水平。
中際旭創(chuàng)（300308）表示，公司業(yè)績?cè)鲩L主要受益于終端客戶對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施的強(qiáng)勁投入，帶動(dòng)800G及1.6T高速光模塊產(chǎn)品出貨量持續(xù)攀升。更值得關(guān)注的是，公司一季度綜合毛利率達(dá)到46.06%，同比提升9.36個(gè)百分點(diǎn)，主要得益于高毛利的高速產(chǎn)品出貨占比提高及規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)。
新易盛（300502）與天孚通信（300394）同樣表現(xiàn)亮眼。其中，新易盛（300502）一季度營收83.38億元，同比增長105.76%；歸母凈利潤27.80億元，同比增長76.80%。天孚通信（300394）一季度營收13.30億元，同比增長40.82%；歸母凈利潤4.92億元，同比增長45.79%。
值得一提的是，在“創(chuàng)業(yè)板七姐妹”一季報(bào)落地的同時(shí)，一項(xiàng)影響深遠(yuǎn)的制度變革正式落地。2026年4月10日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》，從板塊定位、上市準(zhǔn)入、發(fā)行定價(jià)、交易機(jī)制、日常監(jiān)管等維度，推出八方面針對(duì)性改革舉措。
開源證券指出，本次創(chuàng)業(yè)板改革是資本市場立足新發(fā)展階段、緊扣新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展要求推出的關(guān)鍵性制度優(yōu)化舉措，有助于進(jìn)一步優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板新股供給結(jié)構(gòu)，拓寬優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)直接融資渠道，強(qiáng)化資本市場對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)的賦能作用，助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
開源證券認(rèn)為，本次改革有望引導(dǎo)更多長期資本、耐心資本參與創(chuàng)業(yè)板新股定價(jià)，推動(dòng)新股定價(jià)回歸企業(yè)內(nèi)在價(jià)值，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板新股定價(jià)有效性，完善資本市場的價(jià)值發(fā)現(xiàn)與資源配置功能，精準(zhǔn)賦能新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)。
創(chuàng)業(yè)板ETF匯添富（159247）基金經(jīng)理羅昊進(jìn)一步指出，本輪創(chuàng)業(yè)板走強(qiáng)，本質(zhì)上是政策、產(chǎn)業(yè)、資金三方面共振的結(jié)果。其中權(quán)重貢獻(xiàn)更大的還是新能源（850101）設(shè)備、AI硬件/光模塊、半導(dǎo)體（881121）及高端制造等核心方向。
“這輪行情更適合定性為結(jié)構(gòu)性重估，而不是全面普漲；推動(dòng)權(quán)重龍頭走強(qiáng)的核心增量資金，現(xiàn)階段看得見的主要是ETF等被動(dòng)資金和兩融資金，主動(dòng)機(jī)構(gòu)資金則更多體現(xiàn)為向龍頭集中?！?/p>
橙柿互動(dòng)·都市快報(bào) 記者 林司楠
編輯 陳筱妍
審核 羅祎 陳欣文
校對(duì) 陳震海
