5月11日下午，貴州茅臺(tái)（600519）(600519)召開2025年全年及2026年第一季度業(yè)績說明會(huì)。
今年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入547.03億元，同比增長6.34%，但被視作白酒（881273）企業(yè)未來業(yè)績“蓄水池”的關(guān)鍵指標(biāo)合同負(fù)債僅30.27億元，同比下滑超65%，引發(fā)投資者關(guān)注。
對(duì)此，貴州茅臺(tái)（600519）黨委副書記、董事、代總經(jīng)理王莉在業(yè)績會(huì)上解釋，一是茅臺(tái)酒方面，公司優(yōu)化渠道，加大了茅臺(tái)酒在i茅臺(tái)平臺(tái)投放力度，直銷比例增大；并未按往年慣例安排社會(huì)渠道商打款，原分銷產(chǎn)品推行物權(quán)不轉(zhuǎn)移的“代售”合作新模式，所以合同負(fù)債規(guī)?？s減。
二是系列酒方面，為增強(qiáng)渠道經(jīng)營韌性，推動(dòng)渠道體系健康發(fā)展，公司根據(jù)渠道商存銷比、售罄率等重要指標(biāo)安排投放。
公司管理層還強(qiáng)調(diào)：“隨著公司市場化改革不斷推進(jìn)，合同負(fù)債已不再是衡量渠道信心的單一指標(biāo)?！?/p>
茅臺(tái)正在通過一系列渠道改革舉措，有意降低對(duì)經(jīng)銷商體系的依賴。
年初，53度500ml飛天茅臺(tái)正式以1499元的直售價(jià)上線i茅臺(tái)app；3月末，飛天茅臺(tái)出廠價(jià)和建議零售價(jià)完成上調(diào)，進(jìn)一步縮窄了經(jīng)銷商的利潤空間。
從結(jié)果來看，直銷已經(jīng)成為茅臺(tái)最大的營收渠道，i茅臺(tái)是最大的增長點(diǎn)。
今年第一季度，公司通過直銷渠道實(shí)現(xiàn)營收295.04億元，占比提升至54.6%，超過批發(fā)代理渠道的243.82億元。i茅臺(tái)平臺(tái)表現(xiàn)亮眼，一季度實(shí)現(xiàn)不含稅收入215.53億元，同比增長267.16%，占直銷收入的73%。
