繼高盛（GS）之后，又一華爾街大行看好中國(guó)股市。摩根士丹利（MS）周二發(fā)布報(bào)告稱，受第一季度業(yè)績(jī)鼓舞，中國(guó)企業(yè)第二季度盈利前景有望改善，出口增長(zhǎng)疊加行業(yè)景氣度回升將拉動(dòng)企業(yè)營(yíng)收提升。摩根士丹利（MS）將滬深300（399300）指數(shù)2027年第二季度的目標(biāo)點(diǎn)位設(shè)定為5400點(diǎn)，較該指數(shù)周二收盤價(jià)高出9%。此前，高盛（GS）建議“超配中國(guó)”，并將滬深300（399300）指數(shù)未來(lái)12個(gè)月目標(biāo)位上調(diào)至5300點(diǎn)。
Laura Wang領(lǐng)導(dǎo)的摩根士丹利（MS）策略師團(tuán)隊(duì)在周二的報(bào)告中寫道，在MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)成分股中，第一季度業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期的公司數(shù)量比業(yè)績(jī)超預(yù)期的公司數(shù)量多出12.5%，較上一季度的23.2%差距有所改善。
MSCI中國(guó)在岸指數(shù)盈利呈上升趨勢(shì)
此前企業(yè)盈利持續(xù)不及預(yù)期，導(dǎo)致投資者僅愿意配置受情緒驅(qū)動(dòng)的科技股，對(duì)其他板塊較為謹(jǐn)慎。如果企業(yè)盈利能夠持續(xù)復(fù)蘇，加上整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，則有望推動(dòng)科技股以外的其他板塊也出現(xiàn)上漲行情。
這些策略師表示：“夏季過后，盈利環(huán)境將變得更為有利。強(qiáng)勁的資本支出周期（883436）正在推動(dòng)資本品各細(xì)分領(lǐng)域需求穩(wěn)健增長(zhǎng)?！?/p>
摩根士丹利（MS）策略師強(qiáng)調(diào)，受益于這一趨勢(shì)的行業(yè)包括人工智能（885728）數(shù)據(jù)中心、電池設(shè)備以及機(jī)器人。此外，近期電商領(lǐng)域監(jiān)管調(diào)整有助于形成更理性的競(jìng)爭(zhēng)格局，成為二季度前景的另一支撐因素。
對(duì)海外投資者而言，摩根士丹利（MS）策略師認(rèn)為匯率影響將逐步減輕。
基于盈利改善及中國(guó)企業(yè)在全球供應(yīng)鏈中的主導(dǎo)地位，摩根士丹利（MS）上調(diào)中國(guó)股市指數(shù)目標(biāo)：將滬深300（399300）指數(shù)2027年二季度目標(biāo)點(diǎn)位設(shè)定為5400點(diǎn)，而此前的2026年12月目標(biāo)點(diǎn)位為4840點(diǎn)。新的目標(biāo)點(diǎn)位較該指數(shù)周二收盤價(jià)高出9%。
值得注意的是，高盛（GS）最近維持中國(guó)股市“超配”評(píng)級(jí)，并將滬深300（399300）指數(shù)12個(gè)月目標(biāo)上調(diào)至5300點(diǎn)。高盛（GS）指出，PPI指標(biāo)轉(zhuǎn)為上漲標(biāo)志著中國(guó)工業(yè)部門進(jìn)入盈利擴(kuò)張新周期（883436）。
高盛（GS）明確三大配置方向：AI硬件與算力基建;第十五個(gè)五年規(guī)劃受益標(biāo)的，聚焦先進(jìn)制造（883433）、新能源（850101）、生物科技等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè);HALO資產(chǎn)與能源（850101）安全，包括電力、石油石化、電網(wǎng)升級(jí)等。
當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向中國(guó)頭部科技企業(yè)。阿里巴巴（BABA）(09988)將于周三美股盤前發(fā)布業(yè)績(jī)，市場(chǎng)預(yù)期其云業(yè)務(wù)收入增速將加快;騰訊(00700)預(yù)計(jì)將連續(xù)第六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)，游戲（881275）與廣告業(yè)務(wù)的韌性將抵消人工智能（885728）領(lǐng)域投入增加的壓力。
