上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊(記者李雨琪)5月12日，中信建投證券（HK6066）舉辦2026年度中期資本市場投資峰會(huì)。會(huì)議以“新開局新世界新未來”為主題，全方位展望2026年下半年全球資本市場、國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)與政策形勢、A股及海外市場投資策略、債券市場投資機(jī)遇、大類資產(chǎn)配置策略以及各大產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展趨勢。
中信建投證券（HK6066）黨委書記、董事長劉成在致辭中表示，當(dāng)前，世界百年變局加速演進(jìn)，全球經(jīng)濟(jì)格局深度調(diào)整，中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本趨勢沒有改變，中國資本市場推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的步伐堅(jiān)定向前。“十五五”規(guī)劃綱要首次將“加快建設(shè)金融強(qiáng)國”“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”寫入國家五年規(guī)劃，這不僅為證券行業(yè)（160419）指明了前進(jìn)方向，也賦予了更大的時(shí)代使命。
面對“全球變局中的中國機(jī)遇”這個(gè)重大命題，高水平對外開放是必由之路。劉成表示，作為資本市場的“國家隊(duì)”，中信建投證券（HK6066）始終錨定“打造國際一流投行”目標(biāo)，堅(jiān)持“走出去”與“引進(jìn)來”并重。一方面，跟隨客戶全球化布局，以香港為支點(diǎn)，深度參與“一帶一路（885494）”沿線資本市場互聯(lián)互通，助力中國企業(yè)用好兩個(gè)市場、兩種資源；另一方面，積極服務(wù)國際資本“投資中國”的新需求，努力成為連接中國與中東、東南亞及全球市場的戰(zhàn)略橋梁，在制度型高水平對外開放中展現(xiàn)券商的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。
中信建投證券（HK6066）研究發(fā)展部行政負(fù)責(zé)人、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤分享了中國經(jīng)濟(jì)與資本市場的展望。他提出，中國崛起，世界經(jīng)濟(jì)體系與國際貨幣體系或?qū)⒆呦颉岸鄻O化”。四個(gè)方面驗(yàn)證這一趨勢：一是科技人才和制造業(yè)生產(chǎn)競爭力，二是財(cái)政后勁和貨幣金融長期信心，三是能源（850101）資源和供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定性，四是文化吸引力與未來全球領(lǐng)導(dǎo)力。
在此背景下，黃文濤認(rèn)為，“十五五”規(guī)劃就是應(yīng)對多極化時(shí)代的“中國方略”，也可能是這個(gè)時(shí)代最好的宏觀資產(chǎn)配置策略。具體來看，有四大機(jī)遇值得期待：第一，產(chǎn)業(yè)建設(shè)關(guān)注全球產(chǎn)業(yè)政策回潮、政策錨點(diǎn)和投資機(jī)會(huì)；第二，科技創(chuàng)新關(guān)注全要素生產(chǎn)率階段性回升、政策錨點(diǎn)、重點(diǎn)賽道和投資機(jī)會(huì)；第三，內(nèi)需消費(fèi)（883434）關(guān)注6Ds趨勢與新消費(fèi)（883434）、政策錨點(diǎn)，及服務(wù)化、銀發(fā)化、AI+三條投資主線；第四，國際貿(mào)易關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場結(jié)構(gòu)和貿(mào)易形態(tài)的三重變化及政策錨點(diǎn)和投資機(jī)會(huì)。
“資產(chǎn)配置上，2026年五個(gè)趨勢將強(qiáng)化。低利率時(shí)代漸行漸近，居民資產(chǎn)重新配置，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)加速，中國資產(chǎn)價(jià)值重估，黃金再貨幣化。”黃文濤認(rèn)為，A股的長期上升通道，迎來新的四重推力：一是資金流入，二是科技創(chuàng)新，三是制度改革，四是消費(fèi)（883434）升級(jí)。此外，人民幣資產(chǎn)是長期機(jī)遇，股債匯均有上漲行情。建議投資者重點(diǎn)增配“人民幣貨幣錨資產(chǎn)”，如黃金、電力、新能源（850101）、軍工（885700）、航天，及16個(gè)強(qiáng)國建設(shè)領(lǐng)域核心產(chǎn)業(yè)；穩(wěn)健標(biāo)配“人民幣流動(dòng)性資產(chǎn)”，如金融、紅利、債券。
對于資本市場后續(xù)走勢，中信建投證券（HK6066）策略分析師夏凡捷認(rèn)為，2026年下半年A股將演繹結(jié)構(gòu)性慢漲行情，結(jié)構(gòu)性景氣和資金抱團(tuán)推動(dòng)結(jié)構(gòu)性上漲行情，建議投資者遵循“景氣為綱”的投資策略，聚焦算力和復(fù)蘇兩大景氣主線。AI算力主線遠(yuǎn)未到全面泡沫化階段，關(guān)注全產(chǎn)業(yè)鏈景氣擴(kuò)散。“PPI-外需”驅(qū)動(dòng)的“復(fù)蘇”則是今年另一關(guān)鍵主線。
總體來看，他認(rèn)為，A股的上漲行情還將繼續(xù)。從行情節(jié)奏和市場特征來看，上漲行情下半場拔估值較為困難，全A指數(shù)上漲速度或?qū)⒎啪?，并呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化的特征。同時(shí)，在物價(jià)回升和出口強(qiáng)勢的背景下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成為當(dāng)前上漲行情的核心動(dòng)能，充裕的流動(dòng)性環(huán)境仍將為A股提供支撐。
