最近披露完成的財報顯示，2025年大批傳統(tǒng)行業(yè)上市公司依托自身產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，在智能制造、綠色能源（850101）等領(lǐng)域?qū)ふ倚略隽?。伴隨研發(fā)投入加碼、產(chǎn)線智能化改造、組織架構(gòu)重構(gòu)，傳統(tǒng)行業(yè)正在跳出原有增長邊界，開啟從規(guī)模擴(kuò)張向創(chuàng)新驅(qū)動的深層次轉(zhuǎn)型升級。
業(yè)務(wù)向新興產(chǎn)業(yè)靠攏
去年底以來5次漲價，華銳精密（688059）主營的數(shù)控刀片仍然緊俏，量價齊升之下，公司今年一季度凈利潤同比增長近5倍。作為工業(yè)生產(chǎn)的“牙齒”，數(shù)控刀片過往終端服務(wù)于汽車家電、軌道交通領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級改變了華銳精密（688059）的業(yè)務(wù)重點?！癆I產(chǎn)業(yè)的興起對PCB鉆針的需求成倍增長，我們近期建成了PCB棒材生產(chǎn)線，并持續(xù)開展航空航天、機(jī)器人等新興領(lǐng)域產(chǎn)品研究?！?span>華銳精密（688059）董秘段艷蘭說。
與華銳精密（688059）類似，一批從事制造業(yè)、采掘業(yè)、服務(wù)業(yè)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司，正抓緊AI、新能源（850101）快速發(fā)展帶來的機(jī)會，向“新”靠攏。
消費電子（881124）代工企業(yè)正在沿著AI產(chǎn)業(yè)鏈向上提升產(chǎn)業(yè)地位。藍(lán)思科技（300433）去年人形機(jī)器人（886069）與四足機(jī)器狗出貨量突破萬臺的同時，還與前沿企業(yè)展開產(chǎn)品共創(chuàng)；工業(yè)富聯(lián)（601138）去年來自云計算（885362）業(yè)務(wù)的營收貢獻(xiàn)度達(dá)到66%，董事長鄭弘孟在財報中直言，面對全球算力需求，公司具有從核心零部件到系統(tǒng)級整合的綜合能力。
有色金屬（1B0819）、化工（850102）等原材料企業(yè)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，支持著我國新能源（850101）產(chǎn)業(yè)在全球的話語權(quán)進(jìn)一步提升。紫金礦業(yè)（HK2899）一季度盈利首超200億元，宣布將沖擊全球最大的鋰礦生產(chǎn)商，將鋰板塊作為新利潤核心增長引擎。中國石化（600028）氫氣產(chǎn)能達(dá)450萬噸，在建及規(guī)劃綠氫產(chǎn)能53萬噸；在長三角，中國石化（600028）已打通7條“氫走廊”，建成150座加氫站，形成了全球最大加氫網(wǎng)絡(luò)。
財報顯示，2025年和今年一季度，有色金屬（1B0819）、電子、電力設(shè)備等行業(yè)業(yè)績持續(xù)走高、表現(xiàn)良好，其中與AI產(chǎn)業(yè)鏈、儲能（885921）鋰電產(chǎn)業(yè)鏈兩個新興產(chǎn)業(yè)鏈緊密相關(guān)的上游原材料及中游制造環(huán)節(jié)尤為亮眼。舉例而言，在今年一季度，鋰電設(shè)備行業(yè)整體利潤增長超六成，能源金屬（881267）行業(yè)利潤增幅接近3倍，磨具磨料（884071）行業(yè)利潤增幅則超過30倍。
“近年來，有色金屬（1B0819）行業(yè)在高端材料、綠色低碳等領(lǐng)域取得長足進(jìn)步，為動力及儲能（885921）電池、新能源汽車（885431）、新一代電子信息、高端裝備（885427）等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供關(guān)鍵支撐，構(gòu)成行業(yè)長期向好的基本面?！敝袊?span>有色金屬（1B0819）工業(yè)協(xié)會新聞發(fā)言人陳學(xué)森表示。
加大高端化、綠色化投資
在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型帶來新增量的同時，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“向新、向綠”的新增資本開支增速也明顯提升。以制造業(yè)為例，國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一季度全行業(yè)投資同比增長4.1%，其中裝備制造業(yè)投資增長5.2%，拉動全部制造業(yè)投資增長2.6個百分點。先進(jìn)制造（883433）業(yè)集群培育壯大，高端化、智能化、綠色化縱深推進(jìn)是制造業(yè)投資提速的重要原因。
