一、指數(shù)行情回顧
5月12日，A股四大指數(shù)三綠一紅，北證50跌0.48%，深證成指（399001）跌0.47%，上證指數(shù)（1A0001）跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲0.15%。截至收盤，三市全天成交量32697億元，較前一交易日縮量2957億元。北交所成交273.46億，比上一個交易日略升。
北證50成分股平均市盈率199.7倍，整體估值仍處于較高水位。北交所專精特新（885929）指數(shù)收于2,397.53點，跌幅0.92%。
二、龍虎榜及資金動態(tài)
（1）族興新材（920078.BJ）
5月12日，族興新材下跌0.76%，全天換手率36.67%，成交額2.56億元，振幅11.81%，因日換手率觸及36.67%上榜。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，機構(gòu)凈賣出27.43萬元，營業(yè)部席位合計凈買入1021.02萬元。
（2）融資融券余額再創(chuàng)新高
截至5月11日（兩融數(shù)據(jù)最新更新至5月11日），北交所融資融券（885338）余額合計89.57億元，較前一交易日增加1.62億元，連續(xù)4個交易日增加。其中，融資余額89.56億元，融券余額78.66萬元。
從個股來看，5月11日共有179只北交所個股獲融資凈買入，凈買入金額在百萬元以上的有64只。蘅東光（920045.BJ）融資凈買入額居首，當(dāng)日凈買入4253.49萬元；新恒泰（920028.BJ）、諾思蘭德（920047.BJ）分別凈買入1530.46萬元和1478.71萬元，居第二和第三位。
三、新股動態(tài)
（1）朗信電氣（920220.BJ）——5月13日當(dāng)日啟動申購
朗信電氣于5月13日正式進行北交所網(wǎng)上申購，成為本周最重要的打新事件。
- 申購代碼：920220
- 發(fā)行價格：28.29元/股
- 發(fā)行市盈率：14.99倍（同行業(yè)可比公司平均市盈率約65倍，具有明顯估值優(yōu)勢）
- 申購上限：595,800股
- 網(wǎng)上發(fā)行量：11,917,127股
- 發(fā)行數(shù)量：13,241,252股
（2）朗信電氣基本面
朗信電氣是國內(nèi)乘用車（884099）熱管理系統(tǒng)電子風(fēng)扇領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，市場份額位居行業(yè)第一，綁定比亞迪（002594）（002594.SZ）、吉利等頭部車企。公司同行業(yè)可比公司包括恒帥股份（300969）（300969.SZ）、飛龍股份（002536）（002536.SZ）、文燦股份（603348）（603348.SH）等，平均市盈率約65倍，朗信電氣14.99倍的發(fā)行市盈率具備較為明顯的估值優(yōu)勢。申購時需全額繳付申購資金，未中簽資金將在T+2日自動解凍。
（3）維琪科技、森合高科順利過會
據(jù)北交所周報消息，維琪科技、森合高科近日順利通過北交所上市審議。兩家分別為化妝品（884272）原料和精細化工（850102）領(lǐng)域的國家級專精特新（885929）"小巨人"企業(yè)。
四、長鷹硬科明日上會（5月14日召開審議會議）
北交所上市委員會定于5月14日召開2026年第49次審議會議，審核昆山長鷹硬質(zhì)材料科技股份有限公司首發(fā)事項，這是今日最值得關(guān)注的一級市場事件。
公司概況：長鷹硬科是一家專業(yè)從事硬質(zhì)合金產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的國家級專精特新（885929）"小巨人"企業(yè)，專精于硬質(zhì)合金棒材、硬質(zhì)合金刀具材料等高端硬質(zhì)合金產(chǎn)品的研發(fā)和制造。公司IPO于2025年6月30日獲得受理。
財報數(shù)據(jù)顯示，公司2025年全年實現(xiàn)營業(yè)收入12.16億元，同比增長25.12%；扣非后歸母凈利潤達到1.20億元，同比增長104.38%，盈利能力較2024年實現(xiàn)了翻倍提升。長鷹硬科今年一季度營業(yè)收入達5.62億元，同比激增163.61%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.67億元，同比增幅高達驚人的1303.93%。
重要風(fēng)險關(guān)注：盡管營收和利潤高速增長，但公司2025年經(jīng)營性現(xiàn)金流為-3.05億元，與凈利潤產(chǎn)生倒掛，且公司存在與供應(yīng)商即競爭對手之間的關(guān)聯(lián)交易問題，以及實控人相關(guān)的對賭協(xié)議風(fēng)險敞口。
五、機構(gòu)調(diào)研動態(tài)
進入二季度以來，機構(gòu)對北交所上市公司調(diào)研熱情持續(xù)高漲。數(shù)據(jù)顯示，4月份以來機構(gòu)合計調(diào)研北交所公司1224家次，49家公司獲得機構(gòu)調(diào)研，調(diào)研主線清晰指向企業(yè)全球化布局與硬核科技攻堅。
半導(dǎo)體（881121）等硬科技賽道繼續(xù)成為機構(gòu)關(guān)注的焦點。同力股份（920599.BJ）以接待66家機構(gòu)位居榜首，同惠電子（920509.BJ）、利通科技（920225.BJ）分別吸引65家和64家機構(gòu)參與調(diào)研。從調(diào)研內(nèi)容看，圍繞海外市場拓展、新興產(chǎn)業(yè)布局、盈利質(zhì)量變化及股東回報策略等核心議題展開的深度對話成為主流。
六、機構(gòu)觀點
東吳證券（601555）此前發(fā)布北交所定期報告指出，本周北證50強勢反彈，建議持續(xù)關(guān)注績優(yōu)及科技成長個股。宏觀層面需關(guān)注特朗普5月13日至15日對中國的國事訪問進展，以及央行第一季度貨幣政策執(zhí)行報告中繼續(xù)實施適度寬松貨幣政策的表態(tài)。
光大保德信基金基金經(jīng)理姚石公開發(fā)表觀點表示，北證50指數(shù)基金4月迎來集體擴容，單只產(chǎn)品規(guī)模上限由5億元提至15億元，公募理論總?cè)萘寇S升至500億元以上，北交所正迎來從"提質(zhì)增效"到"規(guī)模擴容"的關(guān)鍵躍遷。北證50指數(shù)在經(jīng)歷約35%的估值回落后，正處于政策支持與基本面修復(fù)的共振點，布局價值逐步凸顯。
