“芯”動不已！
午后，A股存儲芯片（886042）持續(xù)走強，大族激光（002008）、德明利（001309）、博敏電子（603936）、雅克科技（002409）、圣泉集團（605589）、萬潤科技（002654）、三孚股份（603938）漲停，晶盛機電（300316）漲超10%。芯片概念（885756）板塊一度有32只股票漲?；驖q幅超過10%。
其中，瀾起科技（688008）表現(xiàn)尤為亮眼。該股近期持續(xù)走強，H股今日再度大漲超7%，近15個交易日股價實現(xiàn)翻倍，AH股總市值已超3000億元。高盛（GS）發(fā)布點評指出，CPU推理算力需求將持續(xù)支撐內(nèi)存接口芯片行業(yè)增長，上調(diào)瀾起科技（688008）目標價至363元人民幣、510港元，并維持買入評級。
瀾起科技徹底爆發(fā)
午后，瀾起科技（688008）H股強勢領(lǐng)漲，帶動A股同步大幅拉升；其H股在近15個交易日內(nèi)已實現(xiàn)股價翻倍。
署名為“高盛（GS）”的點評表示，預計瀾起科技（688008）2026—2028年凈利潤復合年增長率可達38%。增長動力主要來源于兩方面，一是服務器內(nèi)存模塊帶動內(nèi)存接口芯片需求高增；二是PCIe、CXL、以太網(wǎng)、光互連等高速互連芯片需求上行，該類芯片是實現(xiàn)AI服務器高速數(shù)據(jù)傳輸?shù)年P(guān)鍵硬件。鑒于瀾起科技（688008）一季度業(yè)績穩(wěn)健且超市場預期，機構(gòu)對其增長持續(xù)性保持樂觀態(tài)度，并上調(diào)估值倍數(shù)，最終將瀾起科技（688008）A/H股目標價分別上調(diào)約40%、67%，對應至363元人民幣、510港元，同時維持“買入”評級。
代理式AI的普及進一步拔高內(nèi)存接口芯片需求。伴隨代理式AI滲透率持續(xù)提升，CPU需承擔任務管理、編排、內(nèi)存管理等繁重推理工作，而瀾起科技（688008）的內(nèi)存接口芯片作為CPU與內(nèi)存模塊的連接樞紐，產(chǎn)品需求隨之顯著擴容。
高盛（GS）預測，在通用服務器與推理服務器需求持續(xù)放量的支撐下，2025—2032年公司RCD收入復合年增長率將維持8%；此外，受益于MRDIMM技術(shù)滲透率提升，適配高帶寬服務器內(nèi)存模塊的MRCD/MDB產(chǎn)品增長潛力突出，同期復合年增長率有望達到98%?；跔I收擴容與毛利率改善的雙重邏輯，將公司2026—2032年凈利潤預期上調(diào)4%—10%。
兩大巨頭發(fā)聲
高盛（GS）發(fā)表的最新研究報告指出，AI模型訓練與營運的投資持續(xù)快速增長，預計美國五大超大規(guī)模云端服務商在數(shù)據(jù)中心與算力的資本支出，于2026年將達到7500億美元，按年增長80%，全球相關(guān)投資更可能達到該規(guī)模的兩倍。
數(shù)據(jù)中心資本支出中，約60%至70%為AI服務器、存儲及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，這些硬件幾乎完全在亞洲制造，為區(qū)內(nèi)多個經(jīng)濟體帶來龐大外溢效應。該行指出，AI熱潮正顯著推動亞洲科技出口國家和地區(qū)的經(jīng)濟增長。韓國作為先進記憶體芯片的主要供應商，將獲得1個百分點的增長提振。盡管能源（850101）價格高企帶來挑戰(zhàn)，但科技出口的強勁表現(xiàn)將抵銷相關(guān)負面影響，改善這些國家的經(jīng)常賬表現(xiàn)。
大摩發(fā)表的最新報告指出，由于盈利改善、全球上游供應鏈主導地位提升，以及人民幣兌美元走強，中國股票在未來12個月應有溫和上升空間，因此調(diào)整一系列指數(shù)明年第二季的目標，恒生指數(shù)最新目標為28400點、MSCI中國指數(shù)為91點、恒生中國企業(yè)指數(shù)為9900點，以及滬深300（399300）指數(shù)為5400點，分別有約8%、12%、11%及11%的上升空間。
報告提到，當前A股、港股市場個股與主題投資機會豐富，投資者可搭建針對性中國資產(chǎn)投資組合，有望跑贏同類資產(chǎn)。優(yōu)先看好具備硬核科技與創(chuàng)新實力的標的，核心邏輯在于該類企業(yè)高度貼合“十五五”規(guī)劃發(fā)展方向；其余重點投資主線還包括：具備全球化擴張潛力、可承接能源（850101）需求增量的企業(yè)概念股，以及新增納入港股通的相關(guān)標的。
大摩認為，由于中東沖突導致全球能源（850101）問題日益受到重視，中國極具競爭力的供應鏈亦令中國在電力及綠色科技領(lǐng)域占據(jù)最佳地位。同時，在政策支持下中國對科技本土化相當重視，特別是在AI、半導體（881121）及生物科技領(lǐng)域上，預計這些領(lǐng)域?qū)⑹苤忻栏偁幩鶐印?/p>