從利潤表的修復(fù)，到現(xiàn)金流量表的擴(kuò)張，財報中鮮明的連鎖效應(yīng)，標(biāo)志著上市公司開啟了生產(chǎn)經(jīng)營的良性正循環(huán)。在廣發(fā)證券（000776）策略分析師鄭愷看來，相較于表征增速，這種內(nèi)生的報表修復(fù)更為重要。
“綠色物流”是申通快遞（002468）近兩年重點的資本開支方向之一。去年公司首批智能駕駛（885736）新能源（850101）重卡正式投入運營；今年一季度公司還與寧德時代（300750）正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，圍繞綠色物流、車輛電動化等領(lǐng)域開展深度協(xié)同。
申通快遞（002468）車輛研究專家王章濤為記者算了一筆賬，通過定制化開發(fā)，以上海至寧波400公里線路為例，電動重卡較傳統(tǒng)燃油車標(biāo)噸實現(xiàn)了可觀的能耗效益，即便在對比油車折舊后的價值，依然能實現(xiàn)運輸成本節(jié)降?！拔覀兘衲陮⒗^續(xù)在核心經(jīng)濟(jì)圈干線運輸上推動綠色轉(zhuǎn)型，從能源（850101）底層重構(gòu)運力邏輯，將技術(shù)溢價轉(zhuǎn)化為規(guī)?；杀緝?yōu)勢?！蓖跽聺硎尽?/p>
另一個典型的傳統(tǒng)行業(yè)是鋼鐵（850106）行業(yè)，在去年完成利潤大幅度反轉(zhuǎn)之后，全行業(yè)固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張率中位數(shù)也達(dá)到約5%，綠色智能同樣是主要投資方向。寶鋼股份（600019）去年完成的191.73億元固定資產(chǎn)投資中，包括多個綠色制造、零碳項目。2026年寶鋼股份（600019）進(jìn)一步提出目標(biāo)：“場景+AI”應(yīng)用≥500個、碳排放強(qiáng)度達(dá)到1.94噸二氧化碳/噸粗鋼，噸鋼成本環(huán)比削減100元以上。
一季報顯示，上市公司不僅資本開支（CAPEX）持續(xù)增長，預(yù)付賬款與存貨儲備亦顯著抬升。鄭愷分析稱，這反映出企業(yè)主動鎖定物料、補(bǔ)庫備產(chǎn)的行為，尤其是在PPI上行周期（883436）中，該組合指標(biāo)可作為生產(chǎn)端的前瞻信號，預(yù)示企業(yè)正在積極備戰(zhàn)未來需求。
生產(chǎn)經(jīng)營獲新動能賦能
事實上，在財務(wù)報表之外，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級，在經(jīng)營的微觀處更加鮮明且生動。
高學(xué)歷員工密度越來越高。據(jù)統(tǒng)計，2025年底A股上市公司碩士、博士數(shù)量雙雙增長約10%，每100名員工中至少有4名碩士、博士；同時上市公司研發(fā)人員數(shù)量突破360萬人，占總員工數(shù)量的比例達(dá)到11.5%，占比創(chuàng)近10年新高。高學(xué)歷人才支持著上市公司從“規(guī)模紅利”轉(zhuǎn)向“技術(shù)紅利”，截至2025年底，A股上市公司專利數(shù)量已接近237萬件，同比增長超10%。
企業(yè)架構(gòu)變革向科技要動力。從事文旅行業(yè)的宋城演藝（300144）將十多個部門精簡整合為AI管理中心、AI創(chuàng)新中心兩個核心系統(tǒng)，使得整個組織體系更加高效、敏捷，更具科技導(dǎo)向。從事建筑行業(yè)的廣聯(lián)達(dá)（002410）在今年分設(shè)AI研究院與AI工程部，基于行業(yè)沉淀從AI底層技術(shù)啟動攻關(guān)。
企業(yè)“出海（885840）”更加有信心。中聯(lián)重科（HK1157）去年境外收入占比已經(jīng)提升至58.56%。公司直言綠色化、智能化技術(shù)加速應(yīng)用，推動公司全球競爭力不斷提升。
傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新、向綠、向智的深度轉(zhuǎn)型升級，不僅局限于利潤表的增長、現(xiàn)金流量表的擴(kuò)張，更從研發(fā)布局、組織架構(gòu)到全球市場布局，全方位推動傳統(tǒng)上市公司完成從規(guī)模擴(kuò)張到創(chuàng)新驅(qū)動、從本土經(jīng)營到全球競爭的深層次轉(zhuǎn)型升級，為產(chǎn)業(yè)長期高質(zhì)量發(fā)展筑牢內(nèi)生根基。
